和合期貨2018年12月5日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 國際棉花
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年11月16-22日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為4.01萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值大幅增加。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為3220噸，2018/19年度美國棉花裝運量為2.86萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值減少18%。018/19年度皮馬棉凈簽約量為4831噸，較前周減少18%，較前四周平均值增長15%，創(chuàng)本年度新高。皮馬棉裝運量為2222噸，較前周增長86%，較前四周平均值大幅增長。
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部11月27日發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1905合約收于15230元/噸，上漲15元/噸，開盤價15240元/噸，全天高價15260元/噸，最低價15120元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二小跌，市場觀望中美貿(mào)易談判會如何影響棉花市場，以及中國是否會增加購買。交投最活躍的ICE 3月期棉合約收低0.14美分，或0.2%，報每磅79.81美分。該合約盤中在79.32和80.38美分之間波動。周一棉花期價一度上漲3.7%至每磅81.85美分，為11月8日以來高位。
三、綜合觀點
今日國皮棉價格維持穩(wěn)定，目前國內(nèi)內(nèi)地棉產(chǎn)區(qū)軋花廠三級皮棉出廠報價在14500-16000 元/噸，較昨日持平。由于籽棉價格偏高，軋花廠開工率積極性較低，廠家手中持有皮棉貨源有限，部分廠家挺價心理仍存，支撐今日價格維持穩(wěn)定。因市場觀望中美貿(mào)易談判會如何影響棉花 市場，以及中國是否會增加購買，ICE期棉震蕩走低，交投最活躍的3月合約收低0.14美分，或 0.2%，報每磅79.81美分。今日鄭棉也下跌，截止收盤，鄭棉1901合約收于14635元/噸，跌20元/ 噸，期貨價格下跌，利空皮棉現(xiàn)貨市場，且目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商仍有存貨，紡企庫存多的可維持生產(chǎn)至4月份，加之新棉成本較高，當前下游并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計劃，亦使價格暫難上漲，預(yù)計短線皮棉價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當前鄭棉價格下行壓力仍在，延續(xù)震蕩偏弱走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約輕倉空單介入。
四、交易策略建議
輕倉空單介入。
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