和合期貨2019年1月21日鄭棉日評(píng)
江波明
從業(yè)資格證號(hào)：F3040815
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)431萬噸，累計(jì)出庫(kù)成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國(guó)際棉花
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為3.23萬噸，較前周大幅增長(zhǎng)，較前四周平均值增長(zhǎng)8%。美國(guó)2019/2020年度棉花凈出口銷售量為385噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為3.5萬噸，與前周持平，較前四周平均值增長(zhǎng)5%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2177噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少52%。2019/2020年度美國(guó)皮馬棉簽約量為113噸，皮馬棉裝運(yùn)量為2313噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少5%。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年11月25日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
周四五鄭棉1905主力合約量能俱增，期價(jià)高開上漲；最高報(bào)15310，最低報(bào)15030，收盤15300，較上一交易日+1.69%；成交量292878，持倉(cāng)414082，+23688，基差344，+88；CF5-9月價(jià)差345，-45。棉紗期貨1905合約最高報(bào)24480，最低報(bào)24210，收盤24480，較上一交易日+0.93%；成交量486；持倉(cāng)442，+74，基差109，-251。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五收低，昨日期棉觸及近一個(gè)月高位，市場(chǎng)尋找中美貿(mào)易戰(zhàn)的更加明確方向。交投最活躍的3月合約收低0.48美分，或0.65%，報(bào)每磅73.89美分。交投區(qū)間為73.76-74.66美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國(guó)內(nèi)皮棉價(jià)格大多維持穩(wěn)定，局部漲。目前國(guó)內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級(jí)皮棉出廠報(bào) 價(jià)在14300-15800元/噸局部較昨日漲100-200元/噸。洲際交易所(ICE)期棉合約周五收低，昨日 期棉觸及近一個(gè)月高位，市場(chǎng)尋找中美貿(mào)易戰(zhàn)的更加明確方向。交投最活躍的3月合約收低0.48美分，或0.65%，報(bào)每磅73.89美分。交投區(qū)間為73.76-74.66美分。今日鄭棉震蕩收高，截止收盤， 鄭棉1905合約收于15380元/噸，漲110元/噸。期貨盤價(jià)格漲跌互現(xiàn)，暫未指引皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)。不 過，因軋花廠加工風(fēng)險(xiǎn)較大，開機(jī)率較低，且隨著春節(jié)的臨近，部分企業(yè)已停機(jī)皮棉產(chǎn)出量相對(duì) 有限，令今日局部?jī)r(jià)格上漲。但是，由于皮棉基本面格局暫難改觀，當(dāng)前下游并無大規(guī)模采購(gòu)皮 棉現(xiàn)貨的計(jì)劃，紡織企業(yè)采購(gòu)理性，多為隨買隨用，加之新棉加工成本較高，亦使其價(jià)格暫難上漲。預(yù)計(jì)短線在皮棉價(jià)格或?qū)⒄穹鹗帪橹鳌?
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格延續(xù)偏弱震蕩走勢(shì)，操作上，短期建議鄭棉1905合約短線輕倉(cāng)逢低布多，50點(diǎn)止損。
四、交易策略建議
1905合約短線輕倉(cāng)逢低布多，50點(diǎn)止損。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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