和合期貨2018年12月17日鄭棉日評(píng)
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.98萬(wàn)噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)431萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交250.6萬(wàn)噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國(guó)際棉花
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年11月30日-12月6日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.07萬(wàn)噸，較前周減少50%，較前四周平均值減少66%。美國(guó)2019/2020年度棉花凈出口銷售量為7598噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為3.5萬(wàn)噸，較前周減少3%，較前四周平均值增長(zhǎng)13%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2472噸，較前周減少51%，較前四周平均值減少49%。皮馬棉裝運(yùn)量為2653噸，較前周減少29%，較前四周平均值增長(zhǎng)35%。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年11月25日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1905合約收于15365元/噸，下跌5元/噸，開盤價(jià)15355元/噸，全天高價(jià)15415元/噸，最低價(jià)15300元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五上漲，因中國(guó)需求反彈預(yù)期抵消了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的憂慮。交投最活躍的3月合約收升0.4美分，或0.5%，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅79.60美分，交易區(qū)間為78.62-79.94美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國(guó)內(nèi)皮棉價(jià)格維持穩(wěn)定，目前國(guó)內(nèi)內(nèi)地軋花廠三級(jí)皮棉出廠報(bào)價(jià)在14500-16000元/噸，較上周持平。美國(guó)股市和商品期貨大跌、美元指數(shù)躥升，但I(xiàn)CE期貨盤中大跌之后仍然收復(fù)失地并小幅收高。分析人士認(rèn)為，本周美國(guó)大豆已回復(fù)對(duì)中國(guó)出口，而且中國(guó)已經(jīng)取消對(duì)美國(guó)汽車加征關(guān)稅，中美貿(mào)易談判的進(jìn)展比預(yù)想得要快而且順利，市場(chǎng)密切關(guān)注中國(guó)是否取消對(duì)美棉加征關(guān)稅，交投最活躍的3月合約報(bào)每磅79.6美分，漲0.19美分，今日鄭棉也上漲，截止收盤，鄭棉1905合約收于15365元/噸，漲55元/噸，期貨價(jià)格上漲利好皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)，且由于軋花廠加工利潤(rùn)不佳，且近期棉籽市場(chǎng)呈下跌趨勢(shì)，整體開工率不高，廠家手中持有皮棉貨源有限，部分廠家挺價(jià)心理仍存，支撐今日皮棉價(jià)格維持穩(wěn)定，但是，目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商原料庫(kù)存仍較充足，加上因新棉加工成本較高，當(dāng)前下游紡企并無(wú)大規(guī)模采購(gòu)皮棉現(xiàn)貨的計(jì)劃，亦使價(jià)格上漲空間有限，預(yù)計(jì)短線皮棉價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)為主。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格延續(xù)寬幅震蕩走勢(shì)，操作上，短期建議鄭棉1905合約輕倉(cāng)短多持有。
四、交易策略建議
1905合約輕倉(cāng)短多持有。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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