和合期貨2019年2月18日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年12月28日-2019年1月3日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為6.8萬噸，較前周增長31%，較前四周平均值增長52%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為4400噸，2018/19年度美國棉花裝運量為4.11萬噸，較前周減少5%，較前四周平均值增長3%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1361噸，較前周減少28%，較前四周平均值減少35%。皮馬棉裝運量為3674噸，較前周增長30%，較前四周平均值增長32%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年12月15日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周一鄭棉1905主力合約量能俱減，期價趨于平穩(wěn)運行；最高報15135，最低報14995，收盤15060，較上一交易日+0.23%；成交量99540，持倉406326，-4910，基差428，-56；CF5-9月價差385,-5。棉紗期貨1905合約收盤24290，較上一交易日+0.04%；成交量102；持倉444，-10，基差1070，-95。
2. ICE棉花期貨
紐約2月15日消息，洲際交易所(ICE)棉花期貨周五幾無變動，因在為期三天的長周末前交易商密切關(guān)注中美貿(mào)易談判的進展。交投最活躍ICE3月期棉收高0.09美分，或0.13%，報每磅70.22美分。該近月合約本周下跌3.2%，為12月21日以來周線最大百分比跌幅。
三、綜合觀點
截止到2019年2月17日24點，2018棉花年度全國共有967家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達到22766151包，514.0201萬噸。 2、據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)對14省區(qū)57縣市1140戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至2019年2月15日，全國新棉采摘基本結(jié)束;全國交售率為97.2%，同比提高1.5個百分點，較過去四年均值提高2.0個百分點，其中新疆交售率為100%。
洲際交易所(ICE)棉花期貨周五幾無變動，因在為期三天的長周末前交易商密切關(guān)注中美貿(mào)易談判的進展。國內(nèi)棉市：軋花廠陸續(xù)開業(yè)，大多棉企業(yè)開始鮑家街，但價格較前期變化不大。中游需求恢復(fù)有限，紗廠原料庫存充足，而下游紡織品服裝出口及紡織紗線等出口均同步增長，但由于中美貿(mào)易磋商仍未達成一致，貿(mào)易商對節(jié)后旺季持觀望態(tài)度。此外，進口配額棉花下發(fā)，短期國內(nèi)新棉銷售壓力仍存，預(yù)計棉價暫且不具備上漲動能。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價格延續(xù)偏弱震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約回調(diào)試空，短空持有。
四、交易策略建議
1905合約短空持有。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
免責(zé)聲明：本報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不代表作者對價格漲跌或市場走勢的確定性判斷，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。
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