和合期貨2019年2月25日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2019年1月4日-2月14日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為22.16萬噸，美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為3.66萬噸，2018/19年度美國棉花裝運量為32.47萬噸，2018/19年度皮馬棉凈簽約量為0.96萬噸，皮馬棉裝運量為2.5萬噸。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年12月15日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周一鄭棉1905主力合約減倉減量，短期期價創(chuàng)年內(nèi)新高；最高報15665，最低報15265，收盤15360，較上一交易日-0.78%；成交量574914，持倉484564，-37926，基差153，+48；CF5-9月價差485,+0。棉紗期貨1905合約收盤24600，較上一交易日-0.39%；成交量696；持倉514，+36；基差1460，-225。
當日主力合約前20名多頭持倉192326手，-14098；空頭持倉為264136手，-4211；凈空持倉為71810手，+10870。
2. ICE棉花期貨
紐約2月19日消息，洲際交易所(ICE)期棉周五下滑逾1%，因美國政府公布的周度出口銷售數(shù)據(jù)不及投資者預期。ICE期棉交投最活躍的5月合約收跌1美分，或1.35%，報每磅73.01美分。然而，5月期棉合約本周上漲1.6%，為四周來首次出現(xiàn)周線上漲。
交投最活躍的近月3月期棉合約收高0.19美分，或0.27%，報每磅70.41美分，盤中觸及2月11日以來最高的71.09美分。
三、綜合觀點
美國總統(tǒng)特朗普周五表示，他預計將很快同中國國家主席習近平會面，并表示他們可能敲定貿(mào)易協(xié)議的最終要點。他與習近平的會晤可能于3月在馬阿拉戈舉行。中國國務院副總理劉鶴表示，從中方的角度看，我們認為達成協(xié)議的可能性很大。
基本面上，據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，全國新棉累計加工578萬噸（總產(chǎn)按607.5萬噸測算），累計銷售皮棉242萬噸，仍有365萬噸新棉待售，鄭棉倉單增至68.9萬噸，較9月初增加23萬噸。近期企業(yè)陸續(xù)復工，紡企原材料采購工作僅處于詢價階段，紗線市場交投仍顯冷清，布廠多生產(chǎn)年前訂單為主，多數(shù)企業(yè)表示先開機觀望原料行情走勢，等待著中美貿(mào)易代表的進一步磋商結果。雖然供應端仍有一定壓力，但市場關注逐漸向需求端轉移，短期內(nèi)國內(nèi)棉價預計在等待中維持偏強震蕩走勢。后期企業(yè)開工情況、貿(mào)易談判進度、3月份兩會政策預期、政策寬松效果成為影響行情波動變化的重要因素。操作上建議多單減持。
四、交易策略建議
1905合約多單減持。
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