和合期貨2018年11月26日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 11月26日現(xiàn)貨價格
“中國棉花價格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花價格15860元/噸，較昨日下跌7元/噸；
“進(jìn)口棉價格指數(shù)”中等級棉花價格（FCIndexM，含1%關(guān)稅）89.78美分/磅，較昨日下跌0.93美分/磅；
CotlookA報價89.25美分/磅，較昨日上漲2.0美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15189元/噸；
“中國棉紗價格指數(shù)”CYIndexC32S價格24150元/噸，較昨日下跌10元/噸；
“進(jìn)口棉紗價格指數(shù)”FCYIndexC32S價格23740元/噸，，較昨日下跌136元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報價上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報價較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年11月2-8日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為1.53萬噸，較前周減少26%，較前四周平均值大幅增加。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為1.04萬噸，2018/19年度美國棉花裝運量為2.56萬噸，較前周減少25%，較前四周平均值減少16%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為3674噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長34%。皮馬棉裝運量為748噸，較前周減少3%，較前四周平均值減少33%。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至2018年11月18日，美國棉花收獲進(jìn)度59%，較前周增加5個百分點，較上年同期減少14個百分點，較過去五年平均水平減少10個百分點。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1901合約收于14440元/噸，下跌160元/噸，開盤價14600元/噸，全天高價14640元/噸，最低價14350元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五觸及六周最低，收跌1.89%，因油價大幅下挫拖累全球股市下跌，引發(fā)投資者對經(jīng)濟(jì)成長的擔(dān)憂。報每磅77.22美分。
三、綜合觀點
今日國內(nèi)皮棉價格大多維持穩(wěn)定，局部跌，目前國內(nèi)內(nèi)地軋花廠三級皮棉出廠報價在 14500-15700元/噸，較昨日跌100-200元/噸，當(dāng)前下游紡織企業(yè)采購皮棉現(xiàn)貨意愿不高，新棉銷 售困難，令今日局部價格下跌， 洲際交易所（ICE）棉花期貨在連續(xù)兩日下跌之后周三上漲約 2%，因投資者在美國感恩節(jié)假期間之前空頭回補，全球股市受科技公司業(yè)績推動上漲，油價因強 勁的數(shù)據(jù)走高。交投最活躍的3月合約上漲1.35美分，或1.74%，報每磅78.78美分。期棉稍早觸及 11月11日來最高79.39美分。今日鄭棉交易平穩(wěn)，截止收盤，鄭棉1901合約收于14620元/噸，持 平，期貨價格上漲，利好皮棉市場，且由于籽棉采收接近尾聲，質(zhì)量較前期有所下降，皮棉產(chǎn)出 量有限，部分廠家挺價心理仍存，亦限制皮棉降價空間?？偟膩砜?，因需求不佳及新棉上市量仍 將逐漸增多，預(yù)計短線皮棉價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價格下行壓力仍在，延續(xù)寬幅震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1901合約空單持有。
四、交易策略建議
空單持有。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
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