和合期貨2018年11月27日早盤提示
翟璐 楊曉霞 江波明
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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕期權(quán) |
看跌期權(quán)多單適量持有 |
CBOT大豆期貨周一下跌逾2%，因技術(shù)性賣盤，以及在中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景下市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)出口前景，上周美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量繼續(xù)低于去年同期水平。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且大豆庫(kù)存仍處歷史偏高水平，南美大豆產(chǎn)量前景明朗，而近期非洲豬瘟疫情仍在蔓延，繼續(xù)影響豬肉消費(fèi)，水產(chǎn)養(yǎng)殖步入淡季，豆粕需求有減少趨勢(shì)，預(yù)計(jì)m1901后市震蕩走弱，需關(guān)注月底G20峰會(huì)上中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤對(duì)貿(mào)易關(guān)系的影響。 |
11月26日下午收盤前看跌期權(quán)多單介入 |
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白糖 |
日內(nèi)交易 |
國(guó)際方面，截11月20日當(dāng)周，ICE原糖期貨期權(quán)非商業(yè)持倉(cāng)中凈多單較前一周繼續(xù)減少，巴西充足降雨提升19/20年度甘蔗產(chǎn)量前景。國(guó)內(nèi)方面，“放儲(chǔ)”傳聞?chuàng)渌访噪x，市場(chǎng)看法相對(duì)謹(jǐn)慎，但主產(chǎn)區(qū)廣西和云南相繼公布2018/19榨季甘蔗收購(gòu)價(jià)，對(duì)應(yīng)生產(chǎn)成本在5800左右，受新榨季生產(chǎn)成本仍舊高企及短期南方銷區(qū)市場(chǎng)庫(kù)存量仍舊不高的影響，短期現(xiàn)貨糖仍存在相應(yīng)利好支撐，因此預(yù)計(jì)SR1901近期有望震蕩企穩(wěn)。 |
10月29日下午收盤前短多離場(chǎng) |
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棉花 |
空單謹(jǐn)慎持有 |
洲際交易所(ICE)期棉周一上揚(yáng)，因油價(jià)反彈令投資者對(duì)較高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資信心改善，但對(duì)全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂打壓價(jià)格。報(bào)每磅78.58美分。截止11月18日當(dāng)周，美棉收獲率達(dá)59%，大幅落后于去年同期及五年均值?；久嫔?，國(guó)內(nèi)皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷謹(jǐn)慎，價(jià)格多數(shù)下跌，紡企業(yè)訂單較少，部分企業(yè)維持半開工狀態(tài)，當(dāng)前原料繼續(xù)以消化庫(kù)存為主，對(duì)新棉采購(gòu)積極性不高。在年底前剩余的一個(gè)多月內(nèi)，市場(chǎng)需求將難有明顯改善。整體看，短期國(guó)內(nèi)棉花供給量充裕，下游消費(fèi)不振，期價(jià)受現(xiàn)貨制約，難有大幅波動(dòng)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)棉價(jià)低位盤整為主，近日擊破前期低點(diǎn)，或?qū)⒗^續(xù)探底。操作上，短期內(nèi)建議投資者1905空單謹(jǐn)慎持有。 |
11月21日早盤輕倉(cāng)試空 |
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雞蛋 |
觀望或日內(nèi)交易 |
昨日國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格繼續(xù)震蕩下跌。全國(guó)平均價(jià)格指數(shù)為4.03元/斤，較昨日跌0.01元/斤。山東主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)格為4.0元/斤，遼寧主產(chǎn)區(qū)價(jià)格為3.75元/斤，主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)格指數(shù)為3.89元/斤，較上周五漲0.01元/斤；主銷區(qū)北京止跌反彈，上海繼續(xù)回落，主銷區(qū)平均價(jià)格指數(shù)為4.27元/斤，較上周五跌0.04元/斤。上周末北京市場(chǎng)到貨減少價(jià)格上漲帶動(dòng)北方產(chǎn)區(qū)價(jià)格反彈。但是，南方產(chǎn)區(qū)陰雨大霧天氣，走貨緩慢，蛋價(jià)繼續(xù)回調(diào)。近期豬肉持續(xù)偏弱運(yùn)行，且秋冬季蔬菜集中上市，蔬菜滯銷價(jià)格走低，而雞蛋價(jià)格卻持續(xù)處于高位運(yùn)行，終端抵觸高價(jià)，終端消費(fèi)放緩，利空行情。預(yù)計(jì)短期雞蛋價(jià)格繼續(xù)震蕩偏弱調(diào)整為主，需注意禽流感疫情等風(fēng)險(xiǎn)因素。建議投資者觀望或日內(nèi)交易。 |
11月21日止盈 |
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蘋果 |
觀望 |
11月以來，陜西、山西、甘肅等西部地區(qū)陸續(xù)完成蘋果下樹入庫(kù)，總體庫(kù)存水平較往年明顯減少，減少幅度在30%—50%。陜西地區(qū)今年存儲(chǔ)量不足4成，甘肅地區(qū)整體存儲(chǔ)量3成左右，而去年同期，陜西存儲(chǔ)量接近8成，甘肅存儲(chǔ)量也在7成以上。山東地區(qū)存儲(chǔ)量與去年相比也有一定程度減少，去年同期，蘋果存儲(chǔ)量為328萬噸，而今年存儲(chǔ)量270萬噸左右，同比減少17%左右。因01合約保證金的增加，05增倉(cāng)較多，走勢(shì)較強(qiáng)，前期多單止盈，短期建議蘋果在1905合約觀望。 |
11月26日離場(chǎng) |
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黃金 |
暫時(shí)觀望 |
美聯(lián)儲(chǔ)3號(hào)人物、美國(guó)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯表示若有必要，美聯(lián)儲(chǔ)將調(diào)整利率路徑，至明年的3月將暫停加息周期，直至明年6月再度開啟對(duì)于加息的討論，特別是不到兩個(gè)月原油暴跌30%，通脹可能會(huì)下降，預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期的階段性調(diào)整，盤面看近期滬金下探踩到60日均線后大幅上漲，主要是美元指數(shù)近期大幅下跌利多金價(jià)，如果滬金突破近期幾根K線，多單適量可以進(jìn)場(chǎng)。 |
11月22日尾盤建議離場(chǎng)觀望 |
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滬銅 |
暫時(shí)觀望 |
周一倫銅沖高回落，收盤微漲0.07%，滬銅夜盤下跌反彈，收盤微跌0.02%，惠譽(yù)宏觀研究最新報(bào)告，全球頭號(hào)產(chǎn)銅國(guó)智利的銅產(chǎn)量今年年底前將上升2%，而且2019年預(yù)計(jì)將繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，主要原因是大型銅礦公司的業(yè)績(jī)更為強(qiáng)勁、現(xiàn)有礦山的運(yùn)營(yíng)升級(jí)以及罷工風(fēng)險(xiǎn)降低。美國(guó)和中國(guó)在近期的亞太領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上分歧嚴(yán)重，以及近期雙方的表態(tài)削弱了對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)得到解決的預(yù)期，最終要看月底峰會(huì)中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤的結(jié)果，近期受美元指數(shù)上漲以及原油價(jià)格暴跌的影響，有色金屬價(jià)格普遍承壓下行，壓制期銅，盤面看滬銅還是在日線區(qū)間震蕩走勢(shì)。 |
11月21日建議多單離場(chǎng) |
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鐵礦石 |
建議觀望
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周一普氏指數(shù)跌4.2至USD64.7；港口成交PB粉落，唐山港、山東港530； 昨日爐料大幅補(bǔ)跌，鋼廠利潤(rùn)暴跌后煤焦礦遭打壓，三天時(shí)間又打回到前期震蕩區(qū)?？紤]到當(dāng)前人民幣匯率，遠(yuǎn)月440折算50美金，我們認(rèn)為年內(nèi)破50美金的概率不大，而且又是明年9月合約，供需沒法證偽?，F(xiàn)貨高位補(bǔ)跌13個(gè)美金幅度約100-110，盤面高位跌幅90，昨日期螺反彈，但這段時(shí)間爐料暫時(shí)弱于成材。 |
11月9日建議525-530短空，5個(gè)點(diǎn)止損 11月26日尾盤建議空單離場(chǎng) |
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螺紋鋼 |
建議觀望
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周一鋼坯跌120至3120出廠；上海三級(jí)螺紋跌130至3840元/噸，北京河鋼三級(jí)螺紋跌320至3630元/噸昨日京津螺紋創(chuàng)近十年單日最大跌幅，華東螺紋跌幅超100，山西鋼廠出廠價(jià)跌幅150也創(chuàng)年內(nèi)最大跌幅整體市場(chǎng)看空情緒釋放。從國(guó)慶后宏觀走弱向微觀傳導(dǎo)，汽車手機(jī)家電銷售放緩?fù)侠鄣禺a(chǎn)，宏觀預(yù)期差驅(qū)動(dòng)工業(yè)品高位暴跌，遠(yuǎn)月螺紋熱卷跌至3050區(qū)間，宏觀驅(qū)動(dòng)把盤面打到低位后該考慮微觀和供需。5月合約供需明年開春后才能證偽，螺紋利潤(rùn)從1400暴跌到400，鋼坯跌至盈虧平衡點(diǎn)之下，我們認(rèn)為工業(yè)品第一波下殺向下游讓利面臨尾聲。盤面看1月持倉(cāng)歷史高位面臨減倉(cāng)，1-5價(jià)差仍然面臨收斂，現(xiàn)貨仍未到貿(mào)易商冬儲(chǔ)的心理位置，遠(yuǎn)月可能筑底展開。 |
10月26日建議4220-4250短空 11月26日尾盤建議空單離場(chǎng) |
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塑料 |
建議8200之下試多5月 |
周一華東現(xiàn)貨降50報(bào)9150元/噸，華北煤化工資源降30至9050元/噸； 昨日內(nèi)盤化工未跟隨原油跌停，而塑料現(xiàn)貨還在9000上方，1月空頭大幅減倉(cāng)價(jià)格低位反彈。現(xiàn)貨方面套保商1月+500基差出貨，市場(chǎng)上標(biāo)準(zhǔn)品的比例還是偏低。遠(yuǎn)月8100價(jià)格跌到回料價(jià)格附近，宏觀預(yù)期差把價(jià)格打的太弱，我們認(rèn)為遠(yuǎn)月價(jià)格可能開始筑底。隨著美原油跌至50美金頁(yè)巖油成本區(qū)域附近，國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴早就虧損，關(guān)注油價(jià)反抽及內(nèi)盤化工品止跌。 |
11月6日9050-9100短多 11月9日建議短多破9000止損 |
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
免責(zé)聲明：本報(bào)告的信息均來源于公開資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不代表作者對(duì)價(jià)格漲跌或市場(chǎng)走勢(shì)的確定性判斷，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。
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