2018年10月29日鄭棉日評
江波明
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-30日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價(jià)14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價(jià)格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計(jì)計(jì)劃出庫431萬噸，累計(jì)出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 10月29日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花價(jià)格15860元/噸，較昨日下跌7元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）89.78美分/磅，較昨日下跌0.93美分/磅；
Cotlook A 報(bào)價(jià)89.25美分/磅，較昨日上漲2.0美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15189元/噸；
“中國棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格24150元/噸，較昨日下跌10元/噸；
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格23740元/噸，，較昨日下跌136元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報(bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2018年10月21日，美國棉花吐絮進(jìn)度88%，較前周增加3個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增加2個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少1個(gè)百分點(diǎn)；收獲進(jìn)度39%，較前周增加7個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增加3個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平增加6個(gè)百分點(diǎn)；棉花生長狀況達(dá)到良好級以上的達(dá)到34%，與前周減少1個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少22個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年10月5-11日，2018/19年度美棉出口凈簽約量7416噸，較前周減少67%，較前四周平均值減少35%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為5488噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為3.07萬噸，較前周減少35%，較前四周平均值減少20%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1134噸，較前周減少61%，較前四周平均值減少26%，皮馬棉裝運(yùn)量為1429噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長31%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)15370元/噸，開盤價(jià)15310元/噸，全天高價(jià)15380元/噸，最低價(jià)15260元/噸，下跌20元/噸，跌幅0.13%。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周美元上漲以及降雨擔(dān)憂，期棉收漲。美棉12月合約上漲0.85美分，漲幅為1.09%。美元高位回落，利好棉花。
三、綜合觀點(diǎn)
美棉產(chǎn)區(qū)天氣欠佳，ICE期棉大漲，鄭棉隨之高開低走下弱勢難改；倉單流出速度一般，新棉注冊倉單增加，倉單壓力壓制1月鄭棉價(jià)格；現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低，產(chǎn)業(yè)情緒悲觀，倉單壓力不減，鄭棉下行壓力仍在；新棉成本仍存在支撐，下方空間越來越小。
鄭棉倉單流出速度正常，日均流出約3000噸，照此估算，1月陳棉倉單交割量仍舊達(dá)25萬噸，1月倉單壓力巨大。下游來看，紡織產(chǎn)業(yè)普遍對消費(fèi)預(yù)期較悲觀，下半年訂單遲遲未達(dá)預(yù)期，紗線與坯布價(jià)格繼續(xù)弱勢運(yùn)行。紗廠與布廠開機(jī)率持續(xù)下滑，而庫存指繼續(xù)增加。紗廠訂單減少背景下采購棉花不積極，使得棉花現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低。
綜上，當(dāng)前鄭棉價(jià)格下行壓力仍在，但下方空間已不大，操作上，短期建議鄭棉1901合約短空操作。
四、交易策略建議
短空操作。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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