和合期貨2019年3月12日鄭棉日評(píng)
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷(xiāo)售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.98萬(wàn)噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)431萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交250.6萬(wàn)噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國(guó)際棉花
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2019年2月15-21日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.94萬(wàn)噸，美國(guó)2019/2020年度棉花凈出口銷(xiāo)售量為2744噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為7.84萬(wàn)噸，2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2109噸，皮馬棉裝運(yùn)量為3583噸。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年12月15日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
周二鄭棉1905主力合約減倉(cāng)減量，短期期價(jià)小幅下行；最高報(bào)15280，最低報(bào)15110，收盤(pán)15145，較上一交易日-0.79%；成交量224122，持倉(cāng)420590，-1084，基差410，+92；CF5-9月價(jià)差440，-15。棉紗期貨1905合約收盤(pán)24425，較上一交易日-0.08%；成交量166；持倉(cāng)324，-60；基差-1275，+40。
倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單16950張，-83，倉(cāng)單庫(kù)存仍處近五年的歷史同期高位水平。
主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)181230手，-851；空頭持倉(cāng)為242388手，-5087；凈空持倉(cāng)為61158手，-4336。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)棉花期貨周一下跌，成交星低迷，受基金拋售打壓，市場(chǎng)仍聚焦中美貿(mào)易談判。交投最活躍的ICE 5月棉花合約下跌0.29美分，或0.4% ，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅73.20美分。
三、綜合觀點(diǎn)
據(jù)3月USDA供需報(bào)告顯示，2018/19年度全球棉花產(chǎn)量和期末庫(kù)存小幅調(diào)增，進(jìn)口量微幅調(diào)減，但美棉供需預(yù)測(cè)沒(méi)有變化。國(guó)內(nèi)棉市：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格仍相對(duì)堅(jiān)挺，部分區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格重心上抬。皮棉庫(kù)存仍處于高位，需求尚未明顯增加，供過(guò)于求局面仍持續(xù)。截止2月我國(guó)紡織品服裝出口超預(yù)期大幅回落，創(chuàng)2017年以來(lái)新低，但隨著中美貿(mào)易磋商預(yù)期良好的背景下，出口將在扭轉(zhuǎn)下滑勢(shì)頭而趨于穩(wěn)定。關(guān)注“金三銀四”下游需求情況。近期國(guó)家儲(chǔ)備庫(kù)開(kāi)啟公檢，市場(chǎng)關(guān)注其拋儲(chǔ)具體時(shí)間。
操作上建議觀望為宜。
四、交易策略建議
1905合約觀望為主。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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