和合期貨2019年1月17日鄭棉日評(píng)
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷(xiāo)售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.98萬(wàn)噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)431萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交250.6萬(wàn)噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國(guó)際棉花
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為3.23萬(wàn)噸，較前周大幅增長(zhǎng)，較前四周平均值增長(zhǎng)8%。美國(guó)2019/2020年度棉花凈出口銷(xiāo)售量為385噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為3.5萬(wàn)噸，與前周持平，較前四周平均值增長(zhǎng)5%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2177噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少52%。2019/2020年度美國(guó)皮馬棉簽約量為113噸，皮馬棉裝運(yùn)量為2313噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少5%。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年11月25日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
周四鄭棉1905主力合約量能俱增，期價(jià)高開(kāi)上漲；最高報(bào)15310，最低報(bào)15030，收盤(pán)15300，較上一交易日+1.69%；成交量292878，持倉(cāng)414082，+23688，基差344，+88；CF5-9月價(jià)差345，-45。棉紗期貨1905合約最高報(bào)24480，最低報(bào)24210，收盤(pán)24480，較上一交易日+0.93%；成交量486；持倉(cāng)442，+74，基差109，-251。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周三上漲，因?qū)χ忻纼蓢?guó)可能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議持樂(lè)觀看法，以及基本數(shù)據(jù)缺乏導(dǎo)致投資者持有棉花。交投最活躍的3月期棉合約收漲0.82美分，或1.11%，報(bào)每磅74.54美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國(guó)內(nèi)皮棉價(jià)格大多維持穩(wěn)定，個(gè)別滯漲企穩(wěn)，目前國(guó)內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級(jí)皮棉出廠報(bào)價(jià)在14300-15800元/噸，價(jià)昨日持平。因?qū)χ忻纼蓢?guó)可能達(dá)成貿(mào)易協(xié)議持樂(lè)觀看法，以及基本數(shù)據(jù)缺乏導(dǎo)致投資者持有棉花。上日棉價(jià)一度觸及近一周低點(diǎn)。交投最活躍的3月棉花期貨合約 收高0.82美分，或1.11%，報(bào)每磅74.54美分，交投區(qū)間為73.65-74.85美分。今日鄭棉也震蕩收高，截止收盤(pán)，鄭棉1905合約收于15300元/噸，漲255元/噸。期貨盤(pán)價(jià)格上漲，或?qū)⑻嵴衿っ蕃F(xiàn) 貨市場(chǎng)。且軋花廠加工風(fēng)險(xiǎn)較大，開(kāi)機(jī)率較低，皮棉產(chǎn)出量相對(duì)有限，支撐今日價(jià)格維持穩(wěn)定。但是，由于皮棉基本面格局暫難改觀，當(dāng)前下游并無(wú)大規(guī)模采購(gòu)皮棉現(xiàn)貨的計(jì)劃，紡織企業(yè)采購(gòu) 理性，多為隨買(mǎi)隨用，加之新棉加工成本較高，亦使其價(jià)格暫難上漲。預(yù)計(jì)短線在皮棉價(jià)格或?qū)⒄穹鹗帪橹鳌?
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格延續(xù)偏弱震蕩走勢(shì)，操作上，短期建議鄭棉1905合約離場(chǎng)觀望。
四、交易策略建議
1905合約離場(chǎng)觀望。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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