和合期貨2018年12月3日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫431萬噸，累計(jì)出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 國際棉花
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年11月16-22日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為4.01萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值大幅增加。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為3220噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為2.86萬噸，較前周減少16%，較前四周平均值減少18%。018/19年度皮馬棉凈簽約量為4831噸，較前周減少18%，較前四周平均值增長15%，創(chuàng)本年度新高。皮馬棉裝運(yùn)量為2222噸，較前周增長86%，較前四周平均值大幅增長。
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國農(nóng)業(yè)部11月27日發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進(jìn)度70%，較前周增加11個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少8個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少7個(gè)百分點(diǎn)。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1905合約收于15300元/噸，上漲195元/噸，開盤價(jià)15100元/噸，全天高價(jià)15525元/噸，最低價(jià)15050元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五小幅收高，因市場等待美國總統(tǒng)特朗普與中國國家主席習(xí)近平周末在20國集團(tuán)(G20)峰會期間的會晤給市場提供重要的方向。交投最活躍的3月期棉合約收高0.23美分，或0.29%，報(bào)每磅78.91美分。該合約的交易區(qū)間為78.45-79.32美分。該合約本周上漲2.2%，為七周內(nèi)最大周漲幅。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國內(nèi)皮棉價(jià)格大多維持穩(wěn)定，局部漲，目前國內(nèi)內(nèi)地軋花廠三級皮棉出廠報(bào)價(jià)在14500-16000元/噸，個(gè)別較上周漲100-200元/噸，因市場等待美國總統(tǒng)特朗普與中國國家主席習(xí)近平周末在20國集團(tuán)(G20)峰會期間的會晤給市場提供重要的方向。交投最活躍的3月期棉合約收高0.23美分，或0.29%，報(bào)每磅78.91美分。今日鄭棉也上漲，截止收盤，鄭棉1901合約收于14720元/噸，漲210元/噸，期貨價(jià)格上漲利好皮棉現(xiàn)貨市場，中美領(lǐng)導(dǎo)人會晤達(dá)成共識，原定明年1月1日進(jìn)一步加征關(guān)稅暫停，雙方將在三個(gè)月內(nèi)進(jìn)行談判，貿(mào)易戰(zhàn)緩和，中國承諾進(jìn)口大量美國農(nóng)產(chǎn)品，利好國內(nèi)現(xiàn)貨市場，令今日價(jià)格上漲，但目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商原料庫存仍較充足，加上因新棉加工成本較高，當(dāng)前下游紡企并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計(jì)劃，亦使皮棉價(jià)格上漲空間有限，且貿(mào)易戰(zhàn)并未結(jié)束，還將在未來三個(gè)月里談判，預(yù)計(jì)短線皮棉價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格下行壓力仍在，延續(xù)寬幅震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約觀望。
四、交易策略建議
觀望。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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