“黃金可有效應(yīng)對貨幣突發(fā)風(fēng)險,也可促使資產(chǎn)配置再平衡,更是一項戰(zhàn)略性資產(chǎn),能為國家金融營造安全的貨幣環(huán)境?!?
近期,國內(nèi)外黃金價格大漲,6年來首次突破1400美元大關(guān)。
今年以來,全球各國央行黃金儲備量也大幅增長,尤其是新興市場央行,俄羅斯、中國、哈薩克斯坦和印度在今年購買量中處于領(lǐng)先地位。截至今年4月末,全球官方黃金儲備共計34023.87噸,全球各國央行凈購金量達(dá)207噸,是自2010年以來各國央行凈買入的最高水平。
為何各國央行凈買入黃金量激增,全球黃金期貨指數(shù)大漲?原因非常明顯,美聯(lián)儲6月議息會議雖暫定為不加息,但實質(zhì)上在為降息預(yù)熱,釋放了明顯的降息信號。同時美元和美債收益率齊跌,各國央行在貨幣政策方面的寬松轉(zhuǎn)向支撐了大宗商品上漲,另外全球經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期增強(qiáng),避險資產(chǎn)黃金因此受益而暴漲。
5月以來,國際貿(mào)易局勢趨于復(fù)雜化,疊加地緣局勢沖突加劇,使得以美元為計價工具的價格再次出現(xiàn)下跌,黃金避險功能凸顯。此外,美聯(lián)儲暗示準(zhǔn)備進(jìn)行十多年來首次降息,也為黃金價格接連大漲掀起了波瀾。
黃金期貨價格大幅上漲及各國央行黃金儲量激增,是否意味著全球“黃金時代”來臨?回答無疑是肯定的。
目前全球有逾15家央行紛紛降息,釋放了貨幣寬松信號,金融資產(chǎn)實際價值會出現(xiàn)一定程度縮水,黃金保值升值的功能越發(fā)凸顯。更要看到,新興市場國家的貨幣處于比較弱勢狀態(tài),面對美聯(lián)儲有可能在下半年降息,為防止美元匯率進(jìn)一步下跌影響本國外匯儲備及其他資產(chǎn)的損失,必然想辦法調(diào)整自己的外匯儲備,適當(dāng)增加黃金儲備而提高外匯儲備的資產(chǎn)多元化,以提高金融抗風(fēng)險能力。這是面對美元走弱做出的應(yīng)急反映,美聯(lián)儲如果降息,這將是一種常態(tài)化的國際金融操作行為。
雖然,過多持有黃金會減少央行資產(chǎn)的流動性,甚至?xí)虼烁冻龈嗟呢泿艃涑杀荆壳爸饕獓业膰鴤找媛逝腔苍诔臀?,相對來說,黃金不產(chǎn)生利息的缺點也大都被新興市場經(jīng)濟(jì)體的央行所忽視,新興市場國家央行更在意持有資產(chǎn)的安全性,增持黃金可以分散外匯儲備風(fēng)險。
尤為重要的是,目前全球經(jīng)濟(jì)增長放緩,不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測2020年進(jìn)入衰退,加上貿(mào)易摩擦有可能進(jìn)一步延緩經(jīng)濟(jì)的增長周期,促使越來越多國家的央行實行外匯儲備多樣化,以降低對美元的過度依賴,并重新將關(guān)注點聚焦到了安全性和流動性兼?zhèn)涞馁Y產(chǎn),黃金無疑成了比較好的抗風(fēng)險貨幣操作工具。在新興市場國家遇到突發(fā)事件時,黃金也可有效發(fā)揮臨時“救護(hù)”功能:比如委內(nèi)瑞拉為償還債務(wù),兩年之內(nèi)拋售了近37噸黃金,以解債務(wù)燃眉之急,如果委內(nèi)瑞拉沒有足夠黃金,可能經(jīng)濟(jì)就會陷入萬劫不復(fù)的深淵。
很明顯,黃金無論作為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興市場國家央行的外匯儲備,都是一種天然的貨幣對沖工具,可有效應(yīng)對貨幣突發(fā)風(fēng)險,也可促使資產(chǎn)配置再平衡,更是一項戰(zhàn)略性資產(chǎn),能為國家金融營造安全的貨幣環(huán)境。總之,從目前看,各經(jīng)濟(jì)體央行大幅增持黃金符合時宜,既是安全的,也是必要的,因而是正確的外匯儲備操作選擇,全球央行及民眾投資的“黃金時代”已然來臨。