和合期貨2018年12月10日早盤提示
翟璐 楊曉霞 江波明
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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕期權(quán) |
看跌期權(quán)多單持有 |
CBOT大豆期貨周五上漲，因寄望中美推進(jìn)貿(mào)易協(xié)議，可能重啟中國對美國大豆的需求。但2018/2019年度巴西大豆提前播種，本年度巴西大豆播種面積約為3850萬公頃，產(chǎn)量有望刷新記錄，而巴西今年對華大豆出口占其出口總量72&；國內(nèi)方面，非洲豬瘟疫情仍在蔓延，補(bǔ)欄積極性繼續(xù)下降，水產(chǎn)養(yǎng)殖步入淡季，豆粕下游需求持續(xù)低迷，預(yù)計(jì)m1905繼續(xù)震蕩偏弱。 |
12月4日早盤看跌期權(quán)多單介入 |
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白糖 |
日內(nèi)交易為主 |
ICE原糖周五微升，受少量投機(jī)性買盤和外延市場樂觀情緒提振，此前OPEC成員國及其盟友同意減產(chǎn)，使得油價(jià)止跌企穩(wěn)。巴西政府出臺政策鼓勵(lì)生物燃料需求，導(dǎo)致巴西糖企將產(chǎn)能向乙醇方面傾斜，使得巴西2018/19榨季糖產(chǎn)量銳減900萬噸。國內(nèi)目前產(chǎn)區(qū)逐步進(jìn)入密榨期，后續(xù)供應(yīng)量將繼續(xù)攀升，而近期終端消費(fèi)需求并未釋放，因此預(yù)計(jì)鄭糖SR1905短期將重回震蕩整理。 |
12月6日早盤空單減持，12月7日早盤空單離場 |
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棉花 |
輕倉空單持有 |
洲際交易所(ICE)期棉周五上漲。追隨油價(jià)漲勢，此前OPEC成員國及其盟友同意減產(chǎn)，提成對全球棉花產(chǎn)量的擔(dān)憂。交投最活躍的3月合約收高1.15美分，1.06%，報(bào)每磅80.23美分?；久嫔?，紗線、坯布等開機(jī)率延續(xù)下調(diào)，疊加坯布庫存只增不減，可見紡織產(chǎn)業(yè)訂單低迷下產(chǎn)業(yè)情緒偏悲觀，整體價(jià)格重心繼續(xù)下跌。替代品滌綸、粘膠價(jià)格大幅下調(diào)，與純棉價(jià)差逐步拉大，進(jìn)一步對鄭棉價(jià)格形成一定的拖累。新棉整體出貨仍不快，亦使價(jià)格暫難上漲，預(yù)計(jì)近期價(jià)格或?qū)⒄鹗帪橹鳌２僮魃?，短期?nèi)建議投資者1905空單輕倉持有。 |
12月5日短空 |
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雞蛋 |
暫時(shí)觀望 |
昨日全國雞蛋價(jià)格繼續(xù)上漲，全國均價(jià)為4.01元/斤，較昨日漲0.07元/斤。山東主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)格為3.9元/斤，遼寧主產(chǎn)區(qū)價(jià)格為3.75元/斤，主產(chǎn)區(qū)均價(jià)為3.84元/斤，較昨日漲0.07元/斤；主銷區(qū)北京繼續(xù)上漲，上海穩(wěn)，均價(jià)為4.29元/斤，較昨日漲0.07元/斤。近兩日北京銷區(qū)到貨量減少，走貨正常，價(jià)格上漲帶動(dòng)北方產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格上揚(yáng)，目前在產(chǎn)蛋雞存欄量處于偏低水平，且氣溫逐步下降，蛋雞產(chǎn)蛋率下降，因此雞蛋市場供應(yīng)面仍將繼續(xù)偏緊，再加上目前距離春節(jié)僅有兩個(gè)月時(shí)間，部分地區(qū)開始慢慢啟動(dòng)備貨拉動(dòng)了市場的需求。不過，但是目前仍處于雞蛋行業(yè)淡季，家庭消費(fèi)一般。預(yù)計(jì)短期雞蛋價(jià)格繼續(xù)震蕩調(diào)整為主，需注意禽流感疫情等風(fēng)險(xiǎn)因素。建議投資者01合約短多止盈，05合約暫時(shí)觀望。 |
12月6日多單止盈 |
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蘋果 |
多單持有 |
國內(nèi)產(chǎn)區(qū)蘋果價(jià)格穩(wěn)定。山西運(yùn)城臨猗縣新果紅富士75#紙加膜袋客商收購價(jià)2.50元/斤；70#紙加膜袋客商收 購價(jià)1.80元/斤；80#以上膜袋統(tǒng)貨客商收購價(jià)2.20元/斤；75#以上膜袋統(tǒng)貨1.50元/斤，較昨日穩(wěn)定。在今年主產(chǎn)區(qū)蘋果整 體減產(chǎn)的背景下，各地果子冷庫庫存普遍少于往年，客商陸續(xù)將采購重點(diǎn)向庫內(nèi)轉(zhuǎn)移。且眼下，隨著圣誕、元旦的臨近， 廣東、上海等市場客商來山東產(chǎn)區(qū)詢問質(zhì)量較好的貨源情況增多，市場需求向好，果農(nóng)惜售挺價(jià)情緒較濃厚，支撐今日價(jià) 格堅(jiān)挺運(yùn)行。短期建議蘋果在1905合約多單持有。 |
12月5日短多 |
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黃金 |
多單持有 |
中美貿(mào)易關(guān)系的緩和對全球經(jīng)濟(jì)增長至關(guān)重要，提升了市場對經(jīng)濟(jì)的信心，大宗商品得以回升，短期來俄羅斯和烏克蘭的地區(qū)沖突加劇，利多銅價(jià)，中期看美聯(lián)儲加息進(jìn)度預(yù)期放緩，鮑威爾的講話已經(jīng)明顯偏向鴿派，并且從長期來看美聯(lián)儲加息力度肯定會減緩，盤面看COMEX金突破前次新高，滬金突破近期小平臺280.35，多頭趨勢可能展開，多單持有。 |
12月6日建議破280.35多單介入 |
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滬銅 |
暫時(shí)觀望 |
周五倫銅震蕩，收盤漲幅0.24%，滬銅夜盤小幅下跌，收盤微跌0.24%，供需基本面矛盾不凸顯，但目前滬銅在50000一線，廢銅退出市場，需要精銅填補(bǔ)，交易所庫存下降明顯，支撐期銅。中美雙方在G20會議上初步達(dá)成共識，避免了貿(mào)易沖突進(jìn)一步升級，但華為事件發(fā)生引發(fā)更多不確定性，從趨勢看內(nèi)外盤都有較長時(shí)間的橫盤整理，為下一波行情儲備足夠的能量，目前宏觀面利好，上漲空間大于下跌空間，短期來看有上漲需求。 |
12月5日建議多單離場觀望 |
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鐵礦石 |
建議多單持有 |
周五普氏指數(shù)漲0.85至USD66.95；港口成交PB粉偏強(qiáng) ，唐山港、山東港535； 截至12月7日，Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率65.88%，較上一周減少0.83%；全國45個(gè)港口鐵礦石庫存為13860.02，環(huán)比上周降174.90；日均疏港總量268.82降7.41。上周港口成交周環(huán)比回升，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，鋼廠采購中品礦多，且匯率大漲刺激遠(yuǎn)期美元貨成交。11月澳洲巴西發(fā)貨量環(huán)比降300萬噸，港口庫存跌破1.4億噸，鋼廠燒結(jié)礦庫存四周下降指向去庫存。高品礦價(jià)差收斂，中低品礦溢價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)近月價(jià)格大漲修復(fù)，整體爐料強(qiáng)于成材。周末唐山限產(chǎn)預(yù)期再度增加，關(guān)注高爐開工情況，如果執(zhí)行嚴(yán)格可能爐料和成材強(qiáng)弱切換 |
11月9日建議525-530短空，5個(gè)點(diǎn)止損 11月26日尾盤建議空單離場 11月30日建議450附近試多 |
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螺紋鋼 |
建議多單持有
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周末唐山鋼坯漲10至3320出廠；上海三級螺紋現(xiàn)貨跌20至3920，北京河鋼三級螺紋跌50至3550；11月以美元計(jì)價(jià)出口從15.5%回落到5.4%，進(jìn)口從20.8%回落到3%，進(jìn)出口增速大跌指向內(nèi)外需求回落，因此工業(yè)品價(jià)格暴跌。微觀看建材廠庫+社庫續(xù)創(chuàng)五年低位，鋼廠利潤大幅回落高爐開工率下滑，唐山限產(chǎn)約束供給。盡管11月汽車經(jīng)銷商庫存創(chuàng)新高，但盤面螺卷差較前期有所修復(fù)。我們認(rèn)為一方面美國長短債收益率高位回落加息放緩美元走弱，有利于改善新興市場國家流動(dòng)性，另一方面11月cpi、ppi回落驅(qū)動(dòng)年末穩(wěn)增長政策出臺應(yīng)對通縮預(yù)期，所以遠(yuǎn)月價(jià)格低位緩慢修復(fù)價(jià)差。 |
10月26日建議4220-4250短空 11月26日尾盤建議空單離場 11月30日建議3250附近試多 |
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塑料 |
建議短多持有 |
周五華東現(xiàn)貨漲100至9400-9450元/噸；煤化工現(xiàn)貨總體偏少，代理報(bào)價(jià)偏高，成交都是以剛需為主，進(jìn)口料9150利潤窗口打開。周五產(chǎn)油國會議OPEC+合計(jì)減產(chǎn)120萬桶，因擔(dān)憂美國供給高位油價(jià)反彈后回落。上周化工品價(jià)格大漲裂解利潤較11月回升，內(nèi)盤價(jià)格繼續(xù)提振。 |
11月6日9050-9100短多 11月9日建議短多破9000止損11月27日建議8200之下試多5月 |
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
免責(zé)聲明：本報(bào)告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不代表作者對價(jià)格漲跌或市場走勢的確定性判斷，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。
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