和合期貨2018年10月31日鄭棉日評(píng)
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷(xiāo)售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交0.98萬(wàn)噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)431萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交250.6萬(wàn)噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 10月31日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128棉花價(jià)格15860元/噸，較昨日下跌7元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級(jí)棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）89.78美分/磅，較昨日下跌0.93美分/磅；
Cotlook A 報(bào)價(jià)89.25美分/磅，較昨日上漲2.0美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15189元/噸；
“中國(guó)棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格24150元/噸，較昨日下跌10元/噸；
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格23740元/噸，，較昨日下跌136元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日?qǐng)?bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國(guó)際棉花
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截止2018年10月29日當(dāng)周，美國(guó)棉花收割率為44%，之前一周為39%，去年同期為45%，五年均值為43%。美國(guó)棉花盛鈴率為91%，之前一周為88%，上年同期為92%，五年均值為94%。美國(guó)棉花生長(zhǎng)優(yōu)良率為35%，之前一周為34%，上年同期為55%。。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年10月5-11日，2018/19年度美棉出口凈簽約量7416噸，較前周減少67%，較前四周平均值減少35%。美國(guó)2019/2020年度棉花凈出口銷(xiāo)售量為5488噸，2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為3.07萬(wàn)噸，較前周減少35%，較前四周平均值減少20%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1134噸，較前周減少61%，較前四周平均值減少26%，皮馬棉裝運(yùn)量為1429噸，較前周大幅增長(zhǎng)，較前四周平均值增長(zhǎng)31%。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤(pán)，1901合約 收于14885元/噸，漲25元/噸，開(kāi)盤(pán)價(jià)15310元/噸，全天高價(jià)15380元/噸，最低價(jià)15260元/噸。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二下跌，因受美元走強(qiáng)打壓，且投資者擔(dān)心全球貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇和股市波動(dòng)。交投最活躍的12月期棉合約收低0.27美分，或0.35%，報(bào)每磅76.9美分。交投區(qū)間為76.55-77.5美分。
三、綜合觀點(diǎn)
美棉產(chǎn)區(qū)天氣欠佳，ICE期棉大漲，鄭棉隨之高開(kāi)低走下弱勢(shì)難改；倉(cāng)單流出速度一般，新棉注冊(cè)倉(cāng)單增加，倉(cāng)單壓力壓制1月鄭棉價(jià)格；現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低，產(chǎn)業(yè)情緒悲觀，倉(cāng)單壓力不減，鄭棉下行壓力仍在；新棉成本仍存在支撐，下方空間越來(lái)越小。
鄭棉倉(cāng)單流出速度正常，日均流出約3000噸，照此估算，1月陳棉倉(cāng)單交割量仍舊達(dá)25萬(wàn)噸，1月倉(cāng)單壓力巨大。下游來(lái)看，紡織產(chǎn)業(yè)普遍對(duì)消費(fèi)預(yù)期較悲觀，下半年訂單遲遲未達(dá)預(yù)期，紗線(xiàn)與坯布價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。紗廠與布廠開(kāi)機(jī)率持續(xù)下滑，而庫(kù)存指繼續(xù)增加。紗廠訂單減少背景下采購(gòu)棉花不積極，使得棉花現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低。
綜上，當(dāng)前鄭棉價(jià)格下行壓力仍在，操作上，短期建議鄭棉1901合約短空操作。
四、交易策略建議
短空操作。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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