和合期貨2018年11月13日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫431萬噸，累計(jì)出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 11月13日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花價(jià)格15860元/噸，較昨日下跌7元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級棉花價(jià)格（FCIndexM，含1%關(guān)稅）89.78美分/磅，較昨日下跌0.93美分/磅；
CotlookA報(bào)價(jià)89.25美分/磅，較昨日上漲2.0美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15189元/噸；
“中國棉紗價(jià)格指數(shù)”CYIndexC32S價(jià)格24150元/噸，較昨日下跌10元/噸；
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCYIndexC32S價(jià)格23740元/噸，，較昨日下跌136元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報(bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截止2018年10月29日當(dāng)周，美國棉花收割率為44%，之前一周為39%，去年同期為45%，五年均值為43%。美國棉花盛鈴率為91%，之前一周為88%，上年同期為92%，五年均值為94%。美國棉花生長優(yōu)良率為35%，之前一周為34%，上年同期為55%。。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年11月5-11日，2018/19年度美棉出口凈簽約量7416噸，較前周減少67%，較前四周平均值減少35%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為5488噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為3.07萬噸，較前周減少35%，較前四周平均值減少20%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1134噸，較前周減少61%，較前四周平均值減少26%，皮馬棉裝運(yùn)量為1429噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長31%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，鄭棉1901合約收于14800元/噸，下跌50元/噸，開盤價(jià)14850元/噸，全天高價(jià)14875元/噸，最低價(jià)14715元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周一下跌近2%,美元走強(qiáng)令期棉的吸引力降低，因市場擔(dān)心需求下滑。交投最活躍的3月棉花合約收低1.6美分，或1.95%，報(bào)每磅78.30美分。
三、綜合觀點(diǎn)
今日國內(nèi)籽棉價(jià)格維持穩(wěn)定，目前國內(nèi)新籽棉收購價(jià)在3.31-3.56元/斤，均較昨日持 平，目前新籽棉的收購價(jià)格仍低于棉農(nóng)心理預(yù)期，且部分地區(qū)籽棉采摘進(jìn)入后期，棉農(nóng)惜售心理增強(qiáng)，支撐今日價(jià)格維持穩(wěn)定，不過，就目前的收購價(jià)格來看，壓花企業(yè)存在著不小的風(fēng)險(xiǎn)，加工微利或虧損，且下游需求不佳，廠家并不急于收購籽棉，亦使價(jià)格上漲空間有限。
目前國內(nèi)內(nèi)地軋花廠三級皮棉出廠報(bào)價(jià)在14800-16200元/噸，較昨日跌100-200元/噸，美國股市大跌和美元指數(shù)再度飆升導(dǎo)致ICE棉花期貨再度重挫，本年度合約大幅收低百余點(diǎn)，12月合約重新回到10月初的低點(diǎn)。盡管美棉產(chǎn)量下降，但美元走強(qiáng)使棉花需求一再受挫，棉價(jià)難以走出低。當(dāng)前下游紡織企業(yè)采購皮棉現(xiàn)貨意愿仍不高，新棉銷售困難。
綜上所述，當(dāng)前鄭棉價(jià)格下行壓力仍在，延續(xù)寬幅震蕩走勢，操作上，短期建議鄭棉1901合約觀望或短線交易。
四、交易策略建議
觀望或短線交易。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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