和合期貨2019年4月2日早盤(pán)提示
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李喜國(guó) F3055268 Z0014021 lixiguo@hhqh.com.cn 0351-7342558
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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕期權(quán) |
看漲期權(quán)多單進(jìn)場(chǎng) |
CBOT大豆期貨周一上漲，在周五遭遇拋售后與中國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的樂(lè)觀情緒刺激了反彈行情，中美關(guān)系和解概率仍較大。但巴西收割進(jìn)度已完成過(guò)半，南美大豆豐收，上市速度也較快，將有效投放到包括中國(guó)買(mǎi)家在內(nèi)的全球市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)第二季度大豆到港量將明顯增加，非洲豬瘟蔓延導(dǎo)致生豬存欄大幅降至低點(diǎn)，國(guó)內(nèi)蛋白類(lèi)終端需求不容樂(lè)觀。不過(guò)現(xiàn)階段豆粕價(jià)格相對(duì)其他飼料蛋白原料有明顯優(yōu)勢(shì)，飼料廠調(diào)整配方增加豆粕用量。預(yù)計(jì)m1905后市有望企穩(wěn)反彈。關(guān)注4月3日的談判進(jìn)展指引。 |
3月21日早看漲期權(quán)多單盤(pán)再次介入，3月28日早盤(pán)離場(chǎng)
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白糖 |
適量短多 |
ICE原糖期貨周一收漲，從稍早跌勢(shì)中反彈。目前巴西開(kāi)榨在即，泰國(guó)和印度仍處于壓榨狀態(tài)且產(chǎn)量增加概率較大，預(yù)計(jì)對(duì)原糖市場(chǎng)形成威脅。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中走低，市場(chǎng)整體交投氣氛仍舊淡薄，現(xiàn)貨市場(chǎng)缺乏大單交易，處于消息真空期，市場(chǎng)多把關(guān)注點(diǎn)集中在5月糖會(huì)，預(yù)計(jì)現(xiàn)階段SR1909可能更多依附于外盤(pán)走勢(shì)。 |
3月22日早盤(pán)輕倉(cāng)短空，3月27日早盤(pán)減持，4月1日早盤(pán)離場(chǎng) |
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棉花 |
15100-15400高拋低吸 |
洲際交易所(ICE)期棉周一收跌，因投資者在價(jià)格盤(pán)初上漲至近一周高位之后鎖定獲利，同時(shí)美國(guó)中西部的極端天氣條件依然備受關(guān)注。ICE近月5月棉花合約收跌0.25美分，或0.32%，報(bào)每磅77.36美分。棉花指數(shù)3128B價(jià)格為15628，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)了2；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S價(jià)格為23120，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)了5?？傮w供需矛盾如何演變，還要看進(jìn)口配額的發(fā)放。后期企業(yè)開(kāi)工情況、貿(mào)易談判進(jìn)度，政策寬松效果成為影響行情波動(dòng)變化的重要因素。近期國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)開(kāi)啟公檢，市場(chǎng)關(guān)注其拋儲(chǔ)具體時(shí)間。建議短線在15100-15400區(qū)間高拋低吸。 |
3月8日建議離場(chǎng)觀望 |
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蘋(píng)果 |
短多持有 |
周一蘋(píng)果期貨主力1905合約減倉(cāng)縮量，期價(jià)小幅上漲；最高11648，最低報(bào)11562，收盤(pán)11606，較上一交易日+0.31%。截止目前山東冷庫(kù)剩余庫(kù)存為159萬(wàn)噸，庫(kù)容比為32.2%，陜西冷庫(kù)剩余庫(kù)存61萬(wàn)噸，庫(kù)容比為16.4%。清明節(jié)即將到來(lái)，當(dāng)?shù)乩鋷?kù)交易平穩(wěn)，果農(nóng)惜售挺價(jià)仍強(qiáng)烈，而貨源供應(yīng)量不大，主要提供給南方市場(chǎng)，成交以質(zhì)論價(jià)，蘋(píng)果需求預(yù)計(jì)小幅回升。近期AP1905合約短期建議短多持有。 |
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雞蛋 |
日內(nèi)交易 |
周一雞蛋1905合約日內(nèi)減倉(cāng)收漲，最高報(bào)3489元/500千克，最低報(bào)3415元/500千克，收盤(pán)3482元/500千克，較上一交易日+1.46%%。第三次中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)即將開(kāi)始，預(yù)計(jì)將繼續(xù)提振豬價(jià)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)遼寧錦州禽流感疫情反應(yīng)整體平淡，同時(shí)清明節(jié)備貨現(xiàn)貨站上3.3元/斤，但后市仍需要關(guān)注養(yǎng)殖企業(yè)避險(xiǎn)情緒、雞蛋倉(cāng)單變動(dòng)及交割情況。建議投資者05合約前期多單離場(chǎng)，暫時(shí)觀望，日內(nèi)交易為主 |
3月26日離場(chǎng) |
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黃金 |
暫時(shí)觀望 |
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱(chēng)將保持耐心和觀望，預(yù)計(jì)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，預(yù)計(jì)年內(nèi)不加息、明年加息一次，9月末停止縮表，美元指數(shù)繼續(xù)下跌，受到脫歐的不確定性影響美元指數(shù)近期波動(dòng)加劇，中長(zhǎng)期看黃金有較好的預(yù)期。盤(pán)面看內(nèi)外盤(pán)黃金近期劇烈波動(dòng)，黃金3月份上漲還沒(méi)有明顯的回調(diào)整理，整體看黃金調(diào)整還不到位，上漲動(dòng)能不足，后期有可能橫盤(pán)或回調(diào)整理，土耳其股債匯下跌引發(fā)新興市場(chǎng)國(guó)家資金流出，美元指數(shù)大幅拉升，黃金大幅下跌，暫時(shí)離場(chǎng)等企穩(wěn)后擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。 |
3月21日建議多單進(jìn)場(chǎng) 3月29日離場(chǎng) |
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滬銅 |
暫時(shí)觀望 |
周一倫銅高開(kāi)低走，收盤(pán)跌幅0.19%，滬銅夜盤(pán)下跌，收盤(pán)跌幅0.67%，從期銅供應(yīng)端來(lái)看，中國(guó)廢銅進(jìn)口持續(xù)收緊，全年銅精礦進(jìn)口需要維持10%或以上的增長(zhǎng)，目前正是下游企業(yè)生產(chǎn)旺季，需求逐步抬升，基本面利多期銅，中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)5個(gè)月新高，重回榮枯線上方，并創(chuàng)2012年以來(lái)最大月環(huán)比漲幅， 盤(pán)面整體看倫銅已突破去年底部區(qū)域，期銅近期大幅下跌，有快速拉升，波動(dòng)劇烈，使倫銅調(diào)整近一個(gè)月的形態(tài)更加復(fù)雜，滬銅近期反彈幅度較大，看倫銅能否有效突破新高，滬銅可輕倉(cāng)試多，否則的話還是待機(jī)觀望為好。 |
3月21日建議輕倉(cāng)試多 3月22日建議離場(chǎng)觀望 |
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鐵礦石 |
建議觀望 |
周一普氏指數(shù)漲0.85至USD87.9；PB粉成交漲，山東港、唐山港630； 近期市場(chǎng)焦點(diǎn)是澳洲颶風(fēng)影響發(fā)貨，據(jù)力拓預(yù)估將影響1000多萬(wàn)噸，盤(pán)面兩日就上漲50元/噸。其實(shí)從1月淡水河谷潰壩事件開(kāi)始礦價(jià)低位上漲近30個(gè)美金，當(dāng)下港口庫(kù)存（高于1月）、鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存（30天均值之上）都沒(méi)有放大到供需嚴(yán)重緊張程度，結(jié)合鋼廠的銷(xiāo)售利潤(rùn)率由去年的平均6.9%下降到現(xiàn)在的3.5%，虧損企業(yè)虧損面增加了10個(gè)百分點(diǎn)，最為關(guān)鍵的鋼廠利潤(rùn)回落是難以支撐礦價(jià)提升到90-100美金。能交割的替代品再算上降稅優(yōu)惠比盤(pán)面低30，我們認(rèn)為價(jià)格還是情緒更大，盤(pán)面區(qū)間震蕩，波段操作較好。 |
1月23日尾盤(pán)建議530試空 1月25日建議建議空單破高點(diǎn)止損2月18日建議640-650試空4月1日建議空單破650止損 |
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螺紋鋼 |
建議空單持有 |
周一唐山鋼坯降20至3450；上海三級(jí)螺紋漲20至3920，北京三級(jí)螺紋漲20至3880；今年一季度結(jié)束，房地產(chǎn)表現(xiàn)看分化加劇，人口流入的二線城市房企還在補(bǔ)庫(kù)存，而去年支撐銷(xiāo)售的三四線城市還在繼續(xù)下滑，銀行放貸也轉(zhuǎn)向一二線；今年以來(lái)，百城土地中住宅用地成交規(guī)劃建筑面積8825萬(wàn)平方米。其中，一線城市成交657萬(wàn)平方米，同比上升11.9%；二線城市成交4216萬(wàn)平方米，同比下降30.9%；三線城市成交3952萬(wàn)平方米，累計(jì)同比下降26.1%，從數(shù)據(jù)判斷房地產(chǎn)新開(kāi)工面積繼續(xù)下滑。我們認(rèn)為今年地產(chǎn)周期確認(rèn)下行，建材價(jià)格反彈高度有限，即便二三季度唐山限產(chǎn)也是對(duì)沖需求下行，盤(pán)面反彈到3800電爐利潤(rùn)邊際上，價(jià)格還是看抵抗式回落。 |
3月3日建議空單破3830止損 3月12日建議3800附近試空 |
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塑料 |
建議空單持有
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周一華東現(xiàn)貨報(bào)8500-8600；月初石化庫(kù)存93萬(wàn)噸大幅回升，去庫(kù)存乏力意味著需求表現(xiàn)弱于預(yù)期，本周小長(zhǎng)假預(yù)計(jì)中上游庫(kù)存壓力難以緩解。4月中旬后旺季逐步回落，供需對(duì)價(jià)格還是有壓力，盤(pán)面節(jié)后空再度回落。 |
1月25日尾盤(pán)建議輕倉(cāng)試空 1月30日尾盤(pán)建議短空離場(chǎng) 2月19日建議8650-8700試空 |
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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