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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕 |
觀望或日內(nèi)操作 |
外盤(pán)：短線依然處于震蕩期，市場(chǎng)因素也是多空交織，利多方面主要是巴西罷工事件以及美豆主產(chǎn)區(qū)近期有暴雨或影響大豆種植面積，利空方面，主要是最新美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的播種進(jìn)度，目前進(jìn)度是10%，去年同期為7%，五年均值為7%。 國(guó)內(nèi)：國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨短期表現(xiàn)依然偏弱。5-7月大豆到港同比增12%，油廠開(kāi)機(jī)率大升至超高水平，目前國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)處于緩慢回暖期，但恢復(fù)速度較慢，仍不如往年，終端需求尚未得到明顯改善，飼料銷(xiāo)量一般，飼料企業(yè)大多仍以隨用隨買(mǎi)策略為主，豆粕庫(kù)存或繼續(xù)放大，現(xiàn)貨表現(xiàn)疲弱。 |
3月31日空單離場(chǎng) |
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棕櫚油 |
等反彈空 |
外盤(pán)： 船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周二公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月棕櫚油出口量為1,125,942噸，較3月出口的1,076,240噸增加4.6%，另一機(jī)構(gòu)SGS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月棕櫚油出口較上個(gè)月增長(zhǎng)4.3%至1,135,340噸，3月為1,088,677噸。 但目前馬來(lái)產(chǎn)地天氣良好，產(chǎn)量恢復(fù)順利，而因豆棕價(jià)差過(guò)小，仍在不合理范圍，需求一般，使得后期庫(kù)存上升概率較大，對(duì)價(jià)格仍產(chǎn)生持續(xù)的壓力。 國(guó)內(nèi)： 國(guó)內(nèi)5-7月大豆到港龐大，上周油廠壓榨量達(dá)187萬(wàn)噸超高水平，豆油庫(kù)存趨增，國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)菜油陸續(xù)入市，而棕油受制豆棕價(jià)差過(guò)小，市場(chǎng)需求極度疲軟，油脂供過(guò)于求，令棕櫚油現(xiàn)貨行情反彈空間受限?？傮w而言，油脂跌勢(shì)已放緩，但缺乏實(shí)質(zhì)性利好，整體弱勢(shì)格局未變。 |
2月13日多單離場(chǎng) |
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豆粕 期權(quán) |
豆粕期權(quán)m1709看跌期權(quán)熊市價(jià)差套利單適量減倉(cāng)，同時(shí)可適量賣(mài)出M1709-C-3000，或賣(mài)出M1709-P-2750 |
CBOT大豆期貨周二收跌，受技術(shù)性因素及獲利了結(jié)拖累。目前美中西部多雨或進(jìn)一步耽擱春播，美豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作引發(fā)空頭回補(bǔ)令美豆及連粕迎來(lái)一波反彈。且大豆進(jìn)口成本提高，而油脂低迷，油廠挺粕意愿較強(qiáng)，養(yǎng)殖業(yè)也慢慢復(fù)蘇。但美豆播種暫未受到實(shí)質(zhì)性損害，全球豐產(chǎn)格局不變，美豆反彈空間或仍受限。加上油廠開(kāi)機(jī)率大幅提升，國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)量將繼續(xù)增加，這將限制豆粕反彈空間，因此供需報(bào)告前，預(yù)計(jì)豆粕期貨短線將持續(xù)震蕩行情。對(duì)應(yīng)的豆粕期權(quán)主力m1709系列，建議看跌期權(quán)熊市價(jià)差套利單適量減倉(cāng)，短期可適量做空淺虛值期權(quán)。
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4月5日看跌期權(quán)熊市價(jià)差套利單入場(chǎng) |
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白糖 期權(quán) |
SR709-P-6600多單可適量持有，也可適量賣(mài)出SR709-C-6900或SR709-P-6400 |
紐約原糖期貨周二下挫，交易商注意力轉(zhuǎn)向全球供應(yīng)過(guò)剩前景。相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)高產(chǎn)量預(yù)估，2017/18年度全球糖產(chǎn)量將大增1300萬(wàn)噸。一季度中國(guó)糖進(jìn)口量同比增長(zhǎng)47.7%至89萬(wàn)噸。CFTC數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日當(dāng)周，投機(jī)客減持原糖期貨期權(quán)凈多頭17369手至15056手。雖然隨著國(guó)內(nèi)氣溫的逐步攀升，白糖消費(fèi)整體呈逐步上升趨勢(shì)，但若國(guó)際糖價(jià)繼續(xù)走低的話(huà)，不排除鄭糖跟隨國(guó)際糖價(jià)大勢(shì)運(yùn)行。因此預(yù)計(jì)短期糖價(jià)以窄幅整理為主。 |
5月2日適量買(mǎi)入SR709-P-6600 |
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鐵礦石 |
多單破520止損 |
周二力拓結(jié)標(biāo)的PB粉USD67.67，平臺(tái)成交的USD69，價(jià)格上漲；港口成交價(jià)格漲，PB粉山東港、唐山港535； 4月鋼價(jià)大跌，下旬出現(xiàn)鋼材成交量連續(xù)回升，我的鋼鐵鋼銀交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示4月日均成交環(huán)比3月上升13%，鋼材去庫(kù)存表現(xiàn)好于預(yù)期鋼價(jià)止跌回升，現(xiàn)貨價(jià)格漲回3500附近鋼材利潤(rùn)又?jǐn)U大到500以上，需求端表現(xiàn)尚可，穩(wěn)價(jià)格保利潤(rùn)延續(xù)供給側(cè)改革的實(shí)質(zhì)。前期鋼廠打壓礦價(jià)壓低庫(kù)存，預(yù)計(jì)鋼價(jià)上漲后面臨一波庫(kù)存回補(bǔ)過(guò)程，現(xiàn)貨礦價(jià)65-70刀波動(dòng)，盤(pán)面在60-65刀區(qū)間波動(dòng)，5月還低于9月，而5月螺紋高于10月，5月螺礦比居高應(yīng)該要修復(fù)。 |
4月24日多單破495止損 4月26日建議輕倉(cāng)試多，破500離場(chǎng) |
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螺紋鋼 |
多單破3050離場(chǎng) |
周二唐山鋼坯降50至2880出廠；上海三級(jí)螺紋現(xiàn)貨價(jià)漲90至3470，北京河鋼漲90至3500。 期價(jià)打至2775后反彈近400點(diǎn)，現(xiàn)貨螺紋回漲到3500上下，市場(chǎng)買(mǎi)漲情緒還在延續(xù)。價(jià)格上漲后鋼材利潤(rùn)也回升改善，鋼坯的利潤(rùn)也300+。鋼價(jià)反彈除了庫(kù)存一直下降需求端表現(xiàn)尚可外，還有環(huán)保督查和中旬一帶一路峰會(huì)的預(yù)期，在南方梅雨季節(jié)前需求應(yīng)該還會(huì)有所表現(xiàn)。4月中旬重點(diǎn)鋼企日產(chǎn)184.97萬(wàn)噸，鋼材供應(yīng)矛盾在需求淡季預(yù)期承壓，因此交割后要考慮鋼材產(chǎn)量高位的邊際風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。 |
4月24日尾盤(pán)建議試多，破2900止損 4月26日輕倉(cāng)試多，破2920離場(chǎng) |
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塑料 |
等回調(diào)買(mǎi) |
周二現(xiàn)貨價(jià)格小漲，華東報(bào)8950-9150元/噸；昨日終端剛需拿貨，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎。4月底PE庫(kù)存下降和商家逢低補(bǔ)庫(kù)支撐價(jià)格反彈，農(nóng)膜旺季逐步尾聲，棚膜還未啟動(dòng)，包裝膜和管材開(kāi)工率穩(wěn)定，進(jìn)入5月需求端正常表現(xiàn)會(huì)走弱。5月還有裝置檢修，需要供給端減少改善供需矛盾，本月會(huì)延續(xù)行業(yè)去庫(kù)存。 |
4月20日尾盤(pán)建議多單重新進(jìn)場(chǎng) |
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甲醇 |
空單繼續(xù)持有 |
中國(guó)4月官方制造業(yè)PMI為51.2，較上月近五年高點(diǎn)略微回落，但仍連續(xù)9個(gè)月在榮枯線上方，預(yù)期51.6，前值51.8。中國(guó)4月非制造業(yè)PMI為54，前值55.1，非制造業(yè)延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，增速有所放緩。近期港口甲醇供需面壓力有所緩解，主要是華東港口庫(kù)存再次下降5.3萬(wàn)噸，現(xiàn)貨壓力有所緩解，且近期烯烴端有好轉(zhuǎn)跡象，加工費(fèi)也再次回升，給甲醇帶來(lái)一定支撐，不過(guò)甲醇本身壓力仍不能忽視，盤(pán)面幾乎平水外盤(pán)現(xiàn)貨價(jià)格，且盤(pán)面貼水也修復(fù)至80元/噸，但上方的產(chǎn)區(qū)壓力和外盤(pán)壓力也要持續(xù)去跟蹤。 |
4月10日空單進(jìn)入 |
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特別 推薦 |
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免責(zé)聲明：以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
