和合期貨2019年4月4日鄭棉日評(píng)
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷(xiāo)售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.98萬(wàn)噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)431萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交250.6萬(wàn)噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國(guó)際棉花
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2019年3月8-14日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為2.84萬(wàn)噸，美國(guó)2019/20年度棉花凈出口銷(xiāo)售量為7439噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為7.94萬(wàn)噸，美國(guó)2019/20年度皮馬棉凈出口銷(xiāo)售量為227噸，皮馬棉裝運(yùn)量為3765噸。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年12月15日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
周四鄭棉1909主力合約增倉(cāng)減量，期價(jià)震蕩收漲；最高報(bào)15685，最低報(bào)15600，收盤(pán)15630，較上一交易日+0.06%；成交量98698，持倉(cāng)375952，+6350，基差3，+0；CF5-9月價(jià)差470，-5。棉紗期貨1905合約收盤(pán)24545較上一交易日+0.18%；成交量18；持倉(cāng)136，-10；基差-1445，-120。
倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單16837張，-21，倉(cāng)單庫(kù)存仍處近五年的歷史同期高位水平。
主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)208642手，+6121；空頭持倉(cāng)為272616手，+3605；凈空持倉(cāng)為63974手，-2096。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)棉花期貨周三下滑，因投資者將近月合約頭寸向遠(yuǎn)月展期。ICE 近月5月棉花合約收跌0.22美分，或0.28%，報(bào)每磅77.05美分。
三、綜合觀點(diǎn)
周三ICE期棉下滑，因投資者將近月合約頭寸向遠(yuǎn)月展期。國(guó)內(nèi)棉市：皮棉市場(chǎng)供應(yīng)仍相對(duì)充裕，訂單不足且利潤(rùn)下滑，但新棉加工基本結(jié)束，產(chǎn)出量有限，后市商業(yè)庫(kù)存進(jìn)入季節(jié)性下滑的趨勢(shì)，皮棉庫(kù)存消耗庫(kù)存為主。中下游紗線、坯布開(kāi)機(jī)率穩(wěn)步提升，但下游庫(kù)存高位運(yùn)行，采購(gòu)需求偏低，加之增值稅稅率開(kāi)始下調(diào)，進(jìn)口棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)更加明顯，紡織廠采購(gòu)大量外棉，從而擠壓部分國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)，導(dǎo)致新棉需求疲軟。短期期價(jià)或繼續(xù)盤(pán)整，操作上建議短線15100-15400區(qū)間高拋低吸。
四、交易策略建議
1909合約15100-15400區(qū)間高拋低吸。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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