需求進入階段性旺季
昨日，紅棗期貨全線漲停。主力合約CJ1912增倉上行，一舉攻破上市首日高點9020元/噸。成交654230手，持倉125606手，增倉39428手，收報于9115元/噸，上漲435元/噸，漲幅5.01%，CJ2001、CJ2003、CJ2005分別收報于9020、8920、8890元/噸。與此同時，紅棗概念股也大幅上揚，其中好想你昨日午后漲停。
雖然在2011年新疆地區(qū)紅棗大規(guī)模擴產(chǎn)后，供大于求的基本面大格局依然沒有變化，但是期貨盤面是綜合反映目前基本面、政策面及其他方方面面預期的。紅棗主力CJ1912合約及其他合約對標的都是新一年度秋季收獲的新棗價格，雖然目前新疆地區(qū)的棗樹還未進入開花階段，新一年度的產(chǎn)量很難有準確測定，但可以確定的是，如果沒有極端天氣及病蟲害的影響，與2018年相比，2019年的種植面積只增不減，在需求沒有明顯起色的基礎上，短期內(nèi)產(chǎn)業(yè)過剩格局不會改變。
除了反映未來的預期，期貨價格還會受到目前現(xiàn)貨市場的影響。市場人士表示，隨著端午節(jié)的臨近，紅棗的需求進入階段性旺季，現(xiàn)貨市場走貨加快，帶動陳棗價格小幅抬升。昨日紅棗期貨的漲停則是受到端午節(jié)預期的提振?！艾F(xiàn)貨行情中除價格是一個指標外，走貨量節(jié)奏快慢也會影響價格波動。每年端午節(jié)的前一個月是分銷市場走貨的小旺季，大旺季出現(xiàn)在春節(jié)前后的12月到次年3月，紅棗現(xiàn)貨受其影響，同時部分貨源需要入庫存儲，市場上會出現(xiàn)小幅漲價態(tài)勢，一般會有3—5元/箱的上漲，漲價品種為金絲小棗和二三級灰棗。同時各銷區(qū)備貨結(jié)束后，流通銷區(qū)價格將呈現(xiàn)回歸態(tài)勢。”淄博?；菪畔⒆稍冇邢薰巨r(nóng)產(chǎn)品投研總監(jiān)王敏表示。
“根據(jù)好想你健康食品有限公司推出的基差報價計算，新疆地區(qū)一級紅棗提貨價自9565元/噸上漲至昨日的10080元/噸左右。以往年份新棗上市價格較陳棗高1000—2000元/噸，陳棗行情的提振直接利多紅棗期價。”國投安信期貨高級研究員董甜甜說，此外，最近其他商品期貨行情較為低迷，受到節(jié)日消費明顯提振的水果、干果品種就比較受多頭青睞。
國內(nèi)主要的紅棗流通市場包括河北滄州、河南鄭州、廣州如意坊、南京眾彩、北京新發(fā)地等地，其中滄州占到流通量的70%左右。好想你健康食品有限公司期貨運營中心主管段淑敏告訴期貨日報記者，根據(jù)監(jiān)測，目前滄州地區(qū)的特級棗報價在10500元/噸，一級棗和二級棗的報價分別在9500元/噸、8500元/噸左右。鄭州地區(qū)每個品級比滄州地區(qū)報價低500元/噸?！皽嬷菔袌鲐浽闯渥?，隨著夏季臨近，紅棗已入冷庫存放，市場處于觀望狀態(tài)，成交以二級以下為主。根據(jù)往年規(guī)律，端午臨近推動紅棗需求增加，走貨量將達到一個小高峰。鄭州市場貨源充足，出貨速度較慢，下游需求釋放不佳，客商按需采購為主，實際成交量較少?！彼f。
“受端午節(jié)預期提振，走貨有所加快，現(xiàn)貨價格偏硬。根據(jù)中棗網(wǎng)報價顯示，滄州地區(qū)一級灰棗優(yōu)質(zhì)貨源價格在4.20—5.00元/斤，主流價格在3.50—4.50元/斤。新疆阿拉爾地區(qū)一級灰棗價格在3.50—4.00元/斤，阿克蘇地區(qū)一級灰棗優(yōu)質(zhì)貨源價格在4.00—4.50元/斤，主流價格在3.00—4.00元/斤。從新疆采購現(xiàn)貨的情況來看，同樣一級主流貨源，新疆阿克蘇阿拉爾地區(qū)比滄州地區(qū)質(zhì)量略好，價格也相對偏低，整體市場庫存還是比較大的，各家冷庫都有充足貨源待銷售。”一德期貨生鮮品事業(yè)部總經(jīng)理易樂表示。
天氣影響有多大？
據(jù)了解，前期南疆阿克蘇地區(qū)出現(xiàn)了較為嚴重的雨雪天氣，這會對棗樹的生長產(chǎn)生什么樣的影響呢？
段淑敏向期貨日報記者介紹，當前新疆地區(qū)的棗樹還沒進入開花期。事實上，紅棗屬于無限花序，無限花序是指花頂芽在花的生命周期內(nèi)一直保持分裂新生特性，可以不斷產(chǎn)生新的花芽，而有限花序花頂芽在分裂一定數(shù)量的側(cè)花芽之后就開花，然后過早死去，花數(shù)量必然是有限的。紅棗的開花期在每年的5—7月，花期較長，加之紅棗四周防風林的建設，即使遇到大風等惡劣天氣，對棗花及產(chǎn)量的影響有限。
也就是說，與蘋果(8723, -38.00, -0.43%)不同的是，短期內(nèi)的極端天氣不會對紅棗產(chǎn)量造成實質(zhì)性影響。一批棗花受到冰雹或沙塵暴的影響而“爽約”，后期還會有其他的“兄弟姐妹們”補充起來。
“棗樹開花在5月底，近期南疆雖然出現(xiàn)了冰雹天氣，但是并不影響棗樹開花，因此對于棗樹結(jié)果沒有太大的影響，更多的是市場恐慌情緒所致?！秉S李強表示。
另有其它解釋
除受到端午需求預期的提振和惡劣天氣的影響外，昨日紅棗期貨的漲停還有別的解釋。在中國國際期貨分析師吳媛瑾看來，紅棗期貨的漲停受到前期期價超跌反彈的影響?！凹t棗期貨掛盤首日存在跨期套利機會，期市整體偏弱，紅棗期價順勢下跌。5月7日，紅棗1912合約最低8545元/噸，相比我們預估的紅棗倉單成本10000—12000元/噸，相差1455元/噸，給了多頭進場的動能。”吳媛瑾說。
“據(jù)我們對注冊倉單成本的調(diào)查分析，符合交易所紅棗交割標準紅棗的預計交割品級成本在10000—11000元/噸。從新疆若羌紅棗加工企業(yè)反饋，若羌紅棗干基總糖含量符合鄭商所交割標準的紅棗，目前地頭收購價起步就是9000元/噸，還沒算紙箱、運輸、加工分級、損耗、存儲費等?！眳擎妈硎?。
未來該關注什么？
對于紅棗期貨未來的走勢，市場上存在分歧。有人認為，倉單成本比期價要高，未來紅棗期貨仍有進一步上漲的空間。也有人認為，紅棗市場供大于求的格局沒有緩解，后期紅棗期貨將高位回落，逐步下行。
“我們認為，短期內(nèi)紅棗期貨有進一步?jīng)_高的可能，紅棗1912合約考驗10000元/噸的有效突破。中長期來看，在10000—12000元/噸是一個重要心理阻力位，在此點位紅棗期價沖高回落的概率比較大?！眳擎妈f。
“紅棗現(xiàn)貨價格連續(xù)性較好，和蘋果類似，新季收購價和上一季現(xiàn)貨價和加工企業(yè)盈利狀態(tài)有直接關系，今年市場普遍虧損，庫存在新季前急需銷售回籠資金，新季收購價預期偏低，除非天氣出現(xiàn)重大變化，否則難以扭轉(zhuǎn)市場格局。我們預計紅棗期貨新上市盤面短期異動后逐漸回歸基本面邏輯，目前價格偏高，漲勢結(jié)束后重新下跌的概率較大?！币讟穼ζ谪浫請笥浾哒f。
