和合期貨2019年2月12日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產報告顯示，美國農業(yè)部報告顯示，2018年12月21-27日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為5.17萬噸，較前周減少39%，較前四周平均值增長39%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為7303噸，2018/19年度美國棉花裝運量為4.3萬噸，較前周減少8%，較前四周平均值增長13%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1882噸，較前周增長6%，較前四周平均值減少35%。皮馬棉裝運量為2835噸，較前周減少15%，較前四周平均值減少6%。
根據(jù)美國農業(yè)部的統(tǒng)計，美國農業(yè)部報告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內棉花期貨
周一鄭棉1905主力合約增倉縮量，期價報收十字星；最高報15230，最低報15105，收盤15200，較上一交易日-0.33%；成交量82382，持倉387840，+2418，基差303，+52；CF5-9月價差345,0。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉一收跌，因受美元走強和美國農業(yè)部公布的供需報告所拖累。該報告產量和棉廠消費量雙降，但庫存膨脹。交投最活躍的3月棉花合約收跌2美分，或2.76%，報每磅70.55美分。。
三、綜合觀點
今日國內皮棉價格維持穩(wěn)定，個別昨日上漲的暫滯漲企穩(wěn)。目前國內內地棉產區(qū)軋花廠三級皮棉出廠報價在14400-16000元/噸，較昨日持平。因下游紡企多有庫存，且新棉加工廠成本較高，致使紡企采購積極性不高，大多隨買隨用，令今日價格滯漲企穩(wěn)。2月11日，（ICE）棉花期貨周一跌至逾一年最低水準，受美元走強和上周美國農業(yè)部（USDA）發(fā)布利空的全球供需報告拖累。3月期棉報每磅70.55美分，跌2.0美分。今日鄭棉止跌反彈，截止收盤，鄭棉1905合約收于19195元/噸，漲30元/噸。期貨價格漲跌互現(xiàn)，暫未指引皮棉現(xiàn)貨市場。但是，由于春節(jié)剛過，部分軋花廠暫未開機生產，開機率處于低位，皮棉產出量相對有限，亦使其價格暫難有較大波動， 預計短線皮棉價格或將穩(wěn)中窄幅震蕩為主。
綜上所述，當前鄭棉價格延續(xù)偏弱震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約離場觀望。
四、交易策略建議
1905合約離場觀望。
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