和合期貨2019年1月14日早盤提示
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翟璐 F3020441 Z0011873 zhailu@hhqh.com.cn 0351-7342558
江波明 F3040815 Z0013252 jiangboming@hhqh.com.cn 0351-7342558
郭冬巖 F3024504 Z0013837 guodongyan@hhqh.com.cn 0351-7342558
李喜國 F3055268 Z0014021 lixiguo@hhqh.com.cn 0351-7342558
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品種 |
交易策略 |
分析要點 |
歷史操作回顧 |
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豆粕期權 |
豆粕空單持有豆粕期權看跌期權多單持有 |
CBOT大豆期貨周五從一周低位反彈，因技術性買入和擔憂南美作物前景，對中美貿易關系緩和的希望支撐了CBOT大豆價格，美國官員表示，中國最高貿易談判代表可能在本月訪問華盛頓，參加高級別官員貿易磋商。但美豆目前仍缺少來自中國的新需求，巴西統計機構Conab稱，巴西的大豆作物產量較之前交易商預估的多，全球大豆供應壓力依然較大。國內方面，飼料企業(yè)已經開始節(jié)前備貨，但在全球大豆供應充足及國內養(yǎng)殖業(yè)面臨首次下降的背景下，豆粕脹庫現象及豆粕庫存量依然在增加，m1905整體依然難言樂觀，預計短期持續(xù)震蕩偏弱。 |
1月11日早盤空單介入
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白糖 |
多單繼續(xù)適量持有 |
ICE原糖期貨周五上漲，受助于空頭回補和預期印度向全球市場的糖出口將會減少，該國在出口其大量過剩產量方面表現滯后，目前預計印度將出口250萬至350萬噸糖，遠低于最初設定的500萬噸目標。國內期價上周因廣西、云南等主產區(qū)糖廠有斷槽現象連續(xù)反彈，目前天氣轉晴，生產恢復正常，整體供應仍呈現上升趨勢，不過本周國內市場也繼續(xù)春節(jié)前夕集中補貨階段，加之終端企業(yè)買漲不買跌的心理，銷區(qū)商家訂貨積極性增加，預計SR1905短期延續(xù)反彈。 |
1月8日早盤建議多單介入 |
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蘋果 |
空單減持 |
周五蘋果期貨主力1905合約減倉減量，期價沖高回落，開盤價10622元/噸，收盤價10616元/噸，較前一交易日上漲了17元/噸，漲幅為0.16%。山東煙臺棲霞蘋果紙袋富士80#以上三級果價格在2.50-3.00元/斤，紙袋富士80#以上果農貨一二級價格在4.00-5.00元/斤。替代品柑橘類豐收，與蘋果銷售時間趨同，使得低價銷售的柑橘類擠占蘋果需求。近期蘋果期貨1901合約將進入交割期，市場關注度較高，預計盤面波動加劇。AP1905合約短期建議空單減持。 |
1月3日輕倉短空 |
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棉花 |
輕倉空單持有 |
洲際交易所(ICE)期棉周五連跌第二日，因在中美最近的貿易磋商沒有達成任何協議的情況下，投資者擔心棉花需求。交投最活躍的3月合約收跌0.36美分，或0.49%，報每磅72.49美分?；久嫔希旅掬N售較為緩慢，臨近春節(jié)，大部分紡織廠開始提前放假，下游多數企業(yè)的訂單以小訂單為主，紡織企業(yè)開機率及坯布開機率持穩(wěn)為主，其庫存仍繼續(xù)累積，預計年前需求難有較大的起色。近美國和中國在北京為期三天的貿易談判周三結束，但沒有任何明確的跡象表明兩國的貿易爭端已得到解決。當前需求端仍處于淡季期，對于棉價不宜過分看好。操作上，短期內建議投資者1905在15250附近輕倉布局空單。 |
1月11日輕倉布空 |
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雞蛋 |
日內交易 |
上周雞蛋價格繼續(xù)上漲，截止上周五，全國雞蛋價格平均價格指數為4.13元/斤，較上周五的3.97漲0.16元/斤，漲幅為4.03%；較上個月同期的3.86漲0.27元/斤，環(huán)比漲幅為6.99%；較去年同期的4.39跌0.26元/斤，同比跌幅為5.92%。主產區(qū)平均價格為3.80-4.55元/斤。本周高校就將開始陸續(xù)迎來放假，外地務工人員也將逐步返鄉(xiāng)，銷區(qū)走貨 將放緩，均不利于雞蛋價格繼續(xù)上漲。預計本周雞蛋或逐步趨穩(wěn)，局部高價區(qū)蛋價或有回調的可能。需注意禽流感疫情等風險因素。建議投資者05合約日內交易為主。 |
1月4日日內交易 |
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黃金 |
多單持有 |
美國政府繼續(xù)停擺、歐洲以及中東地緣政治風險等，系列的不確定性給黃金帶來了利好，可能會提升市場對黃金的避險需求，盤面看目前滬金受到匯率影響走勢偏弱，上周美元指數下跌0.8%，而人民幣升值了1.8%，所以盤面看滬金是大幅下跌，COMEX金高位橫盤，本周有望上破1300，國內黃金大趨勢還是跟隨國際黃金，整體看黃金多頭趨勢沒有改變，多單繼續(xù)持有。 |
12月19日建議破283.15輕倉試多 |
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滬銅 |
暫時觀望 |
目前基本面矛盾不突出，宏觀面中美雙方談判沒有取得具體成果，中美雙方全面矛盾不會短期解決，上周五中國央行宣布1月降準1個百分點，置換部分MLF，將凈釋放長期資金約8000億元，受此消息有色板塊大幅上漲，盤面看期銅偏弱，但下跌走勢不流暢，收出多根下影線，驗證了下方支撐，說明近期不會下跌，暫時還是觀望。 |
12月27日建議離場觀望 |
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鐵礦石 |
建議空單破520止損 |
周五普氏指數漲0.05至USD74.7；港口PB粉成交降，山東港555，唐山港560； 截止1月11日，Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率64.36%環(huán)比上期增0.14%，產能利用率74.23%環(huán)比增0.13%；全國45個港口鐵礦石庫存為14182.20，環(huán)比上周降105.96；日均疏港總量279.47增15.44。上周日均疏港總量環(huán)比回升顯示高爐近期復產多，鋼廠采購前高后低，其中中品礦成交好，PB粉和金布巴粉價差收窄。當下高爐產能利用率同比去年高，燒結礦庫存同比去年變化不大，說明鋼廠買貨情緒謹慎。受宏觀預期弱鐵礦螺紋價格低于去年同期，焦炭價格持平，噸鋼利潤回落。周度粗鋼產量環(huán)比回升鋼材社會庫存幅度增加，成品材供應強需求弱矛盾壓力會逐向爐料傳導。 |
11月30日建議450附近試多 12月17日建議多單鎖倉 12月21日建議多單解鎖留空 |
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螺紋鋼 |
建議空單持有 |
周末唐山鋼坯降40至3380元/噸，上海三級螺紋跌10至3800元/噸，北京三級螺紋穩(wěn)至3690元/噸，17、18年1月地產銷售都延續(xù)高基數，而19年1月上旬失色銷售增速回落到-12%，說明居民連續(xù)三年加杠桿買房后面臨儲蓄低位難以刺激購房意愿。銀行間回購利率歷史低位說明資金停留在銀行而進入實體有限融資需求下行。上周進入臘月全國建材成交量降至13萬噸之下現貨需求季節(jié)性萎縮，而電爐產能利用率回升2%至65%，高爐也有復產計劃意味著1月粗鋼產量環(huán)比12月增加，我們擔憂產量歷史高位鋼材庫存累庫幅度超過去年同期的可能，因此盤面到壓力位就減倉推動力量減弱，而下行又需要供需矛盾強化，預計震蕩后走弱。 |
11月30日建議3250附近試多 12月17日建議多單鎖倉 12月21日建議多單解鎖留空 |
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塑料 |
建議空單持有 |
周五華東現貨穩(wěn)至9200；上周PE開工率93.96%，其中塑料開工率42%同期高位，中天、廣州石化復產。農膜開工率穩(wěn)至51%，管材下滑，進口貨源增加令港口庫存回升，供需矛盾逐步積累。下游加工企業(yè)1月中下旬逐步放假，烯烴進入累庫周期，價格保持承壓。
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11月27日建議8200之下試多5月12月17日建議多單鎖倉12月21日建議多單解鎖留空 |
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