和合期貨2019年1月15日鄭棉日評(píng)
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫431萬噸，累計(jì)出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國(guó)際棉花
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為3.23萬噸，較前周大幅增長(zhǎng)，較前四周平均值增長(zhǎng)8%。美國(guó)2019/2020年度棉花凈出口銷售量為385噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為3.5萬噸，與前周持平，較前四周平均值增長(zhǎng)5%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2177噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少52%。2019/2020年度美國(guó)皮馬棉簽約量為113噸，皮馬棉裝運(yùn)量為2313噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少5%。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年11月25日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
周二鄭棉1905主力合約量能俱增，期價(jià)震蕩收跌；最高報(bào)15215，最低報(bào)15085，收盤15130，較上一交易日-0.13%；成交量130588，持倉382406，+6594，基差256，+20；CF5-9月價(jià)差390，-20。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周一上漲，結(jié)束兩連跌，因預(yù)期國(guó)內(nèi)棉紡廠的棉花需求將增加。3月棉花期貨合約上漲0.51美分，或0.70%，報(bào)每磅73.00美分。盤中交投區(qū)間在72.43-73.58美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國(guó)內(nèi)皮棉價(jià)格大多維持穩(wěn)定，個(gè)別滯漲轉(zhuǎn)跌，目前國(guó)內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級(jí)皮棉 出廠報(bào)價(jià)14300-15800元/噸，個(gè)別較昨日跌100元/噸，目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商仍有存貨，多以儲(chǔ) 備棉為主，加之新棉加工成本較高，當(dāng)前下游并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計(jì)劃，令今日皮棉價(jià)格 個(gè)別回落。1月14日，盡管美國(guó)股市、油價(jià)和大宗商品下跌，但棉花期貨技術(shù)圖形超賣引發(fā)部分投 機(jī)買盤，ICE期貨溫和收高。交投最活躍的3月合約報(bào)每磅72.99美分，漲0.5美分。今日鄭棉也震 蕩收低，截止收盤，鄭棉1905合約收于15130元/噸，跌20元/噸，期貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，暫未指引皮 棉現(xiàn)貨市場(chǎng)，但是，因加工風(fēng)險(xiǎn)大，軋花廠鎖定利潤(rùn)，開機(jī)率低，皮棉產(chǎn)出量相對(duì)有限，且部分 紡企年前適量補(bǔ)庫，亦使其價(jià)格下跌空間有限，預(yù)計(jì)短線皮棉價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格延續(xù)偏弱震蕩走勢(shì)，操作上，短期建議鄭棉1905合約離場(chǎng)觀望。
四、交易策略建議
1905合約離場(chǎng)觀望。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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