和合期貨2019年3月7日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2019年2月15-21日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.94萬噸，美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為2744噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為7.84萬噸，2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2109噸，皮馬棉裝運(yùn)量為3583噸。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年12月15日，美國棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周四鄭棉1905主力合約增倉放量，短期震蕩上漲；最高報15450，最低報15280，收盤15415，較上一交易日+0.78%；成交量344650，持倉44352，+16830，基差128，-120；CF5-9月價差455，+20。棉紗期貨1905合約收盤24695，較上一交易日+1.19%；成交量622；持倉500，+60；基差1565，+135。
倉單庫存：倉單17179張，-10，倉單庫存仍處近五年的歷史同期高位水平。
主力持倉：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉188898手，+6242；空頭持倉為260865手，+9598；凈空持倉為71967手，+3272。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)棉花期貨周三收跌，交投最活躍的5月期棉合約收跌0.4美分或0.54%，報每磅74.21美分。不過該次月合約日內(nèi)曾觸及2月22日以來最高的74.90美分。
三、綜合觀點
美國總統(tǒng)特朗普近期表示，他預(yù)計將很快同中國國家主席習(xí)近平會面，并表示他們可能敲定貿(mào)易協(xié)議的最終要點。他與習(xí)近平的會晤可能于3月在馬阿拉戈舉行。中國國務(wù)院副總理劉鶴表示，從中方的角度看，我們認(rèn)為達(dá)成協(xié)議的可能性很大。
基本面上，據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，全國新棉累計加工578萬噸（總產(chǎn)按607.5萬噸測算），累計銷售皮棉242萬噸，仍有365萬噸新棉待售，鄭棉倉單增至68.9萬噸，較9月初增加23萬噸。近期企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，紡企原材料采購工作僅處于詢價階段，紗線市場交投仍顯冷清，布廠多生產(chǎn)年前訂單為主，多數(shù)企業(yè)表示先開機(jī)觀望原料行情走勢，等待著中美貿(mào)易代表的進(jìn)一步磋商結(jié)果。雖然供應(yīng)端仍有一定壓力，但市場關(guān)注逐漸向需求端轉(zhuǎn)移，短期內(nèi)國內(nèi)棉價預(yù)計在等待中維持震蕩走勢。后期企業(yè)開工情況、貿(mào)易談判進(jìn)度、3月份兩會政策預(yù)期、政策寬松效果成為影響行情波動變化的重要因素。操作上建議前期多單持有。
四、交易策略建議
1905合約多單持有。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
免責(zé)聲明：本報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不代表作者對價格漲跌或市場走勢的確定性判斷，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。
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