和合期貨2019年3月5日鄭棉日評(píng)
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)431萬噸，累計(jì)出庫(kù)成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國(guó)際棉花
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2019年2月15-21日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.94萬噸，美國(guó)2019/2020年度棉花凈出口銷售量為2744噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為7.84萬噸，2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2109噸，皮馬棉裝運(yùn)量為3583噸。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年12月15日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
周二鄭棉1905主力合約增倉(cāng)減量，短期震蕩收跌漲；最高報(bào)15400，最低報(bào)15190，收盤15250，較上一交易日-0.68%；成交量243768，持倉(cāng)438152，+2128，基差283，+105；CF5-9月價(jià)差430，-5。棉紗期貨1905合約收盤24545，較上一交易日-0.28%；成交量1414；持倉(cāng)658，+58；基差1415，-95。
倉(cāng)單庫(kù)存：倉(cāng)單17216張，+22，倉(cāng)單庫(kù)存仍處近五年的歷史同期高位水平。
主力持倉(cāng)：當(dāng)日主力合約前20名多頭持倉(cāng)184176手，+242；空頭持倉(cāng)為249998手，+997；凈空持倉(cāng)為65822手，-37。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)棉花期貨周一下挫近1%，因受投機(jī)性賣盤以及需求不振打壓，同時(shí)股市走軟也加劇看空人氣。交投最活躍的5月期棉合約收跌0.72美分或0.97%，報(bào)每磅73.13美分。
三、綜合觀點(diǎn)
美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期表示，他預(yù)計(jì)將很快同中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平會(huì)面，并表示他們可能敲定貿(mào)易協(xié)議的最終要點(diǎn)。他與習(xí)近平的會(huì)晤可能于3月在馬阿拉戈舉行。中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理劉鶴表示，從中方的角度看，我們認(rèn)為達(dá)成協(xié)議的可能性很大。
基本面上，據(jù)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月28日，全國(guó)新棉累計(jì)加工578萬噸（總產(chǎn)按607.5萬噸測(cè)算），累計(jì)銷售皮棉242萬噸，仍有365萬噸新棉待售，鄭棉倉(cāng)單增至68.9萬噸，較9月初增加23萬噸。近期企業(yè)陸續(xù)復(fù)工，紡企原材料采購(gòu)工作僅處于詢價(jià)階段，紗線市場(chǎng)交投仍顯冷清，布廠多生產(chǎn)年前訂單為主，多數(shù)企業(yè)表示先開機(jī)觀望原料行情走勢(shì)，等待著中美貿(mào)易代表的進(jìn)一步磋商結(jié)果。雖然供應(yīng)端仍有一定壓力，但市場(chǎng)關(guān)注逐漸向需求端轉(zhuǎn)移，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)預(yù)計(jì)在等待中維持震蕩走勢(shì)。后期企業(yè)開工情況、貿(mào)易談判進(jìn)度、3月份兩會(huì)政策預(yù)期、政策寬松效果成為影響行情波動(dòng)變化的重要因素。操作上建議暫時(shí)觀望。
四、交易策略建議
1905合約暫時(shí)觀望。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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