和合期貨2018年11月20日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 11月20日現(xiàn)貨價格
“中國棉花價格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花價格15860元/噸，較昨日下跌7元/噸；
“進口棉價格指數(shù)”中等級棉花價格（FCIndexM，含1%關(guān)稅）89.78美分/磅，較昨日下跌0.93美分/磅；
CotlookA報價89.25美分/磅，較昨日上漲2.0美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15189元/噸；
“中國棉紗價格指數(shù)”CYIndexC32S價格24150元/噸，較昨日下跌10元/噸；
“進口棉紗價格指數(shù)”FCYIndexC32S價格23740元/噸，，較昨日下跌136元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報價上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報價較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，截至2018年11月18日，美國棉花收獲進度59%，較前周增加5個百分點，較上年同期減少14個百分點，較過去五年平均水平減少10個百分點。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年11月5-16日，2018/19年度美棉出口凈簽約量7416噸，較前周減少67%，較前四周平均值減少35%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為5488噸，2018/19年度美國棉花裝運量為3.07萬噸，較前周減少35%，較前四周平均值減少20%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1134噸，較前周減少61%，較前四周平均值減少26%，皮馬棉裝運量為1429噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長31%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉主力合約截至收盤，鄭棉1901合約收于14785元/噸，下跌85元/噸，開盤價14870元/噸，全天高價14890元/噸，最低價14770元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周一下滑,因美中貿(mào)易關(guān)系再度緊張,全球股市下跌,削弱投資者信心。交投最活躍的3月合約收跌0.24美分,或0.31%,報每磅78.05美分。該合約的盤中交易區(qū)間為77.65-79.03美分。
三、綜合觀點
今日國內(nèi)皮棉價格大多維持穩(wěn)定，局部下跌，目前國內(nèi)內(nèi)地軋花廠三級皮棉出廠報價在 14500-16200元/噸，局部較上周跌100-400元/噸，洲際交易所(ICE)期棉合約周五收盤變動不大， 盤中上漲逾1%，因美元下跌和持續(xù)擔(dān)心惡劣的天氣將延遲棉花收割。交投最活躍的3月棉花期貨合 約收漲0.01美分，或0.01%，報每磅78.29美分。稍早，該合約最多上漲1.4%。該合約盤中交易區(qū)間為78.04-79.34美分。今日鄭棉下跌，截止收盤，鄭棉1901合約收于14870元/噸，跌120元/噸，期貨價格漲跌互現(xiàn)，暫未指引皮棉市場，因新棉加工成本較高，且目前紡織企業(yè)及經(jīng)銷商仍有儲備棉庫存，當(dāng)前下游紡企并無大規(guī)模采購皮棉現(xiàn)貨的計劃，新棉整體出貨仍不快，令今日局部價格下跌，但軋花廠開機積極性較低，廠家手中持有皮棉貨源有限，亦使價格下跌空間有限，預(yù)計短線皮棉價格或?qū)⒎€(wěn)中偏弱為主。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價格下行壓力仍在，延續(xù)寬幅震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1901合約觀望或短線交易。
四、交易策略建議
觀望或短線交易。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
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