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投資資訊
A股估值歷史低位 杠桿消化80%發(fā)布時(shí)間:2019-06-03    來源:新浪財(cái)經(jīng)

       易會(huì)滿表示,中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)資本市場(chǎng)影響是客觀存在的,但程度是可控的。當(dāng)前上證綜指市盈率為13倍,低于全球主要股指,是處于歷史低位的市場(chǎng)估值。從長遠(yuǎn)來看,對(duì)保持資本市場(chǎng)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康非常有信心。

  易會(huì)滿還表示,我們市場(chǎng)杠桿融資總額只有1.2萬億,只有2015年的20%,杠桿消化了80%。完全有能力,有信心來保持資本市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。

  易會(huì)滿接受新聞聯(lián)播采訪10大要點(diǎn)

  1、中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)資本市場(chǎng)影響是客觀存在的,但程度是可控的。我國資本市場(chǎng)的韌性在增強(qiáng),抗風(fēng)險(xiǎn)能力在提高。

  2、從長遠(yuǎn)來看,我們對(duì)保持資本市場(chǎng)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康還是非常有信心的。

  3、當(dāng)前,上證綜指市盈率為13倍,低于全球主要股指,處于歷史低位的市場(chǎng)估值,顯示了市場(chǎng)發(fā)展的巨大潛力。

  4、我們市場(chǎng)杠桿融資總額只有1.2萬億,只有2015年的20%,杠桿消化了80%。

  5、場(chǎng)外配資總體呈現(xiàn)點(diǎn)狀、散狀,有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置已取得階段性成果。

  6、我們也準(zhǔn)備了豐富的、一系列的工具箱。我們完全有能力,有信心來保持資本市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。

  7、科創(chuàng)板能夠幫助中國科創(chuàng)型企業(yè)跨越式發(fā)展,這個(gè)完全不受中美貿(mào)易摩擦的影響。

  8、設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革已進(jìn)入沖刺階段

  9、資本市場(chǎng)將一如既往在更加開放的市場(chǎng)環(huán)境中推進(jìn),已經(jīng)將合資證券、基金管理和期貨公司的外資股比限制提至51%,且三年后不再設(shè)限。

  10、下一步將深化和完善境內(nèi)外股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制,擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)的對(duì)外開放,提升期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放水平。

  以下是易會(huì)滿在新聞聯(lián)播的采訪全文

  證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿:我國資本市場(chǎng)韌性增強(qiáng) 抗風(fēng)險(xiǎn)能力提高

  中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在接受記者采訪時(shí)表示,中美經(jīng)貿(mào)摩擦對(duì)資本市場(chǎng)影響是客觀存在的,但程度是可控的。我國資本市場(chǎng)的韌性在增強(qiáng),抗風(fēng)險(xiǎn)能力在提高。

  5月初,美國升級(jí)中美經(jīng)貿(mào)摩擦以來,滬深兩市出現(xiàn)了不同程度的波動(dòng)。對(duì)此易會(huì)滿表示,從一段時(shí)期市場(chǎng)運(yùn)行情況看,資本市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化和反映了中美經(jīng)貿(mào)摩擦的影響。

  中國證監(jiān)會(huì)主席 易會(huì)滿:這也說明整個(gè)資本市場(chǎng)的韌性在進(jìn)一步增強(qiáng),防控風(fēng)險(xiǎn)的能力在進(jìn)一步提升。市場(chǎng)也逐步地趨向理性,資本市場(chǎng)的生態(tài)也進(jìn)一步得到改善。所以說對(duì)這個(gè)貿(mào)易摩擦問題,我覺得從長遠(yuǎn)來看,我們對(duì)保持資本市場(chǎng)的持續(xù)、穩(wěn)定、健康還是非常有信心的。

  易會(huì)滿表示,經(jīng)濟(jì)基本面為資本市場(chǎng)提供了有力支撐。一系列深化改革開放和提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策舉措正逐步落地,經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的總體判斷符合當(dāng)前實(shí)際和今后走向。

  當(dāng)前,上證綜指市盈率為13倍,低于美國道瓊斯(19倍)、法國CAC40(19倍)、日經(jīng)225(16倍)、德國DAX30(16倍)、英國富時(shí)100(17倍)等全球主要股指。處于歷史低位的市場(chǎng)估值顯示了市場(chǎng)發(fā)展的巨大潛力。

  央視記者 趙曙光:您如何評(píng)估當(dāng)前資本市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)?

  中國證監(jiān)會(huì)主席 易會(huì)滿:對(duì)資本市場(chǎng)帶來不穩(wěn)定因素的一些風(fēng)險(xiǎn),我們覺得總體是可控的,這是判斷資本市場(chǎng)持續(xù)健康一個(gè)非常重要的基礎(chǔ)性的判斷。我們市場(chǎng)杠桿融資總額只有1.2萬億,只有2015年的20%,杠桿消化了80%。

  易會(huì)滿表示,私募基金按行業(yè)整體機(jī)構(gòu)數(shù)量,風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率為0.39%;交易所債券市場(chǎng)違約率到去年(2018年)底為0.96%;股票質(zhì)押觸及平倉線的市值比例較?。粓?chǎng)外配資總體呈現(xiàn)點(diǎn)狀、散狀,有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)處置已取得階段性成果。

  中國證監(jiān)會(huì)主席 易會(huì)滿:至于說今后如果說資本市場(chǎng)有大的外部環(huán)境的變化,會(huì)不會(huì)帶來劇烈的波動(dòng)。對(duì)此我們也進(jìn)行充分的研判,我們?cè)邳h中央國務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下,金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)統(tǒng)一調(diào)度,充分遵照市場(chǎng)規(guī)律,充分堅(jiān)持堅(jiān)守底線思維。我們也準(zhǔn)備了豐富的、一系列的工具箱。所以我們完全有能力,有信心來保持資本市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展。

  易會(huì)滿表示,資本市場(chǎng)的健康發(fā)展離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐,而服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展則是資本市場(chǎng)的天職。目前,證監(jiān)會(huì)正在堅(jiān)定地推動(dòng)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)工作,增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)提高我國關(guān)鍵核心技術(shù)創(chuàng)新能力的服務(wù)水平。

  中國證監(jiān)會(huì)主席 易會(huì)滿:我們基本完成了基礎(chǔ)制度架構(gòu)的設(shè)計(jì),有一百多家科創(chuàng)型的企業(yè)申報(bào)。我們做科創(chuàng)板實(shí)際上能夠幫助中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,能夠幫助中國科創(chuàng)型企業(yè)跨越式發(fā)展,這個(gè)完全不受中美貿(mào)易摩擦的影響,我們覺得在這種背景下有這個(gè)責(zé)任把科創(chuàng)板做得更好、做得更穩(wěn),真正做到我們嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步。

  易會(huì)滿表示,設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革已進(jìn)入沖刺階段,這項(xiàng)改革不僅會(huì)在關(guān)鍵制度創(chuàng)新上實(shí)現(xiàn)突破,還將成為改革的試驗(yàn)田,進(jìn)而帶動(dòng)資本市場(chǎng)的全面深化改革。

  中國證監(jiān)會(huì)主席 易會(huì)滿:比如如何增加司法供給,來提高違法違約的成本。如何增加中長期資金來進(jìn)一步改善我們的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。又比如如何來進(jìn)一步完善整個(gè)交易的監(jiān)管,提高監(jiān)管的效力。又比如如何來評(píng)判當(dāng)前的再融資、減持、退市等等,我覺得像這些重點(diǎn)問題、敏感問題都需要我們證監(jiān)會(huì)在下一步改革里面來逐步地解決。

  易會(huì)滿表示,中國資本市場(chǎng)的改革將一如既往在更加開放的市場(chǎng)環(huán)境中推進(jìn)。目前,證監(jiān)會(huì)已經(jīng)將合資證券、基金管理和期貨公司的外資股比限制提至51%,且三年后不再設(shè)限。下一步證監(jiān)會(huì)將深化和完善境內(nèi)外股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制,逐步擴(kuò)大交易所債券市場(chǎng)的對(duì)外開放,進(jìn)一步提升期貨市場(chǎng)的對(duì)外開放水平。

  郭樹清:中國金融體系經(jīng)得起外部變化沖擊

  5月27日,央行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清也接受了新聞聯(lián)播采訪。

  美方不斷升級(jí)中美經(jīng)貿(mào)摩擦,將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生哪些影響?中國金融業(yè)是否有足夠抵御外部沖擊的能力?金融業(yè)將如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化?人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清27日接受了記者采訪。

  影響有限中國完全有能力應(yīng)對(duì)經(jīng)貿(mào)摩擦

  記者:近期,美方不斷升級(jí)經(jīng)貿(mào)摩擦,對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響有多大?

  郭樹清:從中國來看,美國固然可以把關(guān)稅加到極限水平,但這對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響有限。經(jīng)貿(mào)摩擦的影響完全可控,我們有能力、有信心做好應(yīng)對(duì)。

  一是中國國內(nèi)消費(fèi)已經(jīng)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的最重要?jiǎng)恿Α=^大多數(shù)輸美產(chǎn)品都非常適合內(nèi)銷,中國正處于消費(fèi)升級(jí)時(shí)期,快速擴(kuò)展的龐大市場(chǎng)會(huì)消化其中很大一部分。

  二是市場(chǎng)多元化取得很大進(jìn)展。我國產(chǎn)品海外銷售的國家和地區(qū)不斷增多,“一帶一路”倡議日見成效,美國之外的市場(chǎng)歡迎更多中國產(chǎn)品。

  三是美國無法完全限制中國產(chǎn)品對(duì)美出口。相當(dāng)一部分中國產(chǎn)品還會(huì)出口到美國,有的是因?yàn)檎也坏教娲?,有的是因?yàn)槊绹M(jìn)口商愿意分?jǐn)偧诱麝P(guān)稅成本。

  四是中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在加速調(diào)整升級(jí),需要有一定比例的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外,這有利于我們實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)更新?lián)Q代,進(jìn)一步提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,加快中國的高質(zhì)量發(fā)展。

  五是對(duì)我國金融市場(chǎng)沖擊有限。金融市場(chǎng)往往比較敏感,容易反應(yīng)過度,去年有較強(qiáng)的波動(dòng)。2019年中國經(jīng)濟(jì)開局良好,能對(duì)金融市場(chǎng)形成有效支撐,目前的韌性顯著增強(qiáng),進(jìn)一步的影響會(huì)更小。

  歷史早已證明并將繼續(xù)證明,靠封鎖或制裁不僅不能阻止中國的發(fā)展,反而會(huì)激發(fā)我們創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的決心,加快轉(zhuǎn)型發(fā)展的步伐。中國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)完整,市場(chǎng)空間廣闊,發(fā)展?jié)摿薮?,長期向好的經(jīng)濟(jì)基本面是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的根本支撐。尤其重要的是,我們擁有獨(dú)特的政治和制度優(yōu)勢(shì),這是應(yīng)對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的堅(jiān)強(qiáng)保證。

  穩(wěn)健運(yùn)行中國金融體系經(jīng)得起外部變化沖擊

  記者:市場(chǎng)有擔(dān)心,在美方升級(jí)中美經(jīng)貿(mào)摩擦的背景下,我國金融體系能否扛得住外部環(huán)境變化。在您看來,我國金融體系應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力如何?大家有沒有必要擔(dān)心?

  郭樹清:擔(dān)心是沒必要的。近年來,我們持續(xù)深化改革擴(kuò)大開放,完善公司治理結(jié)構(gòu),優(yōu)化機(jī)構(gòu)體系,規(guī)范市場(chǎng)秩序,防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn),金融亂象治理效果明顯,行業(yè)運(yùn)行平穩(wěn),風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

  近年來,我們拆解影子銀行,將違法違規(guī)、層層嵌套、透明度低、風(fēng)險(xiǎn)隱蔽的產(chǎn)品作為整治重點(diǎn),兩年來共壓降12萬億元高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。銀行體系加大不良資產(chǎn)處置力度,盤活信貸存量,兩年累計(jì)處置不良貸款3.48萬億元。嚴(yán)厲查處非法金融活動(dòng),堅(jiān)決整治不法金融集團(tuán)和高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu),違規(guī)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)大幅壓降,金融領(lǐng)域野蠻生長現(xiàn)象得到遏制。

  坦率地說,去年中美經(jīng)貿(mào)摩擦剛發(fā)生的時(shí)候,大家思想準(zhǔn)備不足,有點(diǎn)心里沒底,金融市場(chǎng)反應(yīng)有些過度,股市、匯市出現(xiàn)較大波動(dòng)。但經(jīng)過一年多,大家看下來問題沒那么嚴(yán)重,實(shí)際對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響很有限。經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)中向好,結(jié)構(gòu)調(diào)整有序開展,新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換持續(xù)推進(jìn)。

  到目前為止,今年的金融市場(chǎng),無論是股市、債市,還是匯市都是比較穩(wěn)定的,相信后面的影響會(huì)更小一些。像匯率問題,市場(chǎng)沒有恐慌,老百姓(57.720, 0.80, 1.41%)沒有恐慌。

  當(dāng)前金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控,從過去發(fā)散狀態(tài)轉(zhuǎn)向了收斂。我們處置風(fēng)險(xiǎn)都是比較主動(dòng)的,以自我革命的方法去處置,不是等到發(fā)生危機(jī)時(shí)才去處置化解。

  做好自己的事提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力

  記者:在當(dāng)前形勢(shì)下,金融業(yè)該做好哪些事情?

  郭樹清:金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是共生共榮的關(guān)系。我們將大力推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,進(jìn)一步提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,堅(jiān)定不移推進(jìn)金融業(yè)開放,堅(jiān)決打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn),在應(yīng)對(duì)經(jīng)貿(mào)摩擦中發(fā)揮積極作用。

  服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面,一是繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,保持流動(dòng)性合理充裕。充分調(diào)動(dòng)信貸、債券、股權(quán)、保險(xiǎn)等各類金融資源,有效增加表內(nèi)融資供給,滿足有效融資需求。二是完善市場(chǎng)化金融支持科技創(chuàng)新政策措施。推動(dòng)加大金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新,探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、供應(yīng)鏈融資、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融債券、股權(quán)基金、產(chǎn)業(yè)基金、天使投資等產(chǎn)品和服務(wù),拓寬科技型企業(yè)多元化融資渠道,提高科技創(chuàng)新金融服務(wù)水平。三是對(duì)受到貿(mào)易摩擦影響的出口型企業(yè),加強(qiáng)市場(chǎng)化金融服務(wù)及匯率風(fēng)險(xiǎn)管理,鼓勵(lì)其不斷開拓出口新市場(chǎng)。四是繼續(xù)大力發(fā)展普惠金融,大力支持民營企業(yè)和小微企業(yè),在解決融資難的基礎(chǔ)上推動(dòng)降低融資成本。

  應(yīng)對(duì)中美經(jīng)貿(mào)摩擦,最重要的是做好自己的事。對(duì)金融業(yè)來說,就是要持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,推動(dòng)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)體系、市場(chǎng)體系、產(chǎn)品體系,進(jìn)一步提高金融供給對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)性和靈活性。同時(shí)將堅(jiān)持不懈治理金融市場(chǎng)亂象,有序化解影子銀行風(fēng)險(xiǎn),強(qiáng)化不良資產(chǎn)真實(shí)認(rèn)定和有效處置,依法處置高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)構(gòu),嚴(yán)厲打擊非法金融活動(dòng)。更加注重通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革擴(kuò)大有效需求,在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展中防范風(fēng)險(xiǎn),確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。進(jìn)一步強(qiáng)化政策協(xié)同,共同防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)和共振。

  投機(jī)做空人民幣必然遭受巨大損失

  記者:近期人民幣匯率出現(xiàn)貶值。在您看來,原因是什么?您說過做空人民幣必然遭遇巨大損失,這方面的底氣在哪兒?

  郭樹清:近年來,人民幣有效匯率在全球貨幣中一直表現(xiàn)穩(wěn)健,中國政府努力在提高匯率靈活性和保持匯率穩(wěn)定性之間求得平衡,得到了國際社會(huì)廣泛認(rèn)可。過去十幾年里,凡是人民幣出現(xiàn)較大幅度貶值,基本都是由于外部原因。

  最近一次是今年5月,離岸人民幣兌美元一度下跌超過3%,完全是美國升級(jí)經(jīng)貿(mào)摩擦進(jìn)而影響市場(chǎng)情緒的結(jié)果。

  需要指出的是,雖然近期外匯市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng),但中國企業(yè)和居民并沒有出現(xiàn)恐慌。越來越多的人認(rèn)識(shí)到,通過買賣外匯來獲取投資收益是不現(xiàn)實(shí)的,將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到海外也是不安全的。在成熟市場(chǎng)國家,幾乎沒有企業(yè)和居民專門靠“炒匯”獲取投資收益。

  人民幣匯率短期波動(dòng)是正常的,但長期看,我國經(jīng)濟(jì)基本面決定人民幣不可能持續(xù)貶值。中國仍是世界經(jīng)濟(jì)增長的最大引擎,具備極好的市場(chǎng)空間和增長潛力。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升,人民幣市場(chǎng)匯率將不斷向購買力平價(jià)靠近。投機(jī)做空人民幣必然遭受巨大損失。

  金融業(yè)對(duì)外開放不會(huì)停頓更不會(huì)倒退

  記者:去年我們推出了15條銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)開放措施,這個(gè)月初又有新的12條開放措施。這些開放措施的進(jìn)展情況如何?下一步金融開放的方向是什么?

  郭樹清:去年推出的15條銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開放措施和今年5月初公布的12條新措施,正在抓緊落實(shí),穩(wěn)步推進(jìn)。一些新設(shè)外資機(jī)構(gòu)獲得批準(zhǔn),相關(guān)的法律法規(guī)也在按程序修訂,我們正按照自己的時(shí)間表、路線圖全面推進(jìn),除了銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)之外,我們還將加大證券業(yè)基金業(yè)的對(duì)外開放,促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

  在對(duì)外開放上,我們不會(huì)停頓,更不會(huì)倒退,金融開放的大門將越開越大。未來金融業(yè)開放空間仍然很大,我們將推動(dòng)全面實(shí)施準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理制度,對(duì)境內(nèi)外各主體一視同仁,構(gòu)建公平競(jìng)爭的市場(chǎng)環(huán)境。金融業(yè)對(duì)外開放始終要與風(fēng)險(xiǎn)管控能力相適應(yīng),要特別防止短期跨境資本大進(jìn)大出。所以,我們特別歡迎那些擁有良好市場(chǎng)聲譽(yù)和信用記錄,在風(fēng)險(xiǎn)管控、信用評(píng)級(jí)、財(cái)富管理、專業(yè)保理、消費(fèi)金融、養(yǎng)老保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)等方面具有特色和專長的外資機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國,豐富市場(chǎng)主體、創(chuàng)新金融產(chǎn)品、激發(fā)市場(chǎng)活力。

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