和合期貨2018年11月5日早盤提示
翟璐 楊曉霞 江波明
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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕期權(quán) |
看跌期權(quán)多單持有 |
CBOT大豆期貨周五上漲，觸及兩周高位，受助于美國(guó)與全球最大大豆進(jìn)口國(guó)--中國(guó)之間貿(mào)易關(guān)系緩和的跡象。加之國(guó)內(nèi)出口退稅取消以及降低豆粕用量的飼料標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，均對(duì)豆粕期價(jià)形成利空，因此預(yù)計(jì)連盤豆粕m1901短期繼續(xù)震蕩走弱的概率較大，需進(jìn)一步關(guān)注中美首腦會(huì)晤情況，以及雙方就貿(mào)易達(dá)成的前期討論草案等內(nèi)容。 |
10月30日下午收盤前看跌期權(quán)多單介入 |
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白糖 |
日內(nèi)交易
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ICE原糖周五收高，因商品市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒刺激了新的基金買盤，且截至10月30日當(dāng)周，ICE原糖期貨期權(quán)非商業(yè)持倉(cāng)中，多頭較前一周增加8528手至206085手，空頭較前一周減少6485手至123171手。不過(guò)市場(chǎng)對(duì)印度可能向全球市場(chǎng)出口多達(dá)500萬(wàn)噸糖的憂慮依然存在。國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)，總體成交一般。預(yù)計(jì)鄭糖主力SR1901短期維持寬幅震蕩。 |
10月29日下午收盤前短多離場(chǎng) |
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棉花 |
暫時(shí)觀望 |
洲際交易所(ICE)期棉周五收跌，因市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)和中國(guó)可能不會(huì)像預(yù)期地那樣很快達(dá)成協(xié)議，打擊了棉花的需求前景。12月棉花合約收跌0.24美分，或0.30%，報(bào)每磅78.79美分。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，新棉上市，市場(chǎng)供應(yīng)偏寬松。80萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放，后期進(jìn)口有上升空間。下游消費(fèi)旺季不旺，外紗沖擊開(kāi)始顯現(xiàn)，坯布端庫(kù)存累積，銷售情況不佳。1901合約面臨新老棉倉(cāng)單壓力，在貿(mào)易中的影響下預(yù)計(jì)短期內(nèi)將寬幅震蕩運(yùn)行。操作上，短期內(nèi)建議投資者1901合約暫時(shí)觀望。 |
11月1日離場(chǎng) |
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雞蛋 |
短多 |
國(guó)內(nèi)雞蛋價(jià)格滯漲企穩(wěn)，全國(guó)平均價(jià)格指數(shù)為4.32元/斤，較昨日持平。山東主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)格為4.3元/斤，遼寧主產(chǎn)區(qū)價(jià)格為4.0元/斤，主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)格指數(shù)為4.17元/斤，較昨日持平；主銷區(qū)北京、廣州、上海穩(wěn)定，主銷區(qū)平均價(jià)格指數(shù)為4.57元/斤，較昨日持平。目前在產(chǎn)蛋雞存欄處于偏低水平，養(yǎng)殖戶雞蛋庫(kù)存不多，且非洲豬瘟疫情不斷蔓延，消費(fèi)者豬肉消費(fèi)減少，給雞蛋市場(chǎng)提供了利好支撐，但預(yù)計(jì)短期繼續(xù)上漲空間受限，后期繼續(xù)以震蕩偏強(qiáng)行情為主。需注意環(huán)保政策和禽流感疫情等風(fēng)險(xiǎn)因素。建議投資者1901合約短多操作為主。 |
10月28日尾盤離場(chǎng) |
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蘋(píng)果 |
多單謹(jǐn)慎持有 |
國(guó)內(nèi)平價(jià)格穩(wěn)定，個(gè)別地區(qū)繼續(xù)走低。產(chǎn)區(qū)80#紅富士收購(gòu)價(jià)格4.60-5.30元/斤，75#紅富士收購(gòu)價(jià)格3.50-3.9元/斤。今年春季西北地區(qū)發(fā)生嚴(yán)重倒春寒現(xiàn)象，之后部分地區(qū)夏季出現(xiàn)高溫、秋季陰雨連綿，不利于花芽分化，導(dǎo)致今年花芽數(shù)量不足、質(zhì)量不好，均影響果子產(chǎn)量，全國(guó)產(chǎn)區(qū)蘋(píng)果出現(xiàn)了不同程度的減產(chǎn)，幅度在20%-60不等，特別是好果的貨源減少，在此背景下，果農(nóng)對(duì)好果的挺價(jià)意愿較強(qiáng)。短期建議蘋(píng)果1901合約短線多單謹(jǐn)慎，上方關(guān)注11600元/噸壓力 |
觀望
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棕櫚油 |
短空操作 |
棕櫚油作為油脂內(nèi)相對(duì)短板，近期整體走勢(shì)未改低位整理，隨著油脂內(nèi)整體利空的逐漸消化，成本支持逐漸顯現(xiàn)，相對(duì)短板情況暫有延續(xù)，近期跟隨外盤反復(fù)為主，截至10月30日，國(guó)內(nèi)食用棕櫚油港口庫(kù)存為41.55萬(wàn)噸，同比下降近12.1%。目前的棕櫚油庫(kù)存約夠國(guó)內(nèi)1個(gè)半月的正常消費(fèi)，實(shí)際庫(kù)存壓力雖然明顯減輕，但供應(yīng)仍舊充裕。建議投資者1901合約偏空思路為主。 |
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黃金 |
多單持有 |
美國(guó)總統(tǒng)特朗普周四在推特表示與習(xí)近平主席進(jìn)行了非常友好的通話,市場(chǎng)對(duì)中美兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人即將進(jìn)行的會(huì)晤感到樂(lè)觀，并且全球股市反彈，壓制進(jìn)價(jià)，但是美國(guó)中期選舉可能導(dǎo)致國(guó)會(huì)分裂，意味著政治不確定性以及美國(guó)對(duì)伊朗的全面制裁局部地緣風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，盤面看上周金價(jià)大幅回調(diào)，在20日均線附近有止跌企穩(wěn)跡象，前期多單沒(méi)出場(chǎng)可繼續(xù)持有。 |
10月12日建議多單進(jìn)場(chǎng) |
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滬銅 |
暫時(shí)觀望 |
中國(guó)承諾增加國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施支出，有人預(yù)計(jì)中國(guó)將進(jìn)一步出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激措施，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩，同時(shí)LME庫(kù)存持續(xù)下降，目前已經(jīng)降至13.76萬(wàn)噸的低位，為2009年來(lái)的最低水平，對(duì)供應(yīng)緊張的擔(dān)憂存在，但目前市場(chǎng)分歧很大，擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，尤其是中國(guó)消費(fèi)不佳，再加上美元的強(qiáng)勢(shì)，銅價(jià)壓力更大，盤面看上周滬銅劇烈震蕩，下破小平臺(tái)及60日單位線后，又大幅拉升，暫時(shí)還是觀望為主。 |
10月22日建議觀望 |
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鐵礦石 |
建議觀望
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周五普氏指數(shù)跌0.45至USD74.1；港口成交PB粉落 ，唐山港590，山東港585； 截至10月26日，Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率67.54%環(huán)比上期降0.69%，產(chǎn)能利用率78.01%環(huán)比降0.49%；全國(guó)45個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存14357.40，環(huán)比上周降161.24；日均疏港總量307.89增3.48，疏港量再創(chuàng)歷史新高，港口庫(kù)存較之前總算回落。爐料預(yù)期跟隨鋼材，期螺大跌后鐵礦僅僅幾個(gè)交易日就把兩個(gè)月的漲幅吞沒(méi)，高位追空砍倉(cāng)所致。回到產(chǎn)業(yè)看，PB粉庫(kù)存仍然較巴西礦低，上周焦煤焦炭還繼續(xù)提價(jià)，所以爐料看短期強(qiáng)于成材，價(jià)格打低后應(yīng)該有修復(fù)基差可能，后面看到澳粉到貨量回升重新沽空。盤面501換算后相當(dāng)于60美元跌破，暫看區(qū)間震蕩。 |
9月14日建議505-510短空 10月9日建議空單破515止損 |
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螺紋鋼 |
建議短空持有
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周末唐山鋼坯穩(wěn)至3900出廠；上海三級(jí)螺紋現(xiàn)貨4700，北京河鋼三級(jí)螺紋4540；上周全國(guó)建材日均成交降到20萬(wàn)噸之下，較10月高位回落2萬(wàn)噸多噸/日。從10月31日政治局會(huì)議和民企座談會(huì)中都看到高層擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)下行，在面臨內(nèi)外需求走弱下支持民企發(fā)展應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。而上周商品大跌反應(yīng)了經(jīng)濟(jì)弱預(yù)期擔(dān)憂，盡管現(xiàn)貨高位基差擴(kuò)大，但宏觀向微觀慢慢傳導(dǎo)。東北鋼材南下山東和廣東，預(yù)計(jì)資源增加后建材價(jià)格難上漲。根據(jù)克爾瑞數(shù)據(jù)10月100個(gè)大中型城市庫(kù)存環(huán)比9月繼續(xù)增加，存銷比較9月9.2繼續(xù)回升，后市房企融資需求受限勢(shì)必會(huì)以價(jià)換量加快推盤回籠資金。房地產(chǎn)新開(kāi)工高位而銷售增長(zhǎng)降到1%-2%，居民加杠桿放緩驅(qū)動(dòng)地產(chǎn)累庫(kù)存，這是螺紋未來(lái)的不利預(yù)期。 |
10月26日建議4220-4250短空 |
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塑料 |
建議觀望 |
周五華東現(xiàn)貨報(bào)9500-9550元/噸，華北低端降至9350元/噸；上周化工大跌，塑料PP期價(jià)都?xì)⒌角捌诘忘c(diǎn)位后才企穩(wěn)。套保商以1月+350基差出貨，周五石化開(kāi)單量少，期價(jià)低位拉漲后成交有所回暖。裝置開(kāi)工率和農(nóng)膜開(kāi)工率都處于年內(nèi)高位，塑料有旺季支撐，PP庫(kù)存低于PE，兩者價(jià)差又?jǐn)U到800，現(xiàn)貨端還算堅(jiān)挺，隨著盤面大陽(yáng)反彈，短期修復(fù)下基差，暫看震蕩。 |
10月25建議9300-9320短多 10月30日建議短多持有，破9120止損 |
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特別提示 |
橡膠、PVC空單繼續(xù)持有 |
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