和合期貨2018年12月24日早盤(pán)提示
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楊曉霞 F3028843 Z0010256 yangxiaoxia@hhqh.com.cn 0351-7342558
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郭冬巖 F3024504 Z0013837 guodongyan@hhqh.com.cn 0351-7342558
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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕期權(quán) |
看跌期權(quán)多單持有 |
CBOT大豆期貨周五跌至三周低位，因中國(guó)采購(gòu)的速度慢于預(yù)期，南美作物前景改善，打壓市場(chǎng)人氣。南美洲農(nóng)作物天氣的改善緩解了早些時(shí)候?qū)Υ蠖巩a(chǎn)量可能達(dá)不到預(yù)期的擔(dān)憂。巴西的收成已經(jīng)開(kāi)始，因此出口大量美國(guó)大豆的機(jī)會(huì)窗口正在縮小。而國(guó)內(nèi)下游需求持續(xù)疲弱，豆粕庫(kù)存較前一周有所增加，預(yù)計(jì)m1901繼續(xù)震蕩走弱。 |
12月4日早盤(pán)看跌期權(quán)多單介入 |
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白糖 |
日內(nèi)交易為主 |
ICE原糖期貨周五跌至10月初以來(lái)低點(diǎn)，因國(guó)際油價(jià)跌至2017年第三季以來(lái)最低，周線跌幅超過(guò)11%，且巴西雷亞爾走軟也對(duì)原糖有所打壓。原油價(jià)格下跌導(dǎo)致巴西乙醇競(jìng)爭(zhēng)力減弱，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心糖廠可能將生產(chǎn)重心從乙醇轉(zhuǎn)到糖上。國(guó)內(nèi)方面，主產(chǎn)區(qū)天氣好轉(zhuǎn)，砍蔗及運(yùn)輸均保持順暢，加上開(kāi)榨糖廠數(shù)量增多，全面進(jìn)入密集壓榨期，后續(xù)供應(yīng)持續(xù)增加，但考慮到春節(jié)前集中備貨需求，預(yù)計(jì)鄭糖SR1905短期進(jìn)一步震蕩加劇。 |
12月7日早盤(pán)空單離場(chǎng) |
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蘋(píng)果 |
觀望 |
周五蘋(píng)果期貨主力1905合約減倉(cāng)增量，期價(jià)下探至11000元/噸附近，隨后小幅企穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)整體交易正常推進(jìn)，目前來(lái)看，多個(gè)產(chǎn)區(qū)走貨量均比前期有不同程度增加，但價(jià)格卻受質(zhì)量以及交易心理影響，出現(xiàn)輕微震蕩，漲跌不一。但整體看，穩(wěn)定仍是目前的大趨勢(shì)。山東煙臺(tái)棲霞蘋(píng)果紙袋富士80#以上三級(jí)果價(jià)格在2.50-3.00元/斤，紙袋富士80#以上果農(nóng)貨一二級(jí)價(jià)格在4.00-5.00元/斤。雙節(jié)臨近，但客商備貨積極性較往年仍偏低，預(yù)計(jì)蘋(píng)果期價(jià)下跌有限。目前蘋(píng)果市場(chǎng)主要集中次級(jí)、中級(jí)果的走貨為主，由于新季果上漲明顯，客商獲取利潤(rùn)相對(duì)有限，同時(shí)促使客商優(yōu)于出售手中貨源。替代品柑橘類豐收，與蘋(píng)果銷售時(shí)間趨同，使得低價(jià)銷售的柑橘類擠占蘋(píng)果需求。AP1905合約短期建議暫時(shí)觀望 |
12月19日離場(chǎng) |
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雞蛋 |
日內(nèi)交易 |
上周雞蛋價(jià)格止跌反彈，截止上周五，全國(guó)雞蛋平均價(jià)格指數(shù)4.01元/斤，較上周五的3.89漲0.12元/斤。全國(guó)主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)格區(qū)間為3.65-4.6元/斤，較上周五漲0.05-0.20元/斤；主銷區(qū)平均價(jià)格為3.91-4.6元/斤，較上周五漲0.13-0.18元/斤。自上周末開(kāi)始全國(guó)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格止跌迅速反彈，不過(guò)后半周滯漲小幅回落調(diào)整。隨著冬至及元旦節(jié)日的臨近，市場(chǎng)需求稍有回暖以及因上周雞蛋價(jià)格持續(xù)回落，部分蛋商因看好后市開(kāi)始逢低補(bǔ)庫(kù)，主產(chǎn)區(qū)雞蛋走貨均加快，因此，上周上半周雞蛋價(jià)格止跌反彈。但是，不管是冬至還元旦節(jié)日，對(duì)市場(chǎng)的提振作用并不明顯，春節(jié)備貨暫未啟動(dòng)，蛋價(jià)的上漲以及終端需求的不佳再次導(dǎo)致終端走貨再次放緩，預(yù)計(jì)短期雞蛋價(jià)格繼續(xù)震蕩調(diào)整為主，需注意禽流感疫情等風(fēng)險(xiǎn)因素。建議投資者05合約日內(nèi)交易為主。 |
12月14日離場(chǎng)觀望 |
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棉花 |
離場(chǎng)觀望 |
洲際交易所(ICE)期棉周五下跌逾2%，至一年低位，因美元走強(qiáng)，金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒升溫蔓延到商品市場(chǎng)。交投最活躍的3月棉花期貨合約下跌1.83美分，或2.44%，報(bào)每磅73.23美分。基本面上，且目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商仍有存貨，庫(kù)存多的可維持生產(chǎn)至明年4月份，加之新棉成本較高，當(dāng)前下游并無(wú)大規(guī)模采購(gòu)皮棉現(xiàn)貨的計(jì)劃，亦令其價(jià)格暫難上漲，預(yù)計(jì)短線皮棉價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。操作上，短期內(nèi)建議投資者1905觀望為宜。 |
12月19日輕倉(cāng)試空 |
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黃金 |
多單持有 |
美聯(lián)儲(chǔ)12月如期加息，此前美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的收緊政策周期的指引沒(méi)有預(yù)期的那么鴿派，盡管聯(lián)儲(chǔ)在9月預(yù)估的基礎(chǔ)上下調(diào)了加息次數(shù)預(yù)期，暗示明年加息兩次，道指、納指上周雙雙創(chuàng)逾10年最大周跌幅，美國(guó)政府又一次停擺，利多金價(jià)，中期看美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)度預(yù)期放緩，盤(pán)面看COMEX金和滬金大幅上漲收復(fù)前日大陰線，經(jīng)過(guò)4個(gè)多月時(shí)間的底部整理，此次突破有望是黃金牛市的開(kāi)始，目前多單持有。 |
12月19日建議破283.15輕倉(cāng)試多 |
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滬銅 |
空單謹(jǐn)慎持有 |
周五倫銅日內(nèi)下跌，收盤(pán)跌幅0.66%，滬銅夜盤(pán)小幅下跌，收盤(pán)跌幅0.41%，宏觀面中美雙方開(kāi)始具體細(xì)節(jié)開(kāi)始接觸，中美雙方全面矛盾不會(huì)短期解決，特別是近期華為事件發(fā)生引發(fā)更多不確定性，從趨勢(shì)看內(nèi)外盤(pán)都有較長(zhǎng)時(shí)間的橫盤(pán)整理，為下一波行情儲(chǔ)備足夠的能量，整體看上漲空間大于下跌空間，但市場(chǎng)選擇向下破位，LME銅和滬銅突破近期平臺(tái)位，原油大跌引發(fā)大宗商品下跌，暫時(shí)看是空頭趨勢(shì)。 |
12月19日建議逢高輕倉(cāng)試空 |
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鐵礦石 |
建議空單持有 |
周五普氏指數(shù)漲0.15至72.3；港口成交價(jià)格漲，PB粉唐山港560，山東港555； 截至12月21日，Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率65.06%，較上一周減少0.69%；全國(guó)45個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存為13885.38，環(huán)比上周降55.95；日均疏港總量271.98增4.33；1月漲至540持平金布巴粉，基差修復(fù)完畢；機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)唐山環(huán)保燒結(jié)機(jī)停產(chǎn)影響鐵礦需求200多萬(wàn)噸，且下游鋼材也進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，繼續(xù)靠限產(chǎn)難以支撐鋼價(jià)反彈，現(xiàn)貨72美金鋼廠采購(gòu)意愿弱，鋼坯回落利潤(rùn)收窄，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨和盤(pán)面震蕩回落。 |
11月30日建議450附近試多12月17日建議多單鎖倉(cāng) 12月21日建議多單解鎖留空 |
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螺紋鋼 |
建議空單持有 |
周末唐山鋼坯跌70至3370元/噸；上海三級(jí)螺紋現(xiàn)貨價(jià)格3870噸，北京三級(jí)螺紋現(xiàn)貨價(jià)格3760元/噸；上周建材成交小幅回升盤(pán)面反彈修復(fù)，盡管總庫(kù)存仍然處于五年低位顯示需求有韌性，但上周公布的五大品種產(chǎn)量均處于歷史同期最高水平，期價(jià)沖高快速回落。工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)偏弱，12月前兩周汽車銷售環(huán)比11月跌幅擴(kuò)大，疊加油價(jià)連續(xù)下跌顯示年底需求下滑通縮預(yù)期強(qiáng)化，鋼材供給高位給后期累庫(kù)埋下隱患。當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格難以刺激鋼貿(mào)商冬儲(chǔ)意愿，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)下行強(qiáng)調(diào)逆周期調(diào)節(jié)，意味著基建、推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策明年才會(huì)逐步實(shí)行。目前季節(jié)性需求走弱仍是行情最主要的影響因素，鋼材產(chǎn)量和價(jià)格回落才能改善供需預(yù)期，遠(yuǎn)月價(jià)格反彈后再度面臨震蕩下行壓力。 |
11月30日建議3250附近試多 12月17日建議多單鎖倉(cāng) 12月21日建議多單解鎖留空 |
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塑料 |
建議空單持有 |
周五華東現(xiàn)貨價(jià)格9300-9400元/噸；上周兩桶油庫(kù)存不大支撐現(xiàn)貨，而需求端農(nóng)膜開(kāi)工率逐步下行，中沙，上石化裝置復(fù)產(chǎn)，全密度回轉(zhuǎn)LL，供應(yīng)壓力明年逐步體現(xiàn)。盡管貿(mào)易商庫(kù)存低位，但短周期經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期難以刺激投機(jī)需求，所以也存在現(xiàn)貨下跌讓利釋放需求。 |
11月27日建議8200之下試多5月；12月17日建議多單鎖倉(cāng)12月21日建議多單解鎖留空 |
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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