5月第一個交易日，滬膠走出此前連續(xù)下挫的陰影，迎來了“開門紅”。分析人士指出，短期來看，滬膠或延續(xù)反彈走勢，并有望突破上方15300元/噸一線。不過，中長期來看，基本面的利空壓制仍存。
多頭發(fā)力 滬膠強勢反彈
昨日，滬膠表現(xiàn)強勁，主力1709合約以14850元/噸開盤，盤中一度上探至15345元/噸，最終收報15245元/噸，上漲515元/噸或3.50%，位居期貨市場主力合約漲幅榜第二位。量能方面，昨日該合約成交量減少26.5萬手至50.6萬手，持倉量則增加14988手至32.5萬手。
現(xiàn)貨方面，業(yè)內(nèi)提供的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)主銷區(qū)市場上，上海地區(qū)14年全乳膠報14200元/噸；衡水地區(qū)14年國營全乳無稅價報13600元/噸；云南地區(qū)16年全乳膠報14300元/噸，SCR5報13500元/噸；廣東越南3L報15200元/噸。美金膠方面，青島保稅區(qū)泰三報1930美元/噸，泰標現(xiàn)貨報1590美元/噸。
業(yè)內(nèi)認為，基本面上，新膠供應尚未完全釋放，同時原材料及庫存成本高，成本端存在支撐，且合成膠價格有上調(diào)預期，這些因素共同支撐了天然橡膠價格。首創(chuàng)期貨也指出，滬膠在經(jīng)過前段時間低迷走勢后，在14000元/噸附近存在有效支撐，有望開啟一輪超跌反彈。
持倉數(shù)據(jù)顯示，滬膠主力1709合約前20名席位中，多空均以增倉為主。多頭前20席位累計增持6071手，其中南華期貨、興證期貨席位增倉幅度更是超過千手；空頭前20席位僅累計增持了3070手，可見在昨日反彈過程中，多頭主動發(fā)力有助于反彈延續(xù)。
中長期仍面臨較大壓力
在此輪反彈之前，滬膠經(jīng)歷了連續(xù)大幅下挫。記者統(tǒng)計顯示，2月15日至4月19日的44個交易日內(nèi)，滬膠1709合約已累計下挫約35%。
消息面上，泰國海關最新公布的數(shù)據(jù)顯示，泰國今年3月天然橡膠出口量為45.33萬噸（含乳膠及混合膠），環(huán)比上漲12.53%，同比上漲5.96%。
不少業(yè)內(nèi)人士認為，滬膠1709合約下跌動能還未衰竭，短期還將繼續(xù)下跌。業(yè)內(nèi)在研究報告中指出，需求方面，從調(diào)研輪胎廠、配套市場以及替換市場來看，由于今年環(huán)保政策影響等原因，輪胎下游需求整體不容樂觀，前期需求透支明顯，若環(huán)保政策繼續(xù)嚴格執(zhí)行，接下來輪胎需求將更加悲觀，對天然橡膠的負反饋也將持續(xù)，不排除滬膠1705、1706合約跌至13000元/噸。運費方面，當前運費出現(xiàn)下降，重卡運貨到東北從此前400元/噸降至目前的300元/噸，不僅運費減少，而且基本裝不滿。此外，保稅區(qū)庫存過高也反應了下游需求不旺，輪胎廠因銷售乏力，原材料天膠價格下滑，按需采購，原料庫存最多維持一周。不僅如此，化工品期貨整體資金流出的情況也未得到緩解。
