8月16日，“第四屆中國大豆產(chǎn)業(yè)國際高峰論壇暨新時期產(chǎn)融結(jié)合創(chuàng)新發(fā)展論壇”在哈爾濱召開。據(jù)期貨日報記者了解，該論壇是由黑龍江省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳、大商所、黑龍江省大豆協(xié)會等共同主辦。參會的業(yè)內(nèi)專業(yè)人士針對當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜化、國內(nèi)農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整、大豆和玉米產(chǎn)業(yè)與金融創(chuàng)新緊密結(jié)合、豆粕(2959, -18.00, -0.60%)與玉米市場形勢等進(jìn)行了深入分析與討論。
從會議透露的各類市場信息與期貨日報記者在黑龍江省部分地區(qū)對玉米、大豆生長調(diào)研的情況來看，當(dāng)前國內(nèi)大豆、玉米、豆粕與生豬市場“四減少一恢復(fù)”的格局逐漸明顯，未來豆粕和玉米市場出現(xiàn)重大投資機會的概率較大。
“四減少一恢復(fù)”成為農(nóng)產(chǎn)品市場的新特點
近一年多以來，非洲豬瘟疫情蔓延，國內(nèi)多家大豆、玉米、豆粕等產(chǎn)業(yè)鏈主體企業(yè)，以及主要做這些品種交易的期貨投資者均感到“生意難做”。其中，一部分堅持看好玉米、豆粕、棉花(12310, -120.00, -0.97%)等農(nóng)產(chǎn)品后市的期現(xiàn)貨投資者眼看著價格一天一個臺階向下滑，幾乎被打擊得失去了“活下去”的信心。目前，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期現(xiàn)貨市場“四減少一恢復(fù)”的新特點明朗化，市場走勢也趨于穩(wěn)定。
一減少：國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品庫存總量持續(xù)下調(diào)。
2018年及2019年5月前，在臨儲玉米等農(nóng)產(chǎn)品庫存數(shù)量持續(xù)下降的背景下，玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格較為抗跌，玉米價格還出現(xiàn)了一波上漲行情。據(jù)期貨日報記者了解，今年的臨儲玉米在競價銷售初期受到市場青睞，不但成交率接近100%，且高溢價、高成交價。
從當(dāng)前各類政策性糧油的庫存數(shù)量及分布來看，總數(shù)量相比前幾年降幅較大，未來會對玉米、大豆等農(nóng)產(chǎn)品價格形成利多影響。綜合來看，一是臨儲玉米庫存數(shù)量已不能對市場價格形成決定性作用，但短期內(nèi)由于前期成交的臨儲玉米不斷出庫，加上未來每周的400萬噸計劃競價銷售數(shù)量，玉米價格漲跌還不能完全擺脫其影響。二是在現(xiàn)有的政策性糧油庫存品種中，稻谷與小麥的庫存數(shù)量依然偏大，尤其是現(xiàn)在正在進(jìn)行的較早年份生產(chǎn)的稻谷與小麥的低價出庫，在一定程度上拉低了國內(nèi)主要糧食品種價格。不過，考慮到保證我國居民口糧的安全問題，稻谷與小麥庫存不可能降得過低，低質(zhì)庫存小麥、稻谷的處理最終會結(jié)束，屆時這兩個品種庫存數(shù)量的增減對市場的作用會趨于正常。三是政策性大豆、豆油、菜油等庫存與往年相比數(shù)量不大，未來對市場的影響有限。
國家糧油信息中心副主任王曉輝認(rèn)為，近年來，全球糧油市場特別是大豆與玉米市場的變化很大，但變與不變是相對的，我們在分析市場變動趨勢時，要跳出糧油市場來看市場。當(dāng)前國內(nèi)糧油市場全球化、市場化程度進(jìn)一度提高，不同品種之間的聯(lián)系十分密切。從全球來看，全球糧食供大于求的局面沒有改變，但產(chǎn)需關(guān)系在變。美國玉米、大豆的全球市場地位依然十分重要，仍維持著大豆、玉米的主產(chǎn)國地位，不過其出口份額趨降；巴西與阿根廷正在迎頭趕上，如巴西大豆產(chǎn)量已超過美國。另外，俄羅斯已成為全球最大的小麥出口國。在國際市場，小麥飼料用量很大，與玉米具有較強的替代作用，當(dāng)前全球小麥產(chǎn)量庫存創(chuàng)歷史新高，主要的糧油大品種如小麥庫存消費比、產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高，廣大投資者應(yīng)重視。
二減少：新季玉米、大豆產(chǎn)量或不如預(yù)期。
最近一段時間，受臺風(fēng)“利奇馬”“羅莎”疊加和冷空氣東移的共同影響，東北地區(qū)出現(xiàn)強降雨和持續(xù)陰雨寡照天氣，部分田塊發(fā)生內(nèi)澇，植株倒伏、病蟲害重發(fā)，玉米、大豆、水稻生育期推遲，與常年相比偏晚一周左右，后期遭遇冷害和早霜凍害的風(fēng)險增加，病蟲害呈偏重發(fā)生趨勢，給作物產(chǎn)量和品質(zhì)帶來不利影響。
據(jù)記者實地調(diào)研，當(dāng)前東北地區(qū)很多農(nóng)作物正處于產(chǎn)量形成的關(guān)鍵時期，但多個產(chǎn)區(qū)田地有積水，這讓已進(jìn)入抽穗灌漿期、鼓粒期的水稻、玉米和大豆不能正常生長。
五大連池市大豆與玉米貿(mào)易商柴印峰告訴記者，白天20多度，夜晚16—17度，甚至在8月18日夜晚氣溫低到12度左右，大豆、玉米“能保命”已經(jīng)不錯了，哪還可以順利灌漿與鼓粒呢。
“我囤了不少大豆，等新產(chǎn)玉米上市，我也要囤一些，不信它們不漲?！蹦劢屑Z商老潘是一個“糧油老江湖”，近期他不但忙著調(diào)研、開會，而且還到處尋找便宜合適可以采購的糧源。他比較看好大豆、玉米價格。
而正在大連港忙著發(fā)運大豆的江蘇省糧商朱明峰則表示，今年東北地區(qū)氣溫感覺偏低，玉米、大豆生長所需積溫估計不足，新季東北地區(qū)農(nóng)作物產(chǎn)量不容樂觀。為了保證油廠正常生產(chǎn)，近期他從期貨市場接了上萬噸的大豆。
據(jù)記者了解，受降雨影響，從8月15日開始黑龍江省雙鴨山市寶清縣就開始出現(xiàn)洪澇災(zāi)害，大面積低洼地帶農(nóng)田進(jìn)水受災(zāi)，部分農(nóng)田面臨絕收。據(jù)當(dāng)?shù)剞r(nóng)業(yè)部門初步統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，洪水共造成寶清縣77萬畝農(nóng)田受災(zāi)，其中絕產(chǎn)面積超過37萬畝。
從河南大部、河北、山東等地的玉米、大豆長勢來看，近期的降雨解決了土壤墑情不足的問題，有利于玉米和大豆的生長，但持續(xù)的陰雨卻令湖北、河南南部等地區(qū)春玉米和早熟玉米易發(fā)生霉變，同時對花生等作物生長造成不利影響。
三減少：農(nóng)產(chǎn)品特別是玉米、豆粕及其替代品進(jìn)口總量降幅較大。
自去年以來，我國大豆、油菜籽、玉米、玉米酒糟粕、高粱與大麥等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口十分不順暢，即使我國實現(xiàn)了大豆進(jìn)口等的多元化，但進(jìn)口成本的增加、巴西等大豆主產(chǎn)國基礎(chǔ)設(shè)施落后等仍令市場擔(dān)憂供應(yīng)。
據(jù)了解，2017年，我國進(jìn)口美豆3300萬噸左右，占當(dāng)年美豆出口總量的57%和我國大豆進(jìn)口量的34%。此外，記者在南方地區(qū)很偏遠(yuǎn)的地方還發(fā)現(xiàn)了進(jìn)口的美國高粱、大麥、玉米酒糟粕等。前幾年美國產(chǎn)高粱、小麥、玉米、大麥、玉米酒糟粕等也銷售到了河南、四川等內(nèi)陸地區(qū)與糧食主產(chǎn)區(qū)。在進(jìn)口高峰年份，玉米、高粱、大麥、玉米酒糟粕、木薯等年進(jìn)口總量高達(dá)數(shù)千萬噸，同時大豆的年進(jìn)口總量接近1億噸。
有關(guān)機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年我國農(nóng)產(chǎn)品特別是玉米、豆粕及其替代品進(jìn)口總量降幅較大，這將對我國農(nóng)產(chǎn)品市場供求格局形成較大的影響，傳統(tǒng)的北糧南運特征會加強，但同時我國北部地區(qū)可調(diào)運的玉米等并不是十分充足，主要原因在于當(dāng)前產(chǎn)區(qū)就地轉(zhuǎn)化能力大幅提高。
對大豆市場而言，去年南美大豆產(chǎn)量減少，而今年則是增長。去年我國大豆進(jìn)口來源國比較單一，今年已實現(xiàn)了多元化進(jìn)口。目前，我國已成為俄羅斯重要的農(nóng)產(chǎn)品出口國，俄羅斯發(fā)展非轉(zhuǎn)基因大豆的政策是長期性的，但該國大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨一些問題，如技術(shù)的應(yīng)用較為落后。在俄羅斯一些地區(qū)，種植小麥與大豆之間存在競爭關(guān)系。在西部地區(qū)，當(dāng)?shù)卮蠖剐枨笾饕客庹{(diào)來滿足。遠(yuǎn)東地區(qū)，大豆、豆油、豆粕市場需求停滯，產(chǎn)量增長，當(dāng)?shù)卮蠖构?yīng)過剩，但能夠運到中國的數(shù)量并不多，遠(yuǎn)低于我們的預(yù)期。
未來市場要關(guān)注的重點：一是國產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品北糧南運的格局能否維持，二是我國是否放開對美國玉米及其替代品的進(jìn)口，三是俄羅斯、巴西等國農(nóng)產(chǎn)品出口政策與成本的變動趨勢，四是加拿大、澳大利亞等國油菜籽、豬肉與牛肉對我國出口數(shù)量的變化情況。
四減少：國內(nèi)大宗農(nóng)產(chǎn)品特別是玉米、大豆庫存減，新季產(chǎn)量不及預(yù)期，進(jìn)口量減少。但為什么價格沒有出現(xiàn)持續(xù)上漲呢？這主要是市場需求減少。
國家糧油信息中心預(yù)測處處長張立偉認(rèn)為，一年多來，國內(nèi)豆粕、玉米需求增減受非洲豬瘟疫情的影響較大。其間，非洲豬瘟疫情發(fā)生150起左右，全國撲殺生豬110萬頭左右。當(dāng)前，雖然非洲豬瘟疫情有所減輕，生豬生產(chǎn)與運輸恢復(fù)，但存欄量下降較多，同時截至今年7月底，母豬存欄量同比也下降了31.9%，生豬存欄量只有去年的三分之二左右，這造成豆粕、玉米需求大幅減少。不過，生豬養(yǎng)殖對豆粕、玉米需求的減少被水產(chǎn)、禽類需求的增加彌補了很大一部分，其中生豬飼料用豆粕需求減少15%左右，而水產(chǎn)需求等增長7%左右。從生豬養(yǎng)殖恢復(fù)的周期等方面預(yù)計，豆粕、玉米市場需求最悲觀的時間點尚未到來。雖然今年我國大豆、玉米進(jìn)口量減少，但供應(yīng)沒有問題，主要是市場供需同步減少，市場運行較為平穩(wěn)。
一恢復(fù)：目前，我國雞蛋(4423, 99.00, 2.29%)、豬肉等產(chǎn)品價格高企引起了市場各方的關(guān)注，其中生豬存欄量的大幅下滑與豬肉價格屢創(chuàng)新高將刺激生豬等養(yǎng)殖的恢復(fù)，未來玉米、豆粕等農(nóng)產(chǎn)品需求預(yù)期樂觀。
非洲豬瘟是一個全球性的難題，盡管當(dāng)前仍面臨許多困難和挑戰(zhàn)，但在過去的一年時間里，通過各方積極的探索，我國已經(jīng)總結(jié)出了一些復(fù)產(chǎn)的經(jīng)驗和方法。目前，生豬補欄集中在疫情暴發(fā)較早的東北和山東地區(qū)，很多散養(yǎng)戶的積極性相對較高，后期北方地區(qū)玉米、豆粕的飼用需求有望逐漸好轉(zhuǎn)。而南方補欄尚無出現(xiàn)明顯跡象，當(dāng)?shù)赜衩?、豆粕需求恢?fù)仍需等待。另外，國內(nèi)肉禽和雞蛋價格較高，養(yǎng)殖利潤豐厚，禽類補欄積極性向好，禽料需求具有一定的空間。整體來看，養(yǎng)殖產(chǎn)品價格景氣度正在緩慢向上下游擴(kuò)展，飼料需求端發(fā)力仍需等待生豬養(yǎng)殖等的實質(zhì)性、大范圍恢復(fù)，時間點在今年11月左右。
據(jù)記者了解，東北地區(qū)是非洲豬瘟疫情的始發(fā)地，經(jīng)過多方的共同努力，當(dāng)前當(dāng)?shù)厣i養(yǎng)殖正在恢復(fù)。目前，黑龍江省生豬生產(chǎn)實現(xiàn)恢復(fù)性發(fā)展。在價格上漲的帶動下，今年下半年黑龍江省生豬生產(chǎn)將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，產(chǎn)能將持續(xù)提升。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段該省能繁母豬存欄107萬頭，預(yù)計今年年底可出欄生豬1760萬頭左右，能夠有效保障省內(nèi)消費需求，并供應(yīng)國內(nèi)部分市場。由于生豬規(guī)?；B(yǎng)殖加快發(fā)展，一些大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)陸續(xù)投產(chǎn)，保證了黑龍江省生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能不動搖。
近日，廣西有關(guān)機構(gòu)積極落實全國非洲豬瘟防控視頻會議精神，抓好疫情防控、生豬恢復(fù)生產(chǎn)和保障供應(yīng)工作。據(jù)了解，廣西貴港市當(dāng)前生豬存欄57.1萬頭，已有19家規(guī)模豬場復(fù)產(chǎn)投苗4.5萬頭，年內(nèi)計劃復(fù)產(chǎn)規(guī)模養(yǎng)殖場150個、投苗30萬頭。
8月19日，江蘇省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳等聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)生豬生產(chǎn)恢復(fù)發(fā)展有關(guān)扶持政策的通知》，對恢復(fù)生豬生產(chǎn)提出扶持政策意見。通知明確，對種質(zhì)資源和規(guī)模豬場購買種豬實施補助，突出扶持生豬養(yǎng)殖重點縣和規(guī)模豬場完善防疫設(shè)施等，保護(hù)生豬生產(chǎn)基礎(chǔ)，提高養(yǎng)殖場生物安全水平。
8月21日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，會議確定了穩(wěn)定生豬生產(chǎn)和豬肉保供穩(wěn)價措施。會議指出，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，保障豬肉供應(yīng)，事關(guān)“三農(nóng)”發(fā)展、群眾生活和物價穩(wěn)定。會議確定，一是綜合施策恢復(fù)生豬生產(chǎn)。加快非洲豬瘟強制撲殺補助發(fā)放，采取多種措施加大對生豬調(diào)出大縣和養(yǎng)殖場（戶）的支持，引導(dǎo)有效增加生豬存欄量。將仔豬及冷鮮豬肉運輸納入“綠色通道”政策范圍，降低物流成本。二是地方要立即取消超出法律法規(guī)的生豬禁養(yǎng)、限養(yǎng)規(guī)定。對依法劃定的禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)關(guān)停搬遷的養(yǎng)殖場（戶），要安排用地支持異地重建。三是發(fā)展規(guī)模養(yǎng)殖，支持農(nóng)戶養(yǎng)豬。取消生豬生產(chǎn)附屬設(shè)施用地15畝上限。四是加強動物防疫體系建設(shè)，提升疫病防控能力。五是保障豬肉供應(yīng)。增加地方豬肉儲備。各地要適時啟動社會救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價上漲掛鉤聯(lián)動機制，確保困難群眾基本生活。
農(nóng)產(chǎn)品期貨市場“兩增長”現(xiàn)象明顯
近年來，隨著大豆、玉米、豆粕等期貨運行更為穩(wěn)健，流動性較為充足，產(chǎn)業(yè)企業(yè)不斷增長的風(fēng)險管理需求得到了滿足，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場普遍出現(xiàn)了“兩增長”的好現(xiàn)象，即農(nóng)產(chǎn)品期貨市場交易量不斷放大，法人持倉量與成交量增長較快。
預(yù)計未來隨著新興農(nóng)業(yè)合作組織的大量出現(xiàn)和入市，加上很多涉農(nóng)龍頭企業(yè)利用期貨與期權(quán)工具的日益成熟，以及“保險+期貨”等助農(nóng)、惠農(nóng)模式的推廣，“工農(nóng)聯(lián)盟”共謀發(fā)展的新階段也將到來。
據(jù)大商所農(nóng)業(yè)品事業(yè)部有關(guān)人員介紹，當(dāng)前國內(nèi)4家期貨交易所已有58個上市品種，覆蓋了農(nóng)業(yè)、工業(yè)、金屬、金融等板塊，其中農(nóng)產(chǎn)品期貨24個，為眾多產(chǎn)業(yè)提供了風(fēng)險管理工具，為投資者提供了投資交易產(chǎn)品。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨市場規(guī)模全國第一，如全國農(nóng)產(chǎn)品交易量4.95億手（單邊，下同），大商所農(nóng)產(chǎn)品交易量為2.6億手，占全國農(nóng)產(chǎn)品的52.5%。全國農(nóng)產(chǎn)品日均持倉量540.35萬手，大商所農(nóng)產(chǎn)品日均持倉量359.34萬手，占全國農(nóng)產(chǎn)品的66.50%。
與此同時，大豆系列品種（豆粕等）規(guī)模增長較快，豆粕是全國交易量最大的農(nóng)產(chǎn)品品種，交易量1.28億手，增長8.42%，占大商所農(nóng)產(chǎn)品總量的近50%，特別是法人持倉占比普遍提升。另外，大商所農(nóng)產(chǎn)品各品種法人持倉占比普遍提升。2019年上半年，豆粕法人持倉占比為60.78%，同比增加11.56個百分點。
未來，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場將為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更多的大豆、玉米、白糖、棉花系列風(fēng)險管理工具，如期權(quán)、掉期交易、基差報價。期貨市場將更加開放活躍，主要是現(xiàn)貨市場基本放開，國內(nèi)自由流動、國內(nèi)外市場互補。而且在不出現(xiàn)糧食安全風(fēng)險的情況下，價格自由波動。
此外，基差交易得到認(rèn)可，國內(nèi)大市場基本形成。預(yù)計期貨功能會將充分有效發(fā)揮，具體表現(xiàn)在以下四方面：一是提供農(nóng)業(yè)收入保險的價格參考，二是龍頭企業(yè)在“訂單+期貨”中利用期貨對沖風(fēng)險，三是基差在現(xiàn)貨貿(mào)易中得到廣泛利用，四是在推動糧食產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)全面振興中的作用越來越大。
