和合期貨2019年4月10日鄭棉日評(píng)
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.98萬(wàn)噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)431萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交250.6萬(wàn)噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國(guó)際棉花
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2019年3月8-14日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為2.84萬(wàn)噸，美國(guó)2019/20年度棉花凈出口銷售量為7439噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為7.94萬(wàn)噸，美國(guó)2019/20年度皮馬棉凈出口銷售量為227噸，皮馬棉裝運(yùn)量為3765噸。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年12月15日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
周三鄭棉1909主力合約增倉(cāng)放量，今日期價(jià)出現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，謹(jǐn)防高位回落的風(fēng)險(xiǎn)；最高報(bào)16030，最低報(bào)15725，收盤15860，較上一交易日+0.67%；成交量574460，持倉(cāng)522690，+73032，基差218，+62；CF5-9月價(jià)差505，+5。棉紗期貨1905合約收盤24405，較上一交易日-0.16%；成交量22；持倉(cāng)116，-8；基差-1325，+135。
倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單17104張，+115，倉(cāng)單庫(kù)存仍處近五年的歷史同期高位水平。
主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)217386手，+10367；空頭持倉(cāng)為285771手，+7257；凈空持倉(cāng)為68385手，+4258。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下跌1%，此前美國(guó)農(nóng)業(yè)部( USDA )在月度供需報(bào)告中上調(diào)美國(guó)和全球2018/19年度年末庫(kù)存預(yù)估，并下調(diào)需求預(yù)期。近月5月期棉合約止住連續(xù)三日升勢(shì)，收盤下跌0.83美分，或1.05%，報(bào)每磅78.09美分。
三、綜合觀點(diǎn)
洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下跌1%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在月度供需報(bào)告中上調(diào)美國(guó)和全球2018/19年度年未庫(kù)存預(yù)估，并下調(diào)需求預(yù)期。國(guó)內(nèi)棉市：皮棉市場(chǎng)供應(yīng)仍相對(duì)充裕，訂單不足且利潤(rùn)下滑，但新棉加工基本結(jié)束，產(chǎn)出量有限，后市商業(yè)庫(kù)存進(jìn)入季節(jié)性下滑的趨勢(shì)，皮棉庫(kù)存消耗庫(kù)存為主。中下游紡織企業(yè)皮棉采購(gòu)以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，并且無(wú)大規(guī)模采購(gòu)現(xiàn)貨計(jì)劃，加之進(jìn)口棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯且貨源充足，國(guó)產(chǎn)棉競(jìng)爭(zhēng)力較其偏弱，導(dǎo)致新棉需求疲軟?？傮w上，皮棉銷售受限，但加工有限，預(yù)計(jì)后市鄭棉仍延續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上建議1909合約短線高拋低吸。
四、交易策略建議
1909合約高拋低吸。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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