和合期貨2018年12月19日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產報告顯示，美國農業(yè)部報告顯示，2018年11月30日-12月6日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.07萬噸，較前周減少50%，較前四周平均值減少66%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為7598噸，2018/19年度美國棉花裝運量為3.5萬噸，較前周減少3%，較前四周平均值增長13%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2472噸，較前周減少51%，較前四周平均值減少49%。皮馬棉裝運量為2653噸，較前周減少29%，較前四周平均值增長35%。
根據美國農業(yè)部的統(tǒng)計，美國農業(yè)部報告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1905合約收于15160元/噸，下跌60元/噸，開盤價15205元/噸，全天高價15265元/噸，最低價15140元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二下跌，因油價走低，股市震蕩，加劇了對全球經濟增長放緩的憂慮。交投最活躍的3月合約收跌0.69美分，結算價報每磅77.85美分，交易區(qū)間為77.9-79.8美分。
三、綜合觀點
今日國內皮棉價格大多維持穩(wěn)定，個別漲，目前國內內地軋花廠三級皮棉出廠報價在14500-16000元/噸，個別漲150元/噸。因軋花廠加工利潤不佳，且近期棉籽市場呈弱勢，整體開工率不高，廠家手中持有皮棉貨源有限，部分廠家挺價心理仍存，令今日價格個別上漲。因油價再度重挫拖累使多數商品期貨走低，ICE期貨繼續(xù)向下突破，交投最活躍的3月合約報每磅77.85美分，跌0.69美分，今日鄭棉也下跌，截止收盤，鄭棉1905合約收于15160元/噸，跌125元/噸，期棉價格下跌，利空皮棉現貨市場，且目前紡織企業(yè)及經銷商仍有存貨，庫存多的可維持生產至明年4月份，加之新棉成本較高，當前下游并無大規(guī)模采購皮棉現貨的計劃，亦令其價格暫難上漲，預計短線皮棉價格或將穩(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當前鄭棉價格延續(xù)寬幅震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約輕倉試空，止損點40。
四、交易策略建議
1905合約輕倉試空。
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