和合期貨2018年12月20日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫431萬噸，累計(jì)出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年11月30日-12月6日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.07萬噸，較前周減少50%，較前四周平均值減少66%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為7598噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為3.5萬噸，較前周減少3%，較前四周平均值增長13%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2472噸，較前周減少51%，較前四周平均值減少49%。皮馬棉裝運(yùn)量為2653噸，較前周減少29%，較前四周平均值增長35%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1905合約收于15160元/噸，下跌60元/噸，開盤價(jià)15205元/噸，全天高價(jià)15265元/噸，最低價(jià)15140元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周三下跌，因最大消費(fèi)國中國需求不旺，市場靜待美國農(nóng)業(yè)部的周度出口銷售報(bào)告。交投最活躍的3月合約收跌1.16美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅76.66美分，交易區(qū)間為77.9-79.8美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國內(nèi)皮棉價(jià)格大多維持穩(wěn)定，個(gè)別上漲的暫滯漲企穩(wěn)，目前國內(nèi)內(nèi)地軋花廠三級皮 棉出廠報(bào)價(jià)在14500-16000元/噸，較昨日持平。目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商大多存貨充足，且以儲(chǔ)備棉為主，庫存多的可維持生產(chǎn)至4月份，加之新棉加工成本較高，當(dāng)前下游并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計(jì)劃，令今日價(jià)格滯漲企穩(wěn)。因美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，但同時(shí)也暗示明年美國經(jīng)濟(jì)增長減慢，美國股市再度重挫，ICE期棉繼前日向下突破之后繼續(xù)深跌，交投最活躍的3月合約報(bào)每 磅76.71美分，跌1.14美分，今日鄭棉震蕩收漲，截止收盤，鄭棉1905合約收于15170元/噸，漲55 元/噸，期棉價(jià)格漲跌弧線，贊為指引皮棉現(xiàn)貨市場，但是，因加工風(fēng)險(xiǎn)較大，軋花廠開機(jī)率不高，皮棉產(chǎn)出量有限，亦使價(jià)格暫難上漲，預(yù)計(jì)短線皮棉價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格延續(xù)寬幅震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約輕倉試空，止損點(diǎn)40。
四、交易策略建議
1905合約輕倉空單。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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