和合期貨2019年1月24日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
和合期貨2019年1月24日鄭棉日評截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫431萬噸，累計(jì)出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為3.23萬噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長8%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為385噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為3.5萬噸，與前周持平，較前四周平均值增長5%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2177噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少52%。2019/2020年度美國皮馬棉簽約量為113噸，皮馬棉裝運(yùn)量為2313噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少5%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周四鄭棉1905主力合約減倉縮量，期價(jià)繼續(xù)走弱；最高報(bào)15215，最低報(bào)15120，收盤15140，較上一交易日-0.88%；成交量117786，持倉426078，-520，基差339，+16；CF5-9月價(jià)差370，,-30。棉紗期貨1905合約最高報(bào)24315，最低報(bào)24145，收盤24250，較上一交易日-0.64%；成交量194；持倉386，+4，基差1130，+35。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周三上漲，因預(yù)期中美將達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，投資者買入棉花。交投最活躍的3月期棉合約收漲0.39美分，或0.53%，報(bào)每磅73.52美分，盤中交投區(qū)間在72.98-74.28美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國內(nèi)皮棉價(jià)格大多維持穩(wěn)定，個(gè)別下跌的暫止跌企穩(wěn)。目前國內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級皮棉出廠報(bào)價(jià)在14300-16000元/噸，較昨日持平。因預(yù)期中美將達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，投資者買入棉花，期棉合約周三上漲，交投最活躍的3月合約報(bào)每磅73.52美分，漲0.39美分。今日鄭棉也震蕩收高，截止收盤，鄭棉1905合約收于15555元/噸，漲20元/噸。期貨盤價(jià)格上漲，利好皮棉現(xiàn)貨市場。且由于軋花廠加工風(fēng)險(xiǎn)仍較大，開機(jī)率較低，皮棉產(chǎn)出量相對有限，加上隨著春節(jié)的臨近，下游紡企備貨積極性有所提升，適量補(bǔ)庫，支撐今日價(jià)格止跌企穩(wěn)。但是，因棉花市場供大于求基本面未改，新棉加工成本較高，庫存高企，下游紡企并無大規(guī)模采購計(jì)劃，多為隨買隨用，亦使其價(jià)格暫難上漲，預(yù)計(jì)短線皮棉價(jià)格或?qū)⒄鹗帪橹鳌?
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格延續(xù)偏弱震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約離場觀望。
四、交易策略建議
1905合約離場觀望。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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