和合期貨2018年12月6日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
根據(jù)美國農業(yè)部的統(tǒng)計，美國農業(yè)部報告顯示，2018年11月16-22日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為4.01萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值大幅增加。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為3220噸，2018/19年度美國棉花裝運量為2.86萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值減少18%。018/19年度皮馬棉凈簽約量為4831噸，較前周減少18%，較前四周平均值增長15%，創(chuàng)本年度新高。皮馬棉裝運量為2222噸，較前周增長86%，較前四周平均值大幅增長。
美國農業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產報告顯示，美國農業(yè)部11月27日發(fā)布的美國棉花生產報告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1905合約收于15185元/噸，下跌45元/噸，開盤價15235元/噸，全天高價15235元/噸，最低價15170元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周三上漲，且近期20國集團峰會結束后，市場預期中國將再度購買美國棉花。交投最活躍的ICE 3月期棉合約收高1.34美分，或1.70%，報每磅81.15美分。
三、綜合觀點
今日國內皮棉價格維持穩(wěn)定，目前國內內地棉產區(qū)軋花廠三級皮棉出廠報價在1450-16000元/噸，均較昨日持平。籽棉采收后期，質量較前期有所下降，好的皮棉產出量小，部分廠家挺價心理仍存，支撐今日價格維持穩(wěn)定。因技術圖形走強引發(fā)的投機買盤帶動棉價大幅收高，交投最活躍的3月合約報每磅81.15美分，漲134點。今日鄭棉下跌，截止收盤，鄭棉1901合約收于14605元/噸，跌15元/噸，期貨價格漲跌互現(xiàn)，暫未指引皮棉市場，不過，目前紡織企業(yè)及經銷商仍有存貨，庫存多的可維持生產至4月份，加之新棉成本較高，當前下游并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計劃，亦使價格暫難上漲，預計短線皮棉價格或將穩(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當前鄭棉價格下行壓力仍在，延續(xù)震蕩偏弱走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約輕倉空單持有。
四、交易策略建議
輕倉空單持有。
風險揭示：您應當客觀評估自身財務狀況、交易經驗，確定自身的風險偏好、風險承受能力和服務需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應當充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風險，任何有關期貨行情的預測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔由此帶來的風險和損失。
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