近期，原糖期貨價(jià)格不斷攀升，ICE原糖期貨主力合約一度從5月21日盤中低點(diǎn)每磅11.36美分升至6月12日高點(diǎn)每磅12.65美分，區(qū)間累計(jì)最大漲幅為11.36%。
新湖期貨白糖分析師曹凱表示，近期國際糖市迎來了一波反彈，主要利多因素在于印度產(chǎn)區(qū)干旱天氣和巴西貨幣走強(qiáng)。市場普遍認(rèn)為印度的干旱天氣會(huì)讓印度下榨季甘蔗出現(xiàn)減產(chǎn)，但目前減產(chǎn)幅度仍不好評(píng)估。印度第二大產(chǎn)糖邦-馬邦面臨的問題比較嚴(yán)重，多數(shù)水庫幾乎枯竭，如果后期降雨偏少，后果將非常糟糕。印度政府一位高級(jí)官員表示，受干旱天氣影響，馬邦2019/2020榨季糖產(chǎn)量同比或下降39.2%至650萬噸。此外，目前生物燃料乙醇的性價(jià)比仍略高于汽油。
在外盤不斷走高的帶動(dòng)下，6月13日，鄭糖期貨繼續(xù)上行，主力1909合約最高至5160元/噸，創(chuàng)下5月21日以來新高，收?qǐng)?bào)5156元/噸，漲2.22%，日線實(shí)現(xiàn)“四連陽”。
瑞達(dá)期貨分析師表示，近期受印度主產(chǎn)區(qū)天氣干旱以及國內(nèi)產(chǎn)區(qū)遭受蟲害等因素刺激，鄭糖期價(jià)延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。
數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日收盤，與商品白糖相關(guān)的A股多數(shù)走高，其中ST南糖漲停，粵桂股份漲3.9%，中糧糖業(yè)漲2.89%，廣州浪奇漲1.14%，廣東甘化漲0.92%。
供需端將現(xiàn)博弈
從基本面來看，外盤方面，曹凱表示，國際糖價(jià)同時(shí)也面臨一定壓力，尤其是本榨季仍是供需過剩榨季，且?guī)齑孑^高。目前原糖和白糖價(jià)差處于低位，國際上一些精煉廠也面臨較大壓力。短期來看，國際糖價(jià)或?qū)⒕S持震蕩偏強(qiáng)。
國內(nèi)方面，瑞達(dá)期貨分析師表示，當(dāng)前各產(chǎn)區(qū)均已結(jié)束2018/2019榨糖工作，截至目前全國白糖產(chǎn)銷率高于近五年同期水平，符合市場預(yù)期。前期白糖進(jìn)口量增加幅度有限，主要因嚴(yán)控走私糖以及收儲(chǔ)等雙重限制。目前已拿到進(jìn)口許可證的糖廠將陸續(xù)開工，市場供應(yīng)量仍偏寬松，糖價(jià)存一定壓力。但產(chǎn)區(qū)蟲災(zāi)或影響甘蔗產(chǎn)量，對(duì)現(xiàn)貨市場有所提振，貿(mào)易商補(bǔ)貨意愿強(qiáng)烈。此外，進(jìn)入夏季，白糖需求旺季逐漸啟動(dòng)，市場將面臨供應(yīng)、需求方面博弈。
曹凱表示，鄭糖期貨價(jià)格已基本消化宏觀層面利空擾動(dòng)，中期關(guān)注的焦點(diǎn)在于進(jìn)口節(jié)奏，長期則需關(guān)注國際市場供需格局和國內(nèi)拋儲(chǔ)以及政策變化。中期來看，市場壓力主要在于進(jìn)口糖，今年配額內(nèi)大概率用滿，配額外135萬噸也已發(fā)放，后期進(jìn)口方面大概率會(huì)放量，但受制于總量相對(duì)可控，對(duì)價(jià)格打壓空間有限，預(yù)計(jì)短期1909合約恐難擺脫區(qū)間震蕩走勢(shì)。
