外匯市場交易員李欣對《華夏時報》記者表示，今年年初的時候一直不看好金銀比，由于從基本面情況分析不太支持白銀價格上漲，但經(jīng)過數(shù)月的演化，現(xiàn)在金銀比已經(jīng)上升到歷史高位，這兩天出現(xiàn)的爆拉足以說明問題。最近幾個交易日，在滬金期貨高位震蕩之際，白銀期貨連續(xù)上行，大有趕超黃金之勢。
對此，道明證券大宗商品策略師Melek表示，以前許多投資者認(rèn)為，黃金市場已經(jīng)耗盡了很多能量，但實際上白銀的上揚(yáng)仍有很大的空間。市場預(yù)計，在今年余下的時間內(nèi)，白銀價格仍將出現(xiàn)顯著的上升，有望推升至16.7美元/盎司，大致較目前水平上漲6%；預(yù)計明年將會漲至18.75美元/盎司。
根據(jù)觀測歷史數(shù)據(jù)，每當(dāng)金銀比大幅高于正常水平（70-75）時，銀價底部出現(xiàn)。當(dāng)金銀比突破80時，表明白銀價格相對于黃金價(1440.31,12.21, 0.85%)格來說是被過度低估的，這往往是白銀最可靠的買入信號之一。6月24日國際現(xiàn)貨金銀比一度飆升至93附近，創(chuàng)27年新高，該比值很可能是一個階段性的頂部，未來料將出現(xiàn)大規(guī)模的調(diào)整，從而回到80下方的正常水平。隨著金銀比值的下降，且在黃金價格不可能出現(xiàn)大幅回調(diào)的情況下，白銀價格必將走強(qiáng)。
財經(jīng)評論員付鵬對《華夏時報 》記者表示，過去三年，金銀比趨于上升。自2016年初貴金屬上漲并且在2016年夏季見頂以來，黃金的表現(xiàn)一直穩(wěn)定優(yōu)于白銀，金銀比升勢平穩(wěn)。由于白銀比黃金更像工業(yè)金屬，而且它也是一種貴金屬，在通脹且全球工業(yè)活動健康或不斷增長的時候，白銀是最有價值的。但這也意味著它不像黃金那樣純粹是避險貴金屬資產(chǎn)，當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)和工業(yè)活動放緩而非增長時，白銀需求會下降。
付鵬表示，此前，黃金走勢持續(xù)強(qiáng)于白銀，不過，目前金銀比已經(jīng)攀升至93，為27年的最高水平，遠(yuǎn)高于80-85的平均區(qū)間水平。所謂的金銀比，是指一盎司的黃金與一盎司的白銀價格之間的比率。
經(jīng)濟(jì)處于衰退周期，白銀的下跌比黃金來得迅速，反之，經(jīng)濟(jì)處于上升周期，白銀的上升也會比黃金來得快。此外，從外盤持倉可以看出，截至7月15日，SPDR Gold Trust黃金ETF持倉量為800.54噸，周增3.57噸，連增兩周至近一個月以來新高，多頭氛圍仍占主導(dǎo)。同時Shares Silver Trust白銀ETF持倉量為10217.26噸，連續(xù)5日持平。
此外，安信證券有色金屬行業(yè)首席分析師齊丁表示，金銀比價的均值回歸本質(zhì)上是白銀工業(yè)屬性的激活。首先是美聯(lián)儲7月底降息必然會帶來經(jīng)濟(jì)的脈沖性修復(fù)，事實上在6月4日美聯(lián)儲轉(zhuǎn)鴿之后，6月份美國的零售數(shù)據(jù)、通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)均出現(xiàn)略好于預(yù)期的情況。
其次，國內(nèi)6月份數(shù)據(jù)好于預(yù)期，且國務(wù)院會議重申堅持積極的財政政策、穩(wěn)健的貨幣政策和就業(yè)優(yōu)先政策，運(yùn)用好逆周期調(diào)節(jié)工具，逆周期寬松仍會持續(xù)。與此同時，周期行業(yè)經(jīng)過5-7月的去庫存，隨著流動性改善和經(jīng)濟(jì)預(yù)期略有改善，逐漸會進(jìn)入補(bǔ)庫區(qū)間，利好工業(yè)需求季節(jié)性修復(fù)。
而從歷史走勢來看，每次金銀比價從高點的修復(fù)，往往都是尖頂，在金價持穩(wěn)的背景下，往往會帶來白銀的迅猛上漲。所謂的白銀供需很差、庫存歷史新高可能會不斷抬高金銀比價的高點，但并不能抹煞白銀“貨幣屬性+工業(yè)屬性”的特征，在工業(yè)屬性修復(fù)中一定會伴隨金銀比價從極端值回歸正常值的修復(fù)?！皻v史上看金銀比價確實不
