和合期貨2019年1月16日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為3.23萬噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長8%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為385噸，2018/19年度美國棉花裝運量為3.5萬噸，與前周持平，較前四周平均值增長5%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2177噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少52%。2019/2020年度美國皮馬棉簽約量為113噸，皮馬棉裝運量為2313噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少5%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周三鄭棉1905主力合約量能俱增，期價延續(xù)跌勢；最高報15135，最低報14980，收盤15055，較上一交易日-0.69%；成交量166666，持倉391338，+8932，基差344，+88；CF5-9月價差345，-45。棉紗期貨1905合約最高報24315，最低報24170，收盤24240，較上一交易日-0.41%；成交量236；持倉368，-22，基差1120，-60。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二下跌，盤中觸及近一周最低，受累于美元上漲和谷物市場疲弱。交投最活躍的3月期棉合約收跌0.63美分，或0.9%，報每磅72.36美分。該近月合約觸及1月9日以來最低72.25美分。
三、綜合觀點
今日國內(nèi)皮棉價格大多維持穩(wěn)定，個別滯漲轉(zhuǎn)跌，目前國內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級皮棉 出廠報價14300-15800元/噸，個別較昨日跌100元/噸，目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商仍有存貨，多以儲備棉為主，加之新棉加工成本較高，當前下游并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計劃，令今日皮棉價格 個別回落。1月14日，盡管美國股市、油價和大宗商品下跌，但棉花期貨技術(shù)圖形超賣引發(fā)部分投 機買盤，ICE期貨溫和收高。交投最活躍的3月合約報每磅72.99美分，漲0.5美分。今日鄭棉也震 蕩收低，截止收盤，鄭棉1905合約收于15130元/噸，跌20元/噸，期貨價格漲跌互現(xiàn)，暫未指引皮 棉現(xiàn)貨市場，但是，因加工風險大，軋花廠鎖定利潤，開機率低，皮棉產(chǎn)出量相對有限，且部分紡企年前適量補庫，亦使其價格下跌空間有限，預計短線皮棉價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當前鄭棉價格延續(xù)偏弱震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約離場觀望。
四、交易策略建議
1905合約離場觀望。
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