昨日，國內(nèi)商品期貨演繹極端行情，對于期貨人士而言，絕對是心驚膽戰(zhàn)。截至昨日下午收盤，滬金、豆二漲停，鐵礦石、鄭棉(12255, -220.00,-1.76%)跌停，白銀、鎳漲幅超過3%，瀝青(3098, -68.00, -2.15%)、甲醇(2051, -39.00, -1.87%)和棉花跌幅超過3%。
一位投資者直言，雖說沒有“雙11”來的刺激，但是周一的行情也是改變?nèi)^的行情。作為重倉鐵礦石的大多頭，在這波的下跌行情中輸?shù)闹荒堋奥惚肌绷恕?
期貨日報記者從期貨公司處獲悉，昨日的行情讓公司內(nèi)部的風(fēng)控人員忙到頭大?！熬湍描F礦石來說，在昨日盤中，巨多鐵礦石期貨多單被強平，來不及給客戶打電話解釋，先強平隨后再做解釋工作。”一位不愿透露姓名的風(fēng)控人士說。
記者從另外幾家期貨公司處也得到了同樣的答案，昨日的鐵礦、黃金、棉花等品種的確是強制平了不少單子。
一位小散說，今年以來，最牛的品種鐵礦跌停，黑色系品種變臉?biāo)⒕G漆。
究竟是什么原因?qū)е妈F礦石的大幅下跌呢？
光大期貨研究所黑色研究總監(jiān)邱躍成告訴記者，周一鐵礦石價格大幅下跌，主力2001合約最終封死跌停板，在很大程度上超出市場預(yù)期。港口庫存大幅增加、Vale生產(chǎn)逐步恢復(fù)、澳洲發(fā)貨量攀升、現(xiàn)貨成交疲弱等因素，導(dǎo)致鐵礦石市場心態(tài)趨弱。加之近期鐵礦石供應(yīng)端出現(xiàn)上升的消息不斷，如Samarco已經(jīng)與監(jiān)管機構(gòu)達成協(xié)議，可能在今年9月中旬獲得正式的采礦許可；淡水河谷二季度財報中表示第二季度，在產(chǎn)量恢復(fù)方面取得實質(zhì)性進展，6月22日布魯庫圖礦區(qū)恢復(fù)生產(chǎn)使3000萬噸產(chǎn)能得以恢復(fù)，Vargem Grande礦區(qū)部分采用干選法的產(chǎn)能恢復(fù)又增加了大約1200萬噸產(chǎn)能；淡水河谷CEO預(yù)期二季度鐵礦石年化產(chǎn)量將超過3.4—3.45億噸。此外，近期美元指數(shù)連續(xù)攀升，以美元計價的商品受到壓制，鐵礦石美金貨跌幅很大，落地即期利潤上升，對國內(nèi)盤價格也形成壓制。
鐵礦石本輪上漲周期長達半年，核心支撐在于現(xiàn)貨端缺口，即上半年外礦發(fā)運的大幅下降疊加國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量的大幅增長，港口庫存大幅下降，現(xiàn)貨持續(xù)緊張。而從7月開始，隨著外礦發(fā)運的恢復(fù)國內(nèi)到港增加，國內(nèi)唐山地區(qū)持續(xù)限產(chǎn)使得國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量出現(xiàn)見頂回落，供需雙雙轉(zhuǎn)弱，導(dǎo)致港口庫存近期也出現(xiàn)明顯的止跌反彈，截至上周末鐵礦石港口庫存為11869.28萬噸，較7月12日增長超過450萬噸，現(xiàn)貨端供需緊平衡矛盾得到大幅緩解，在庫存連續(xù)增長的情況下，缺口支撐不再，現(xiàn)貨價格松動，從而引發(fā)近月9月合約多頭大幅減倉離場，帶動全合約大幅下跌?！皩τ诤笫校S著下半年外礦發(fā)運的大幅增長，疊加上利潤持續(xù)收縮給鋼廠帶來進一步經(jīng)濟性減產(chǎn)的壓力，鐵礦石供需仍有進一步走弱的可能，弱勢格局或?qū)⒀永m(xù)?！眹┚财谪涜F礦石研究員馬亮說。
一位鐵礦石看空者告訴記者，這波鐵礦的行情跌的順暢，自己也小賺了一筆，不過總感覺在盤中平倉平早了?！氨緛磉@一把鐵礦就能實現(xiàn)財富自由了，結(jié)果因平倉過早覺得錯失了‘一個億’”。
記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，這位空頭的邏輯一是鐵礦石供需矛盾主要體現(xiàn)在上半年，從二季度主流礦、非主流以及國產(chǎn)礦的產(chǎn)量增速來看，均在明顯好轉(zhuǎn)，當(dāng)前的供需狀態(tài)已不足以支撐當(dāng)前的礦價高位運行。二是臨近大慶，下游開工放緩，鋼材低需求高產(chǎn)量導(dǎo)致下游累庫跡象明顯，成交價格表現(xiàn)較差，帶動鐵礦價格下行。
其他鐵礦看空者認(rèn)為，當(dāng)前港口庫存1.18億，按照現(xiàn)在的累庫速度來看，預(yù)計下周鐵礦港口庫存大概率會超過1.2億。另外，近期鐵礦現(xiàn)貨成交較差，鋼廠無補庫計劃，貿(mào)易商出貨較難，尤其是金布巴粉，在鋼廠調(diào)配比后需求大幅減少，成交很差，交割成本在下降。
而多頭堅定看多的邏輯是啥呢？
一位鐵礦石多頭告訴記者，唐山地區(qū)的限產(chǎn)不及預(yù)期，當(dāng)前的鋼材產(chǎn)量并未下降，對鐵礦的剛需仍存。
在邱躍成看來，今年鐵礦石市場供應(yīng)最緊張的階段已經(jīng)過去，不過目前港口及鋼廠鐵礦石庫存仍處于低位，根據(jù)前期澳巴發(fā)運量來看，本周到港量可能再次回落。結(jié)合河北地區(qū)限產(chǎn)力度減弱來看，本周疏港量預(yù)計將會明顯回升，由此港口鐵礦石庫存有可能再次轉(zhuǎn)入去庫狀態(tài)。且目前鐵礦石基差處于較高水平，一旦鋼廠恢復(fù)正常補庫，鐵礦石價格仍將得到支撐。
