和合期貨2018年12月13日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫431萬噸，累計(jì)出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年11月16-22日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為4.01萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值大幅增加。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為3220噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為2.86萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值減少18%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為4831噸，較前周減少18%，較前四周平均值增長15%，創(chuàng)本年度新高。皮馬棉裝運(yùn)量為2222噸，較前周增長86%，較前四周平均值大幅增長。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1905合約收于15310元/噸，下跌85元/噸，開盤價(jià)15375元/噸，全天高價(jià)15395元/噸，最低價(jià)15260元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周三在清淡交投中微幅下跌，受全球需求憂慮拖累，特別是此前美國農(nóng)業(yè)部上調(diào)了美國產(chǎn)棉花產(chǎn)量預(yù)估。美國農(nóng)業(yè)部周二公布的12月供需報(bào)告顯示，美國2018/19年度棉花產(chǎn)量預(yù)估為1,859萬包，較11月預(yù)估的1,841萬包上調(diào)18萬包，主要由于德州產(chǎn)量前景被上修30萬包。交投最活躍的3月合約收跌0.05美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅79.97美分，交易區(qū)間為每磅79.57-80.3美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國內(nèi)皮棉價(jià)格維持穩(wěn)定，個(gè)別昨日下跌的也暫止跌企穩(wěn)，目前國內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級皮棉出廠報(bào)價(jià)在14500-16000元/噸，較昨日持平。籽棉采收后期，質(zhì)量較前期有所下降，好的皮棉產(chǎn)出量小，部分廠家挺價(jià)心理仍存，支撐今日價(jià)格維持穩(wěn)定。USDA的利空報(bào)告影響?yīng)q在，交易商繼續(xù)等待中美貿(mào)易談判和即將發(fā)布的美棉出口周報(bào)，ICE期貨交投非常清淡，價(jià)格窄幅盤整后略微收低。交投最活躍的3月合約報(bào)每磅79.97美分，跌0.05美分。今日鄭棉也震蕩回落，截止收盤，鄭棉1905合約收于15310元/噸，跌90元/噸，期貨價(jià)格下跌，利空皮棉現(xiàn)貨市場，且目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商仍有庫存，庫存多的可維持生產(chǎn)至4月份，加之新棉成本較高，當(dāng)前下游并無大規(guī)模采購計(jì)劃，大多隨采隨用，亦使價(jià)格暫難上漲，預(yù)計(jì)短線皮棉價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格延續(xù)寬幅震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約回調(diào)試多。
四、交易策略建議
回調(diào)試多。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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