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投資資訊
備貨需求預(yù)期支撐 蛋價(jià)續(xù)跌空間有限發(fā)布時(shí)間:2019-06-28    來源:中國證券報(bào)

自6月14日創(chuàng)下階段新高4550元/500千克之后,雞蛋(4382, 40.00,0.92%)期貨主力1909合約價(jià)格不斷承壓,27日一度創(chuàng)下逾一個(gè)月以來新低4288元/500千克。分析人士表示,全國豬價(jià)止?jié)q震蕩,拖累肉雞價(jià)格持續(xù)回調(diào),進(jìn)而影響蛋價(jià)走低。從季節(jié)性運(yùn)行規(guī)律來看,目前蛋價(jià)整體仍處于弱勢格局。但進(jìn)入7月以后,在雙節(jié)備貨需求預(yù)期提振下,蛋價(jià)有望進(jìn)入季節(jié)性上漲階段。

  期價(jià)創(chuàng)逾一個(gè)月以來新低

  6月27日,雞蛋期價(jià)繼續(xù)走低,主力1909合約最低至4288元/500千克,創(chuàng)下5月22日以來新低。

  光大期貨雞蛋分析師孔海蘭表示,近期西南地區(qū)生豬供應(yīng)階段性增加,導(dǎo)致當(dāng)?shù)刎i價(jià)持續(xù)弱勢,拖累全國豬價(jià)止?jié)q震蕩。受此影響,雞肉價(jià)格快速下跌,也在一定程度上拖累了雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)。

  卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示,6月全國雞蛋價(jià)格呈震蕩下行走勢,月初全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)3.67元/斤,截至25日蛋價(jià)降至3.44元/斤,累計(jì)降低0.23元/斤。端午節(jié)后終端需求減弱,臨近暑期,雞蛋走貨放緩,蛋價(jià)呈震蕩下行走勢。

  從季節(jié)性規(guī)律來看,孔海蘭表示,蛋價(jià)全年最高點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在中秋節(jié)前,次高點(diǎn)在春節(jié)前。春節(jié)過后,蛋價(jià)便持續(xù)回調(diào),且這一弱勢表現(xiàn)將持續(xù)到6月底。進(jìn)入7月以后,蛋價(jià)則有望進(jìn)入季節(jié)性上漲階段。

  終端需求有望提供支撐

  從基本面來看,孔海蘭表示,供給方面,2018年四季度起育雛雞補(bǔ)欄持續(xù)增加,2019年始育雛雞補(bǔ)欄延續(xù)增加且處于歷史較高水平。隨著這部分補(bǔ)欄的育雛雞逐漸進(jìn)入開產(chǎn)期,在產(chǎn)蛋雞存欄逐漸恢復(fù),雞蛋供給將增加。需求方面,在雞蛋需求中,家庭消費(fèi)較為穩(wěn)定;集團(tuán)需求占比較大,且具有明顯的季節(jié)性特征。隨著學(xué)校陸續(xù)放假,雞蛋的集團(tuán)需求降低,導(dǎo)致終端需求整體轉(zhuǎn)弱。


不過,從養(yǎng)殖利潤方面看,信達(dá)期貨軟商品研究員張秀峰分析,目前蛋雞養(yǎng)殖利潤理論為每羽26.49元,同比增加52.94%。養(yǎng)殖成本主要集中在玉米(1948,8.00, 0.41%)和豆粕(2897,13.00, 0.45%)等飼料成本價(jià)格上。由于上游農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口的結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化,同時(shí)國內(nèi)有效供給的恢復(fù)還需要時(shí)間,飼料成本整體會(huì)逐步上漲,開始擠占蛋雞養(yǎng)殖利潤。

  短期來看,卓創(chuàng)資訊分析師黃子軒表示,預(yù)計(jì)7月初全國主產(chǎn)區(qū)雞蛋均價(jià)或延續(xù)6月末偏弱行情;10日前后隨著“出梅”及學(xué)校需求轉(zhuǎn)入各地市場,雞蛋走貨逐漸恢復(fù)正常;中、下旬因需求進(jìn)入相對平穩(wěn)階段,在雞蛋供應(yīng)壓力不大、市場幾無存貨的情況下,蛋價(jià)有望呈上行走勢。


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