和合期貨2019年2月20日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年12月28日-2019年1月3日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為6.8萬噸，較前周增長31%，較前四周平均值增長52%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為4400噸，2018/19年度美國棉花裝運量為4.11萬噸，較前周減少5%，較前四周平均值增長3%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1361噸，較前周減少28%，較前四周平均值減少35%。皮馬棉裝運量為3674噸，較前周增長30%，較前四周平均值增長32%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年12月15日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周三鄭棉1905主力合約增倉減量，K線呈現(xiàn)明顯多頭排列；最高報15395，最低報15265，收盤15390，較上一交易日+0.92%；成交量244126，持倉423088，+15844，基差95，-45；CF5-9月價差405,+15。棉紗期貨1905合約收盤24570，較上一交易日+0.45%；成交量266；持倉426，-30；基差1450，+20。
2. ICE棉花期貨
紐約2月19日消息，洲際交易所(ICE)期棉周二收高，稍早觸及一周高位，受助于美元疲軟，投資者聚焦美中最新一輪貿(mào)易磋商。
交投最活躍的近月3月期棉合約收高0.19美分，或0.27%，報每磅70.41美分，盤中觸及2月11日以來最高的71.09美分。
三、綜合觀點
國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至2月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為44.6天（含到港進口棉數(shù)量），環(huán)比增加4.3天，同比增加2.7天。
2月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)紗產(chǎn)銷率為91.6%，環(huán)比下降1個百分點，同比下降7.3個百分點，比近三年同期平均水平低8.4個百分點。
2月21日至22日同美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商，密切關(guān)注中美貿(mào)易談判的進展。國內(nèi)棉市：軋花廠陸續(xù)開業(yè)，大多棉企業(yè)開始補庫，但價格較前期變化不大。中游需求恢復有限，紗廠原料庫存充足，而下游紡織品服裝出口及紡織紗線等出口均同步增長，加之，國儲棉庫存低位以及供需出現(xiàn)缺口的提振，使得市場對棉價相對持樂觀態(tài)度。但由于中美貿(mào)易磋商仍未達成一致，后市密切關(guān)注其進展。技術(shù)上，CF1905合約日內(nèi)大幅增倉，綠色動能柱轉(zhuǎn)為紅柱，并且kdj指標向上發(fā)散，短期期價或偏強震蕩。操作上建議短線可逢低買入，上方關(guān)注15480壓力。
四、交易策略建議
1905合約回調(diào)試多。
風險揭示：您應當客觀評估自身財務狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風險偏好、風險承受能力和服務需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應當充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風險，任何有關(guān)期貨行情的預測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔由此帶來的風險和損失。
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