和合期貨2019年3月20日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2019年2月15-21日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.94萬噸，美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為2744噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為7.84萬噸，2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2109噸，皮馬棉裝運(yùn)量為3583噸。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年12月15日，美國棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個百分點(diǎn)，較上年同期減少8個百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周三鄭棉1905主力合約增倉放量，期價再次站上15300關(guān)口上方；最高報15360，最低報15250，收盤15345，較上一交易日+0.52%；成交量238112，持倉381076，+3104，基差262，-69；CF5-9月價差378，+14。棉紗期貨1905合約收盤24530，較上一交易日+0.16%；成交量182；持倉302，-6；基差-1380，-50。
倉單庫存：倉單17077張，-37，倉單庫存仍處近五年的歷史同期高位水平。
主力持倉：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉192067手，+10694；空頭持倉為256935手，+8532；凈空持倉為64868手，+1754。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)棉花期貨周二升至三個月高位，美元走軟亦支撐棉花價格。當(dāng)美元下跌，令以美元計價的棉花對持有其他貨幣的買家來說變得較為便宜。交投最活躍的ICE 5月棉花期貨收高0.38美分或0.5%，報每磅75.65美分。
三、綜合觀點(diǎn)
洲際交易所(ICE)棉花期貨周二升至三個月高位，因樂觀預(yù)期中美貿(mào)易磋商。國內(nèi)棉市：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格仍相對堅挺，部分區(qū)域現(xiàn)貨價格重心上抬，地產(chǎn)棉在成本、需求上升以及低庫存的共同驅(qū)動下穩(wěn)步上漲，預(yù)計五一之前現(xiàn)貨價格仍有一定的上漲空間。新棉庫存規(guī)模仍處于歷史相對高位，商企采購積極性仍相對一般，部分中低品質(zhì)現(xiàn)貨成交存在讓利的現(xiàn)象，優(yōu)質(zhì)棉等級新疆棉價格仍維持堅挺。進(jìn)口棉性價比仍存的條件下，多數(shù)企業(yè)采購進(jìn)口棉持續(xù)火熱。下游受傳統(tǒng)需求旺季的提振，訂單量較前期有所增加，后期繼續(xù)關(guān)注紡企補(bǔ)庫需求變化。中美貿(mào)易和談有望達(dá)成協(xié)議，但尚未落實，短期期價或繼續(xù)盤整，操作上建議短線15100-15400區(qū)間高拋低吸。
四、交易策略建議
1905合約15100-15400區(qū)間高拋低吸。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
免責(zé)聲明：本報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不代表作者對價格漲跌或市場走勢的確定性判斷，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。
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