和合期貨2019年1月29日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫431萬噸，累計(jì)出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為3.23萬噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長8%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為385噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為3.5萬噸，與前周持平，較前四周平均值增長5%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2177噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少52%。2019/2020年度美國皮馬棉簽約量為113噸，皮馬棉裝運(yùn)量為2313噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少5%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個百分點(diǎn)，較上年同期減少8個百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周一鄭棉1905主力合約減倉增量，期價震蕩收漲；最高報15365，最低報15210，收盤15255，較上一交易日+0.30%；成交量166966，持倉420430，-1450，基差243，0；CF5-9月價差365,0。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周一下跌，因?qū)χ袊?jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂打壓全球股市，且油價下跌令投資者撤離風(fēng)險較高資產(chǎn)。交投最活躍的ICE 3月期棉合約下跌0.28美分，結(jié)算價報每磅73.85美分，盤中交易區(qū)間為73.15-74.13美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國內(nèi)皮棉價格維持穩(wěn)定。目前國內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級皮棉出廠報價在14300- 16000元/噸，較昨日持平。由于軋花廠加工風(fēng)險偏大，開機(jī)率低，皮棉產(chǎn)出量相對有限，且部分 紡企隨著庫存的降低，適量補(bǔ)庫，支撐今日皮棉價格穩(wěn)定。因?qū)χ袊?jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂打壓全球股 市，且油價下跌令投資者撤離風(fēng)險較高資產(chǎn)，(ICE)期棉合約周一下跌，交投最活躍的3月期棉合 約報每磅73.85美分，跌0.28美分。今日鄭棉也震蕩收低，截止收盤，鄭棉1905合約收于15265元/ 噸，跌15元/噸。期貨價格下跌，利空皮棉現(xiàn)貨市場。且因棉花市場供大于求基本面未改，新棉加 工成本較高，庫存高企，下游紡企并無大規(guī)模采購計(jì)劃，多為隨買隨用，亦使其價格上漲空間有 限，預(yù)計(jì)短線皮棉價格或?qū)⒄鹗帪橹鳌?
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價格延續(xù)偏弱震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約離場觀望。
四、交易策略建議
1905合約離場觀望。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
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