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滬鎳短期難以深跌發(fā)布時間：2019-06-12 來源：期貨日報
由于全球純鎳產(chǎn)出無增量以及持續(xù)缺口的去化，5月底全球顯性庫存跌破16萬噸，而國內(nèi)更是逼近5萬噸（包括保稅區(qū)庫存），在國內(nèi)極端低庫存下，四五月份進(jìn)口窗口打開，進(jìn)口量環(huán)比增加，加上鎳鐵供應(yīng)充裕，擠占部分對純鎳的需求，所以國內(nèi)精煉鎳庫存較低位水平回升。
根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的國內(nèi)精煉鎳庫存數(shù)據(jù)，4月初創(chuàng)下庫存低點4.8萬噸，5月底庫存恢復(fù)至5.4萬噸，但是同期境外庫存下滑近2萬噸，所以國內(nèi)庫存的恢復(fù)大部分是由進(jìn)口增量貢獻(xiàn)，全球?qū)嶋H供需拐點短期并未來臨。從國內(nèi)交易所庫存角度出發(fā)，庫存自低位的8821噸恢復(fù)至11101噸，但是國內(nèi)某大戶在1906合約大量買入，如后續(xù)交割貨源流出，將加重可交割貨源的緊張程度，短期低庫存態(tài)勢難有效緩解。
在當(dāng)前鎳生鐵生產(chǎn)利潤下，今年計劃投產(chǎn)的低成本項目持續(xù)投產(chǎn)，鎳鐵供應(yīng)持續(xù)釋放壓力，對純鎳貼水狀態(tài)將持續(xù)。在當(dāng)前鎳鐵不銹鋼產(chǎn)業(yè)邏輯下，鎳鐵增產(chǎn)、不銹鋼高庫存壓力，對整個鎳價利空，但是在當(dāng)前低庫存尤其是國內(nèi)交割品低庫存的背景下，擠倉預(yù)期升溫，短期鎳價不宜過分看空，近段時間滬鎳(96790, 670.00, 0.70%)主力核心波動區(qū)間在95000—100000元/噸。
