和合期貨2019年2月19日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年12月28日-2019年1月3日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為6.8萬噸，較前周增長31%，較前四周平均值增長52%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為4400噸，2018/19年度美國棉花裝運量為4.11萬噸，較前周減少5%，較前四周平均值增長3%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1361噸，較前周減少28%，較前四周平均值減少35%。皮馬棉裝運量為3674噸，較前周增長30%，較前四周平均值增長32%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年12月15日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周二鄭棉1905主力合約量能俱增，期價偏強運行；最高報15350，最低報15070，收盤15345，較上一交易日+1.89%；成交量286786，持倉408088，+1986，基差140，-288；CF5-9月價差390,+5。棉紗期貨1905合約收盤24550，較上一交易日+0.88%；成交量400；持倉456，+12基差1430，+360。
2. ICE棉花期貨
紐約2月15日消息，洲際交易所(ICE)棉花期貨周五幾無變動，因在為期三天的長周末前交易商密切關(guān)注中美貿(mào)易談判的進展。交投最活躍ICE3月期棉收高0.09美分，或0.13%，報每磅70.22美分。該近月合約本周下跌3.2%，為12月21日以來周線最大百分比跌幅。
三、綜合觀點
國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查顯示，截至2月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為44.6天（含到港進口棉數(shù)量），環(huán)比增加4.3天，同比增加2.7天。
2月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)紗產(chǎn)銷率為91.6%，環(huán)比下降1個百分點，同比下降7.3個百分點，比近三年同期平均水平低8.4個百分點。
2月21日至22日同美國貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽舉行第七輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商，密切關(guān)注中美貿(mào)易談判的進展。國內(nèi)棉市：軋花廠陸續(xù)開業(yè)，大多棉企業(yè)開始補庫，但價格較前期變化不大。中游需求恢復(fù)有限，紗廠原料庫存充足，而下游紡織品服裝出口及紡織紗線等出口均同步增長，但由于中美貿(mào)易磋商仍未達成一致，貿(mào)易商對節(jié)后旺季持觀望態(tài)度。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價格延續(xù)震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約暫時觀望。
四、交易策略建議
1905合約暫時觀望。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
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