和合期貨2019年1月2日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為3.23萬噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長8%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為385噸，2018/19年度美國棉花裝運量為3.5萬噸，與前周持平，較前四周平均值增長5%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2177噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少52%。2019/2020年度美國皮馬棉簽約量為113噸，皮馬棉裝運量為2313噸，較前周減少12%，較前四周平均值減少5%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
周三鄭棉1905主力合約增倉減量，期價小幅反彈；當(dāng)日期價收于14890元/噸，較上一交易日上漲0.40%，持倉量增加2138手至360708手，成交量為72584手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周一微幅收高，受空頭回補提振，但創(chuàng)四年來首次年度下跌，受累于天氣因素以及今年最大棉花出口國美國與最大棉花進(jìn)口國中國間的貿(mào)易爭端。交投最活躍的3月期棉合約收高0.01美分，結(jié)算價報每磅72.20美分。
三、綜合觀點
今日國內(nèi)皮棉價格大多維持穩(wěn)定，局部波動，目前國內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級皮棉出廠報價在14300-15800元/噸，局部較節(jié)前波動50-100元/噸。洲際交易所(ICE)期棉周一微幅收高，受空頭回補提振，但創(chuàng)四年來首次年度下跌，受累于天氣因素以及今年最大棉花出口國美國與最大棉花進(jìn)口國中國間的貿(mào)易爭端。交投最活躍的3月期棉合約報每磅72.20美分，漲0.01美分。今日鄭棉也上漲，截止收盤，鄭棉1905合約收于14890元/噸，漲60元/噸，期貨價格上漲，利好皮棉現(xiàn)貨市場，且因軋花廠開機(jī)率不高，皮棉產(chǎn)出量相對有限，支撐今日個別價格上漲50元/噸，但是，目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商仍有存貨，加之新棉加工成本較高，當(dāng)前下游并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計劃，令今日個別價格下跌100元/噸，預(yù)計短線皮棉價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價格延續(xù)偏弱震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約空單減持。
四、交易策略建議
1905合約空單減持。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
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