本周五，素有政策拐點(diǎn)“晴雨表”之稱(chēng)的杰克森霍爾年會(huì)將于懷俄明州舉行，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾、歐洲央行行長(zhǎng)德拉基等將齊聚一堂，成為全球投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。有分析指出，自六月份以來(lái)各大市場(chǎng)的投資者都習(xí)慣于根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行的貨幣政策來(lái)調(diào)整自己的策略，央行年會(huì)素來(lái)是各種驚人言論誕生之地，在美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)4000億美元“扭轉(zhuǎn)行動(dòng)”，歐洲央行啟動(dòng)QE之前，伯南克和德拉基都曾在年會(huì)上進(jìn)行釋放過(guò)預(yù)警信號(hào)。
那么本次年會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行的各位大佬又會(huì)釋放出何種信號(hào)呢？這十分值得關(guān)注。然而，在暢所欲言的年會(huì)來(lái)臨之前，鮑威爾先敲打了自己的同僚一番：美聯(lián)儲(chǔ)官員在公眾面前過(guò)多發(fā)言，似乎不是一件好事。
據(jù)英國(guó)Spectator周刊報(bào)道，鮑威爾近日發(fā)布禁言令，禁止任何美聯(lián)儲(chǔ)官員在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)表不當(dāng)言論，并且已經(jīng)取消了近期一切新聞發(fā)布會(huì)和采訪。此外，美聯(lián)儲(chǔ)官員未經(jīng)允許也不可發(fā)表任何紙質(zhì)聲明。Spectator指出，鮑威爾此次發(fā)布禁令，主要有以下兩個(gè)原因。
一方面，禁言令和此前由美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言引發(fā)的行情震蕩有很大關(guān)系。在美聯(lián)儲(chǔ)公布7月利率決議前，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯發(fā)表了一番略顯激進(jìn)的言論，導(dǎo)致市場(chǎng)誤以為美聯(lián)儲(chǔ)將大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，美元、黃金等關(guān)聯(lián)市場(chǎng)瞬間暴走。
另一個(gè)著名的例子，就是鮑威爾本人在利率決議后的發(fā)布會(huì)上發(fā)表了一番自相矛盾的講話，更被外界戲稱(chēng)為“鷹派降息”。在鮑威爾發(fā)言過(guò)后，黃金大起大落，美股次日開(kāi)盤(pán)雪崩，美國(guó)總統(tǒng)特朗普也忍不住再度炮轟美聯(lián)儲(chǔ)。
金融博客零對(duì)沖指出，從上述兩個(gè)例子可知，美聯(lián)儲(chǔ)此前低估了市場(chǎng)的敏感程度，在現(xiàn)階段美聯(lián)儲(chǔ)官員不應(yīng)該隨意發(fā)聲，因?yàn)檫@對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和各大市場(chǎng)走勢(shì)顯然沒(méi)有什么好處。
另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)與白宮的關(guān)系逐漸僵化，也是鮑威爾不得不面對(duì)的巨大壓力。為了給大選造勢(shì)，特朗普一直不遺余力地推動(dòng)甚至逼迫美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息，以提振通脹，更是多次直接抨擊鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)是阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利因素。在特朗普的諸多抱怨中，美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)態(tài)引發(fā)的美股動(dòng)蕩令他最為不滿(mǎn)。特朗普聲稱(chēng)美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該對(duì)股票市場(chǎng)出現(xiàn)的動(dòng)蕩負(fù)責(zé)，這給鮑威爾造成了不小的壓力。
隨著2年期和10年期美債收益率曲線在上周出現(xiàn)倒掛，特朗普抓住機(jī)會(huì)進(jìn)一步施壓美聯(lián)儲(chǔ)。Spectator表示，在這種緊張的氛圍下，鮑威爾之所以實(shí)施禁言令，一定程度上也是為了避免官員發(fā)表任何激化美聯(lián)儲(chǔ)和特朗普之間矛盾的言論。
不過(guò)考慮到美聯(lián)儲(chǔ)一貫的傳統(tǒng)和職責(zé)，聯(lián)儲(chǔ)官員有必要及時(shí)向公眾傳遞最新信息，并與市場(chǎng)加強(qiáng)溝通，禁言令注定只是暫避風(fēng)頭的臨時(shí)措施。要解決市場(chǎng)震蕩和聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言之間的矛盾，鮑威爾及其同僚還需要作出更多努力。
