黃金的吸引力在于它被認(rèn)為是金融市場中最廉價(jià)的避險(xiǎn)資產(chǎn)之一。盡管美元指數(shù)未能守住98關(guān)口以上的漲幅，但仍接近兩年來的高點(diǎn)。與此同時(shí)，美國10年期國債收益率跌至2.16%，為21個(gè)月來的最低水平。另一方面，金價(jià)目前正處于兩周高點(diǎn)?，F(xiàn)貨黃金價(jià)格美市尾盤報(bào)1，305.37美元/盎司，較上周上漲逾1.62%，盤中最高觸及1306.70美元/盎司。
DailyFX.com資深匯市策略師Christopher Vecchio表示，“隨著美元下跌，且美債收益率處于當(dāng)前水準(zhǔn)，黃金無疑將繼續(xù)具有吸引力?！?
一些分析人士稱，在美國總統(tǒng)特朗普威脅要對(duì)墨西哥征收5%的guan稅之后，地緣政治的緊張局勢達(dá)到了一個(gè)臨界點(diǎn)。特朗普最近試圖阻止非法移民進(jìn)入美國。
在總統(tǒng)發(fā)表強(qiáng)硬guan稅言論之前，中國威脅要減少稀土出口，這將嚴(yán)重削弱許多國際企業(yè)的全球供應(yīng)鏈。
凱投宏觀資深商品分析師Ross Strachan表示，其中任一場景本身不會(huì)對(duì)黃金市場產(chǎn)生太多的影響，但他們一道繼續(xù)突出地緣政治的不確定性，并提升了全球經(jīng)濟(jì)放緩甚至完全衰退的威脅。
“我們正看到一連串事件最終影響到黃金的避險(xiǎn)吸引力，”他說道?！拔覀円恢逼诖S金在這種環(huán)境下表現(xiàn)良好，它沒有辜負(fù)我們的期望?！?
墨西哥的guan稅將不僅僅影響鱷梨的價(jià)格
經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，特朗普對(duì)墨西哥的guan稅威脅可能比他對(duì)中國的貿(mào)易戰(zhàn)產(chǎn)生更大的影響。墨西哥是美國第三大貿(mào)易伙伴，而且由于北美自由貿(mào)易協(xié)定，美國、墨西哥和加拿大之間的供應(yīng)鏈高度整合。
“在某些行業(yè)，一件商品在成為成品之前可以跨越國界很多次。這意味著一種產(chǎn)品可能會(huì)受到多次guan稅沖擊，”Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示。“當(dāng)我們說生產(chǎn)跨越整個(gè)大陸時(shí)，我們的理解是，它并不是簡單地涉及到主要由美國公司在內(nèi)的大公司，也有很多歐洲和日本公司融入大陸。”
根據(jù)政府統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，美國去年對(duì)墨西哥出口了2，650億美元的商品，超過了對(duì)中國、日本和德國的出口總額。與此同時(shí)，美國從墨西哥進(jìn)口了3，470億美元的商品。
SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示，在地緣政治不確定性變得異常嚴(yán)重的環(huán)境下，他看好黃金。
“特朗普的威脅給整個(gè)北美經(jīng)濟(jì)的齒輪上撒了一些嚴(yán)重的沙子，”他說?！皫讉€(gè)星期前，我們還以為新的自由貿(mào)易協(xié)定已經(jīng)達(dá)成，但是特朗普卻用一條推特上把它弄吹了。最新的guan稅消息顯示，美國政府沒有達(dá)成任何協(xié)議，這凸顯了金融市場的不確定性。在這種不確定的環(huán)境下，黃金市場將表現(xiàn)良好?！?
對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂繼續(xù)加劇
全球貿(mào)易緊張局勢不斷加劇，在市場上引發(fā)了明顯的擔(dān)憂，因?yàn)橥顿Y者現(xiàn)在擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。
許多分析師指出，幾條收益率曲線進(jìn)一步反轉(zhuǎn)，表明經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)越來越大。據(jù)報(bào)道，3個(gè)月/10年期收益率曲線的反轉(zhuǎn)程度達(dá)到2007年以來之最。
盛寶銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steen Jakobsen在今年早些時(shí)候發(fā)表的一份報(bào)告中表示，他們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在10月前降息50個(gè)基點(diǎn)。
Jakobsen的預(yù)測與市場的共識(shí)相差不遠(yuǎn)。市場預(yù)計(jì)，今年年底前一次降息的幾率為88%，兩次降息的幾率接近60%。
法國巴黎銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份周度研究報(bào)告中指出，在最近的一項(xiàng)調(diào)查中，84%的首席財(cái)務(wù)長（CFO）預(yù)計(jì)美國將在2021年第一季度進(jìn)入衰退。
分析師稱，“這一百分比之高令人擔(dān)憂，因?yàn)槊绹膶?shí)證研究顯示，CFO未來12個(gè)月的獲利預(yù)期與企業(yè)計(jì)劃和實(shí)際投資高度相關(guān)。當(dāng)許多首席財(cái)務(wù)官預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為，這將反映在較低的盈利預(yù)期和資本支出削減上。這甚至可能導(dǎo)致悲觀預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)：對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。”
此次反彈能否持續(xù)？
盡管黃金市場的樂觀情緒日益高漲，但一些投資者仍有點(diǎn)不敢貿(mào)然完全進(jìn)入市場。黃金此前曾升穿1300美元，但不久就跌至一個(gè)月低點(diǎn)。
Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示，他樂觀地認(rèn)為，隨著金融市場情緒的轉(zhuǎn)變，這一次將有所不同。
Baruch表示，“這對(duì)黃金來說是一個(gè)建設(shè)性的前景，只要美元難以創(chuàng)新高，且國債收益率維持在當(dāng)前水準(zhǔn)，金價(jià)就會(huì)繼續(xù)走高?！?
不過，他補(bǔ)充說，他不建議投資者在這樣的水平追逐市場。
為證實(shí)突破，他補(bǔ)充說，他希望看到銀價(jià)走高。
他表示：“我認(rèn)為，白銀(14.66, 0.09, 0.63%)需要加入進(jìn)來，為貴金屬帶來一些持久性。”
Strachan表示，他對(duì)黃金也持樂觀態(tài)度，并預(yù)計(jì)股市進(jìn)一步走軟將繼續(xù)推高金價(jià)。
Cieszynski表示，周線上收于1，303美元上方有助于提振市場信心，但他補(bǔ)充稱，他希望看到一些后續(xù)買盤將金價(jià)推高至1，310美元上方。
維奇奧說，他感到鼓舞的是，隨著貴金屬市場的波動(dòng)性開始上升，黃金的這種漲勢是可持續(xù)的。
“除了黃金，整個(gè)金融市場的波動(dòng)性一直在上升。本周早些時(shí)候，GVZ指數(shù)跌至歷史最低水平。與其他市場不同，當(dāng)波動(dòng)性上升時(shí)，黃金表現(xiàn)良好。
Vecchio稱，盡管通脹率正在較低水平企穩(wěn)，但債券收益率大幅下降的事實(shí)意味著實(shí)際利率已經(jīng)下降，這對(duì)非收益率資產(chǎn)黃金來說是利好消息。
下周焦點(diǎn)
盡管投資者將關(guān)注正在發(fā)生的地緣政治動(dòng)蕩，但他們也需要關(guān)注大量重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）將于下周公布制造業(yè)景氣調(diào)查報(bào)告，并將公布5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
此外，市場也將密切關(guān)注歐洲央行的貨幣政策會(huì)議。
