和合期貨2018年11月28日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 11月28日現(xiàn)貨價格
“中國棉花價格指數(shù)”標準級3128棉花價格15860元/噸，較昨日下跌7元/噸；
“進口棉價格指數(shù)”中等級棉花價格（FCIndexM，含1%關(guān)稅）89.78美分/磅，較昨日下跌0.93美分/磅；
CotlookA報價89.25美分/磅，較昨日上漲2.0美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15189元/噸；
“中國棉紗價格指數(shù)”CYIndexC32S價格24150元/噸，較昨日下跌10元/噸；
“進口棉紗價格指數(shù)”FCYIndexC32S價格23740元/噸，，較昨日下跌136元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報價上漲的品種折算滑準稅人民幣報價較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年11月2-8日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.53萬噸，較前周減少26%，較前四周平均值大幅增加。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為1.04萬噸，2018/19年度美國棉花裝運量為2.56萬噸，較前周減少25%，較前四周平均值減少16%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為3674噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長34%。皮馬棉裝運量為748噸，較前周減少3%，較前四周平均值減少33%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年11月25日，美國棉花收獲進度70%，較前周增加11個百分點，較上年同期減少8個百分點，較過去五年平均水平減少7個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1905合約收于15035元/噸，上漲85元/噸，開盤價14980元/噸，全天高價15075元/噸，最低價14930元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二收跌0.89%，因?qū)χ忻蕾Q(mào)易戰(zhàn)的新憂慮和美元走強使棉花承壓，同時對收割的擔憂也隱約可見。報每磅77.88美分。
三、綜合觀點
今日國內(nèi)皮棉價格維持穩(wěn)定，目前國內(nèi)內(nèi)地軋花廠三級皮棉出廠報價在14500-16000元/ 噸，較昨日持平，由于軋花廠加工利潤不佳，整體開工率較低，廠家手中持有皮棉貨源有限，部 分廠家挺價心理仍存，支撐今日皮棉價格持穩(wěn)。洲際交易所（ICE）期棉合約周二下跌月18%，因 對中美貿(mào)易戰(zhàn)的新憂慮和美元走強使棉花承壓，同時對收割的擔憂也隱約可見。交投最活躍的3月棉花合約收低0.7美分，或0.89%，結(jié)算價報每磅77.88美分。目前紡織企業(yè)及經(jīng) 銷商原料庫存仍較充足，加上因新棉加工成本較高，當前下游紡企并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計劃，新棉整體出貨仍不快，亦使價格暫難上漲，預計短線皮棉價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當前鄭棉價格下行壓力仍在，延續(xù)寬幅震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1905合約空單謹慎持有。
四、交易策略建議
空單謹慎持有。
風險揭示：您應(yīng)當客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風險偏好、風險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風險，任何有關(guān)期貨行情的預測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔由此帶來的風險和損失。
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